黄金价格创新高，澳企因剧毒氰化物获利21万吨

11月初，黄金价格再次刷新历史记录，10月底，现货黄金一度触及每盎司4381.52美元的天价，虽然本周回落至4000美元附近，但两个月内累计涨幅已超过15%。

这波涨势不仅让投资者兴奋，也让一个不太为人知的行业赚得盆满钵满。

那就是氰化物生产商。作为黄金提取的关键化学品，氰化钠的市场需求随着金价一路飙升。澳大利亚两家主要生产商已经开始大规模扩产，目标年产能21万吨。

这波黄金涨势来得有些猛。从9月初到10月底，短短两个月时间，金价从每盎司3800美元左右涨到了4381美元，涨幅超过15%。这种涨势在黄金市场并不常见。

推动金价上涨的因素有几个。首先是地缘政治不确定性。中东局势紧张，俄乌冲突持续，这些都让投资者把资金转向黄金这种传统避险资产。

其次是美国的关税政策。特朗普政府推出的一系列关税措施，让全球贸易环境充满不确定性。这种不确定性进一步强化了黄金的避险属性。

第三个因素是全球央行的黄金储备增加。世界黄金协会的数据显示，2024年全球央行净购金量创下历史第二高纪录，达到1037吨。2025年前三季度，这一趋势依然在延续。

黄金价格飙升，直接带动了氰化物生产商的业绩。氰化钠是黄金提取的核心化学品，可以从破碎的矿石中浸出黄金颗粒。全球大约90%的黄金开采都使用氰化法提取。

澳大利亚奥瑞卡公司是全球最大的氰化钠生产商之一。这家公司的历史可以追溯到19世纪70年代的维多利亚淘金热，当时主要为矿企供应炸药。后来成为英国帝国化学工业集团的一部分，20世纪90年代独立分拆。

2024年，奥瑞卡以6.4亿美元收购了美国竞争对手赛安科。收购完成后，奥瑞卡的特种化学品部门负责人安德鲁·斯图尔特表示，随着北美运营商计划重启闲置的金矿，公司打算加快氰化物生产。

斯图尔特在接受《金融时报》采访时说："我们正受益于白宫带来的波动性。"他指的是特朗普的关税政策引发的贸易不确定性，正是这种不确定性推动黄金价格创下历史新高。

另一家澳大利亚氰化钠生产商AGR（澳大利亚黄金试剂公司）今年也在大举扩产。AGR向西澳大利亚州政府申请提升产能，目标是将年产能从目前的13万吨提升到21万吨。

AGR的客户遍布非洲、澳大利亚、南美和东南亚的矿山。今年公司已经率先将产能提升了30%，从10万吨增加到13万吨。

AGR的母公司是西农集团，这家集团最初是一家农民合作社，现在拥有多家澳大利亚零售连锁企业，同时在锂等多种矿产和化工领域有投资。西农集团董事总经理亚伦·胡德表示，自1988年与库吉化工联合收购氰化物业务以来，该业务一直是"低调的成功者"，也是集团最大的出口业务之一。

胡德说："在化工业务中，氰化钠工厂是资本回报率最高的业务之一，未来也将保持这一优势。"

氰化物需求激增的另一个原因是黄金开采行业的并购潮。过去两年，纽克雷斯特、北极星、金田等大型黄金企业纷纷收购小型竞争对手。

2024年9月，纽蒙特矿业以170亿美元完成了对纽克雷斯特的收购，这是黄金行业有史以来最大的并购交易。这笔交易让纽蒙特成为全球最大的黄金生产商。

行业整合带来的直接结果是采矿活动增加。一些小型矿企也开始重新评估此前被认为无开采价值的金矿。随着金价上涨，过去因为开采成本高而被搁置的项目，现在又重新变得有利可图。

