银行板块走强，银行ETF易方达、银行ETF南方、银行ETF天弘涨超2%，三季度公募基金减仓银行

A股三大指数早盘集体下跌，截至午间收盘，沪指跌0.19%报3969.05点，深成指跌1.27%，创业板指跌1.51%，北证50跌2.3%。沪深京三市半日成交额12311亿元，较上日缩量1674亿元，全市场超3600只个股下跌。

盘面上，银行板块走强。银行ETF指数基金、银行ETF易方达、银行ETF南方、银行ETF天弘涨超2%；银行ETF基金、银行ETF、银行ETF龙头、银行ETF指数、银行AH优选ETF涨超1.7%。

从基金持仓看，兴业证券统计数据显示，2025年三季度基金重仓持股银行比例下降至1.49%，低配比例扩大，机构持仓较重的标的被减持幅度相对更大。2025年三季度基金合计重仓持有A股银行市值308亿元，重仓持股总市值20616亿元，基金重仓银行比例为1.49%，较二季度下降2.41个百分点，重仓银行比例低于行业标配4.38个百分点，低配比例较二季度（低配3.93个百分点）扩大。个股方面，2025年三季度银行个股持仓市值普遍下降，机构持仓较重的标的被减持幅度相对更大。

银行个股持仓市值普遍下降，机构持仓较重的标的被减持幅度相对更大。银行个股持仓方面，本期前述4类基金合计重仓银行市值排名靠前的依次是招商银行、宁波银行、成都银行、杭州银行、江苏银行等。本期持仓市值上升相对较多的个股有齐鲁银行（+0.33亿元）、瑞丰银行（+0.15亿元）、西安银行（+0.03亿元）、无锡银行（+0.02亿元）、苏农银行（+0.02亿元）；持仓市值下降较多的个股有招商银行（-73.49亿元）、江苏银行（-50.59亿元）、杭州银行（-33.51亿元）、宁波银行（-25.65亿元）、成都银行（-23.97亿元）。

从基本面看，上市银行2025年三季度核心营收改善，规模增速略微放缓，息差同比降幅收窄，资产质量保持稳健，多家保险机构在三季度增持银行。具体来看：

1）业绩方面，2025年前三季度上市银行营收同比+0.9%，归母净利润同比+1.5%，营收增速放缓主要受投资相关收入拖累，但核心营收净利息收入增速边际改善，利润保持稳步增长。

2）规模方面，2025年三季度末上市银行总资产同比+9.3%，贷款同比+7.8%，信贷增速略微放缓，其中国有大行对公投放为主，票据冲量现象好转，股份行经营景气度相对较弱，城农商行受益于优质区域景气度上升，贷款提速增长。

3）息差方面，以期初期末累计口径测算，2025年前三季度上市银行整体净息差1.35%，同比-12bp，同比降幅收窄。其中，资产端定价持续下行，趋势有所放缓，负债端成本持续改善托底息差。

4）资产质量方面，2025年三季度末上市银行不良率季度环比持平至1.23%；拨备覆盖率环比-2pct至236%。资产减值方面，得益于存量风险的出清，减值压力整体实现边际改善，但部分国有行及城商行保持较大的减值力度。

5）多家银行公布中期分红。多家银行公布中期分红预案，兴业银行、张家港行、无锡银行等多家银行首次实施中期分红。

6）多家保险机构在三季度增持银行。平安人寿新进农业银行和邮储银行前十大股东名单，中国人寿新进南京银行和工商银行前十大股东名单，东吴人寿和泰康人寿新进常熟银行前十大股东名单，另外中信银行、苏州银行等三季度也被保险机构增持。