港股后续修复空间可期，关注红利港股ETF(159331)

11月3日港股震荡走高，最终收涨0.97%，报26158.36点。从估值上看，恒生指数PE约12.1倍，处历史分位约63%。而恒生科技PE约24.6倍，处于有数据以来约37%分位，显著低于A股创业板与科创板同类分位。若低估科技龙头估值修复至成分股估值分位数均值，有望推动恒生科技指数上涨约15%；若修复至历史均值，抬升空间或超30%。

资金面上，南向资金年内已累计净流入1.2万亿港元，创下互联互通以来新高。HIBOR处于高位后趋稳，美联储开启降息周期提高全球流动性，对港股风险偏好形成边际提振。短期行情虽受到12月降息节奏分歧的影响出现回落，但资金面持续改善的趋势不变，港股慢牛行情有望持续演绎。

从配置上看，现阶段科技成长+红利低波或为一个较优的选择。科技方面AI应用与互联网软件端在港股集中度更高，业绩与资本开支驱动叙事强化，四季度科技主线有望延续；若2026年市场重心转向业绩验证且风格趋于均衡，则红利板块或将承接资金流动完成接力。推荐维持攻守兼备的哑铃策略，适当配置红利港股ETF（159331）、港股科技ETF（513020）。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

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