净利大增37%，山西证券“豪掷”10亿港元加速“国际化”

作者：三晋财经汇

10月29日，山西证券（002500.SZ）发布2025年三季报。

在交出营收、利润双增亮眼业绩答卷的同时，还抛出10亿港元增资全资子公司山证国际的重磅举措。

作为山西唯一上市券商，山西证券在巩固盈利韧性的基础上，加速推进跨境一体化战略的布局。

10月31日，山西证券报收6.4元/股，跌0.78%，总市值229.75亿元。

01

前三季度净利大增37%

三季报数据显示，山西证券前三季度经营业绩延续自2024年以来的增长态势。

前三季度实现营收24.59亿元，同比增长13.53%；归母净利润7.32亿元，同比增长37.34%，这一净利润规模已超2024年全年水平。

来源：山西证券三季报

业绩增长主要源于业务结构的优化与升级。山西证券主要有五大业务板块，分别是财富管理、企业金融、资产管理、FICC、权益投资五大板块，并下设国际业务与金融科技子公司，形成多元协同的业务生态。

其中，财富管理板块的经纪业务表现亮眼，前三季度手续费净收入达6.31亿元，同比激增51.34%，增速远超营收整体水平。

此外，前三季度公司确认政府补助4547.66万元，同比增长 148.74%，也对利润形成有效补充。

单季度业绩呈现小幅波动。山西证券三季度实现营业收入8.18亿元，同比增长6.77%；归母净利润2.08亿元，同比微降3.01%，

02

10亿港元增资香港子公司

在发布三季报的同日，山西证券还宣布了一项战略决策：拟向全资子公司山证国际增资10亿港元。

来源：山西证券公告

资料显示，山西证券成立于1988年7月，于2010年11月在深圳证券交易所挂牌上市，是全国首批证券公司之一，同时也是山西唯一上市证券公司，控股股东为山西金控。

山证国际是山西证券在中国香港设立的全资子公司，成立于2016年2月。作为山西证券的国际化业务平台，业务范围涵盖证券经纪、期货经纪、资产管理、投资银行、贸易金融等领域。

山证国际与山西证券在固定收益、贸易金融、投资银行、资管业务方面加强境内外协同，在跨境一体化发展方面取得了较大的突破。

上半年，山证国际推进多个保荐上市项目，担任联席全球协调人完成债券发行项目8单，资产管理规模较2024年大幅增长。

财务数据方面，山证国际经营持续改善。2024年，山证国际实现营收1.01亿元、净利润1499.58万元；2025年前三季度，实现营收9256.57万元，净利润大幅提升至4700.31万元，盈利能力显著提升。

来源：山西证券公告

此次增资将以现金方式进行，资金来源为公司自有资金。

增资前，山证国际注册资本为10亿港元。增资完成后，其注册资本将增至20亿港元，山西证券仍持有100%股权。

03

券商加码在港布局

香港作为全球第三大金融中心，具备高度开放、成熟的金融市场环境，凭借“双市场”属性成为跨境金融服务的重要试验田。

近两年，“赴港上市”成为企业全球化资本布局的重要选择，港股凭借灵活的制度优势与独特的地理区位优势，持续吸引各类企业涌入。

Wind数据显示，2025年前三季度，港交所完成68宗IPO项目，募资总额1823.96亿港元，较去年同期大幅增长228%，远超2024年全年的881.47亿港元。

随着内地与香港金融市场互联互通机制持续深化，具备跨境服务能力的券商迎来发展机遇，行业内掀起加码香港布局的热潮。

除山西证券外，华安证券、东吴证券此前也已宣布增资香港子公司；西部证券、第一创业等机构也纷纷布局在港业务平台。

山证国际近年来多次以保荐人或联席保荐人身份参与企业在港上市，覆盖基建、能源、金融、消费等多个领域。

2023年11月，山西安装在港交所主板上市，山证国际为联席保荐人之一。

2024年7月，瑞昌国际在港上市，山证国际为联席账簿管理人及联席牵头经办人，参与其全球发售。

2025年4月，文达通第二次向港交所主板递交上市申请并更新财报数据，山证国际为联席保荐人。

山西证券表示，本次投资旨在提升山证国际的资本实力，增强山证国际竞争优势，支持公司跨境一体化发展，增强公司国际化经营能力。

随着增资落地，跨境业务有望成为山西证券新的业绩增长引擎，助力公司拓展全球市场，提升在国际资本市场的影响力与核心竞争力。