杰富瑞分析师拉蒙·拉扎指出，金价上涨"刺激了黄金勘探活动，而随着矿体埋藏越来越深、开采难度加大，对氰化钠等试剂的需求也会相应增加"。

这个观点有数据支持。世界黄金协会的数据显示，2024年全球黄金矿产量达到约3000吨，同比增长2%。2025年前三季度，全球黄金矿产量继续保持增长态势。

北美地区的金矿重启潮也为氰化物生产商提供了新的增长点。过去几年，由于金价低迷，北美一些金矿处于闲置状态。随着金价飙升，这些金矿开始重启生产。

美国地质调查局的数据显示，美国2024年黄金产量约为190吨，同比增长5%。这是美国黄金产量连续第二年增长。

加拿大的情况类似。加拿大自然资源部的数据显示，2024年加拿大黄金产量约为170吨，同比增长3%。

奥瑞卡正是看准了这个机会。收购赛安科后，奥瑞卡在北美的氰化物产能大幅提升。斯图尔特表示，随着北美金矿的重启，公司预计未来几年氰化物需求将保持强劲增长。

在全球氰化物市场上，中国企业也占据了一席之地。中国企业主要通过尼龙生产的副产品获取氰化物。这种生产方式成本相对较低，让中国企业在价格上具有竞争优势。

目前，全球氰化钠市场的主要玩家包括澳大利亚的奥瑞卡和AGR，捷克的德拉斯洛夫卡化工集团，以及中国的几家企业。不同来源的氰化物产品在市场上形成了差异化竞争格局。

中国企业的氰化物产品主要供应国内市场，但也有部分出口到东南亚、非洲等地区。随着全球黄金开采活动增加，中国企业的市场份额也在逐步扩大。

氰化物虽然是黄金提取的高效试剂，但其剧毒性一直是个问题。氰化物泄漏事故可能对环境造成严重污染，甚至导致人员伤亡。

2000年，罗马尼亚发生了一起严重的氰化物泄漏事故。一家金矿的尾矿坝决堤，大量含氰化物的废水流入多瑙河，导致大量鱼类死亡，对当地生态系统造成了长期影响。

这起事故引发了全球对氰化物使用的关注。此后，各国政府对氰化物使用的监管日益严格，特别是在防止氰化物渗入供水系统方面。

澳大利亚联邦科学与工业研究组织的科学家保罗·布鲁尔指出，毒性更低的替代材料可能会冲击市场。他领导的团队已经研发出一种名为硫代硫酸盐的黄金浸出替代产品。

硫代硫酸盐的毒性远低于氰化物，而且对环境的影响更小。但问题是，硫代硫酸盐的提取效率不如氰化物，而且成本更高。

布鲁尔表示，各国政府对氰化物使用的监管正在日益严格。但保守的黄金行业对这种高效稳定的传统化学试剂依赖性极强，推广替代材料并非易事。

AGR的胡德也持类似观点。他认为，考虑到矿业行业的成本压力，替代材料很难形成大的影响力。"如果你是冶金工程师，为什么要冒这个风险呢？"他的疑问道出了行业的普遍心态。

在成本与稳定性面前，企业对新技术的接纳往往较为谨慎。尤其是在金价高企、利润丰厚的当下，企业更没有动力去尝试风险更高的新技术。

短期来看，氰化物市场的前景非常乐观。黄金价格依然处于历史高位，全球黄金开采活动持续增加，这些都为氰化物生产商提供了稳定的需求支撑。

澳大利亚的两家主要生产商都在扩产，这本身就说明了市场的乐观预期。AGR计划将产能从13万吨提升到21万吨，增幅超过60%。这么大的扩产计划，如果没有对未来需求的充分信心，企业是不会做出这样的决策的。

但长期来看，氰化物市场也面临一些不确定性。环保监管的趋严是一个长期趋势，替代品技术也在不断进步。虽然短期内替代品难以撼动氰化物的地位，但随着技术成熟和成本下降，未来替代品的市场份额可能会逐步扩大。

此外，黄金价格的波动也会影响氰化物市场。如果金价大幅下跌，一些边际矿山可能会停产，氰化物需求也会相应减少。不过，从目前的情况看，金价短期内大幅下跌的可能性不大。