卓易信息：10月31日接受机构调研，兴业证券、赵军,储小东,刘洪斌,刘伟红,史小平,陆梦达,张丽芬,夏俊,徐东晓,沈颐,王圆圆,吴蕴苏,薛秦参与

证券之星消息，2025年10月31日卓易信息（688258）发布公告称公司于2025年10月31日接受机构调研，兴业证券工作人员 丁洁 徐建明 黄嘉程 李玲 潘琼 王潇、赵军,储小东,刘洪斌,刘伟红,史小平,陆梦达,张丽芬,夏俊,徐东晓,沈颐,王圆圆,吴蕴苏,薛秦参与。

具体内容如下：
问：公司未来3-5年的核心战略目标是什么?未来的资本开支计划主要集中在哪些领域?
答：公司将持续关注业务经营及技术研发,坚持走自主研发、技术创新的道路,不断突破国外技术的垄断,在计算设备核心固件、集成化开发工具软件(IDE)领域持续填补国产软件空白和满足国产计算设备自主、安全、可控关键环节的需要;随着I技术对编程方式的深刻重塑,卓易信息将继续推进“IDE+I”与“I+IDE”双线战略,力争在I时代的大背景下,为中国乃至全球开发者提供更高效、更智能的开发工具解决方案。公司将以形成符合“自主、安全、可控”要求的“基础固件-开发支撑软件-应用软件”的软件产业链业务及产品线为目标,艰苦奋斗、积极创新,实现公司可持续发展、高质量发展。

问：国内信创产业政策的推进对公司固件和云业务有何具体影响?
答：可以分为直接影响和间接影响。具体来看,直接影响有三点一是国家“自主可控”战略带动国产BIOS/BMC全面替代MI/Insyde等海外供应商,百敖作为国内唯一X86 IBV授权商,市场份额持续提升;二是政府与国企信息化改造项目强调“信创全栈适配”,促进EazyDevelop在仓颉语言、鸿蒙生态等领域的快速落地;三是政企云项目优先采用具备国产化认证、等保三级资质的本地云平台,为公司云服务打开持续增长空间。此外,对于间接影响来看,一是形成政策壁垒+生态协同的行业红利,公司成为信创生态中“基础软件底座”层的核心参与者;二是加速国产芯片、服务器与基础软件厂商的联合验证与认证流程,公司在产业链中话语权增强。

问：公司最核心的护城河是什么?如何通过业务布局实现可持续增长?
答：公司护城河主要体现在在技术方面固件和IDE业务均是人才密集型、高技术壁垒并且需要长年工程经验积累的业务,意味着不可替代性;在生态方面构建了“固件→ IDE →云平台”纵向一体化生态,与CPU、OS、整机厂商及信创联盟形成稳定协作;在客户方面,公司固件及IDE客户主要以大型计算设备厂商及政府、全球500强为主,粘性高、更换成本极高,政企云与智慧园区项目生命周期长;而在知识产权方面公司累计取得发明专利53项、软件著作权436项,多次承担“核高基”“863计划”,信创政策强背书。
公司可持续增长主要打算通过以下布局实现①通过I化改造实现产品持续升级(EazyDevelop智能体生态、固件智能诊断、I运维);②通过信创国产化替代扩大基础软件市场份额;③通过国际化布局释放海外IDE与I工具市场潜能;④通过产业基金投资构建生态闭环,形成“技术—客户—资本”三维增长体系。

问：在AI算力需求增长的背景下,公司固件或云服务是否与AI基础设施有协同布局?
答：在I算力需求增长的背景下,公司形成了“固件+ 云服务+ IDE”三位一体的底层协同布局在固件层(BIOS/BMC),百敖软件深耕服务器、I服务器核心固件,为Intel、华为、浪潮、曙光、兆芯等厂商提供底层适配;在I基础设施层,BMC固件支持I服务器管理与监控,为算力集群提供底层运行保障;在云与IDE层,EazyDevelop支持多智能体I协同开发、MCP协议云服务接入,兼容I计算引擎与大模型部署;此外由I中台+ IOT中台形成算法模型与算力资源的双向赋能闭环,实现I算力与云服务的联动利用。换言之,卓易的固件业务“支撑算力底座”,IDE业务“服务I开发生态”,云业务“承载I场景落地”,三者构成完整的I基础软件生态。

问：公司当前研发投入占营收的比例是多少?未来研发方向的重点是什么?
答：截止2025年9月末研发投入约6179.5万元,同比增长17.49%,占营收比例约23.50%;未来研发重点I+IDE 多智能体协同与MCP生态;国产芯片适配与安全固件研发;鸿蒙仓颉语言生态。

问：公司在东南亚、欧洲等海外市场是否有业务布局?地缘政治、贸易战等因素会对公司业务、经营业绩产生较大影响吗?
答：公司全资子公司艾普阳科技(ppeon)起源于美国旧金山,在欧美与东南亚拥有成熟客户群。PowerBuilder、SnapDevelop等产品服务于政府机构、银行、全球500强企业。
固件业务以内需信创为主,贸易摩擦影响有限;IDE业务自主可控、代码安全性高,具备国际化自主拓展能力。

问：公司当前下游客户,如信创产业、运营商、金融等企业对固件或云服务的需求变化趋势是什么?公司如何满足这些需求?
答：信创产业方面随着信创政策深化,国产CPU、操作系统、整机厂商对自主可控固件(BIOS/BMC)需求持续扩大,尤其在I服务器、数据中心及安全可信计算方向呈爆发增长;运营商与政企客户主要在加速推进云网融合、算网一体化、智慧园区和数字政务平台建设,对具备I中台、PaaS底座能力的国产云平台需求上升;金融及大型企业客户对高安全等级、私有化部署、可定制的低代码/I+IDE平台需求显著增加,用于内部业务系统快速开发与智能运维。
公司应对措施主要分为①在固件层面,百敖通过BYOCORE？2.0框架持续适配飞腾、龙芯、鲲鹏、兆芯等国产CPU,并布局I服务器BMC固件,深度绑定信创生态。②在云服务层面,卓易信息通过“卓瓴数字孪生平台”打造多行业PaaS底座,结合I中台、IoT中台形成行业化解决方案。③在IDE层面,推出EazyDevelop、SnapDevelop两大平台,面向信创、金融、运营商、制造等客户提供I+IDE开发工具和场景模板。

卓易信息（688258）主营业务：为CPU和计算设备厂商提供服务器、PC、笔记本电脑等计算设备核心固件的开发及固件产品销售,以及为政企客户提供端到端的云产品及云服务。

卓易信息2025年三季报显示，前三季度公司主营收入2.63亿元，同比上升8.03%；归母净利润4460.07万元，同比上升122.02%；扣非净利润3373.37万元，同比上升511.02%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入8881.68万元，同比上升2.52%；单季度归母净利润1747.52万元，同比上升2074.65%；单季度扣非净利润1281.38万元，同比上升2101.44%；负债率44.36%，投资收益690.03万元，财务费用985.07万元，毛利率56.02%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为101.82。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2919.55万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。

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