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来源 |投资界
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珀莱雅又要IPO了。
投资界获悉，近日珀莱雅化妆品股份有限公司已正式向港交所主板提交IPO申请书，冲击中国最大本土化妆品集团“A+H”上市。
时间回到2003年，温州人侯军呈和他的妻弟方玉友在杭州创办珀莱雅，彼时国际大牌林立，珀莱雅一路突破重重困难，最终跻身国内美妆百亿俱乐部。直至去年9月，珀莱雅迎来新掌门——二代侯亚孟正式接班。
目前，珀莱雅在A股市值超过290亿。目睹今年的赴港上市潮，这位年轻二代迅速带着珀莱雅出发了。
珀莱雅IPO
二代接班，市值292亿
在2003年，侯军呈和他的妻弟方玉友在浙江杭州创办珀莱雅化妆品股份有限公司——听起来既具有国际感，又易于消费者理解，但也常常被看作“山寨欧莱雅”。
那是海外品牌天下的年代，珀莱雅想杀出重围并不是件容易的事。于是侯军呈和方玉友选择从三四线城市切入，设立专营店，走性价比路线。但公司成立的前几年始终不温不火，没给市场留下太多印象。
2017年，珀莱雅登陆A股。而在看到线上电商的红利后，公司将经营重心全面转向主攻线上，随着直播电商的兴起，珀莱雅与头部主播合作，打造不少爆款产品，如红宝石系列、双抗系列、“早C晚A”等，尝到了大单品策略的甜头。
2023年，珀莱雅以89.05亿元的营收超越上海家化（65.98亿元）、华熙生物（60.81亿元）和贝泰妮（34.31亿元），成为国产美妆的业绩龙头。截至10月31日收盘，珀莱雅在A股市值为292亿元 。
36岁的侯亚孟，是公司创始人、董事长侯军呈之子。去年9月，侯亚孟接替舅舅方玉友，成为珀莱雅新任总经理。
侯亚孟接班后，珀莱雅管理团队出现了明显的变化。2024年11月，原上美股份全球首席科学家黄虎加入珀莱雅，担任首席科学官一职。2025年后，首席研发创新官孙培文、首席数字官胡宁波、产品开发负责人汪奕峰、董秘薛霞先后加入珀莱雅管理层。今年8月，公司还将董事会席位由5席改至7席，并提名范明曦为独董候选人。
家族二代开始走到台前。去年9月，长期在公司一线的方玉友宣布不再续任公司董事、总经理，原珀莱雅公司副总经理侯亚孟被聘任为公司总经理——出生于1988年的侯亚孟是侯军呈之子，曾留学于加拿大，后来进入珀莱雅任职。
至此，珀莱雅正式完成换帅，这位温州二代来到舞台中央。
珀莱雅创办于2003年，2017年在上交所主板上市，2024年营收迈入百亿元大关，净利润达到15.5亿元，是国货美妆企业中首家营收突破百亿规模的公司。
今年上半年，珀莱雅实现营收53.62亿元，同比增长7.21%；归母净利润7.99亿元，同比增长13.8%；经营性现金流激增95.34%，至12.93亿元；净利率同比提升至15.41%，毛利率同比提高3.56个百分点至73.38%。
尽管展现出较好的盈利能力，然而，对比往年来看，珀莱雅却面临着上市以来最大的业绩增长压力。
其一，整体业绩增速明显放缓。2022年至2023年，珀莱雅营收和净利润同比增速均保持在35%以上，2024年两项指标的同比增幅仍在20%以上，而进入2025年上半年，其营收增速已降至7.2%（表1）。
表1：珀莱雅2025年中期业绩增速放缓
数据来源：《珀莱雅2025年半年度报告》
美妆上市潮
放眼望去，国货美妆公司正掀起一轮资本化浪潮。
今年5月，上海林清轩生物科技股份有限公司向港交所递交招股书，拟在主板挂牌上市，有望缔造港股“国货高端护肤第一股”。
如果把视野放大到消费赛道，一场更为轰轰烈烈的赴港上市潮上演。自年初蜜雪冰城和泡泡玛特、老铺黄金一起组成“港股三姐妹”爆红，港股大门前排起一支长长的消费队伍。
“5亿利润起步，10亿利润开始，20-30亿利润的消费公司在港股能够吸引国际资本的青睐。”大大小小的消费公司都在争抢时间窗口。
时机稍纵即逝，留给大家的时间愈发紧张了。
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