揭秘3万亿美元AI数据中心支出狂潮：繁荣还是泡沫

11月3日消息，据卫报报道，全球对人工智能的投资热潮正在产生一些惊人的数字，预计数据中心将投入 3 万亿美元（2.3 万亿英镑）就是其中之一。

这些庞大的数据中心是 OpenAI 的ChatGPT和 Google 的 Veo 3等 AI 工具的中枢神经系统，支撑着这项技术的训练和运行，而投资者已经向这项技术投入了巨额资金。

尽管有人担心人工智能热潮可能是一个即将破裂的泡沫，但目前几乎没有迹象表明这一点。硅谷人工智能芯片制造商英伟达上周成为全球首家市值达到5万亿美元的公司，微软和苹果的市值也均达到4万亿美元，其中苹果的市值更是首次突破这一里程碑。OpenAI的重组使其估值达到5000亿美元，微软持有的股份价值超过1000亿美元。这可能促使OpenAI最早在明年实现1万亿美元的IPO。

此外，谷歌母公司Alphabet首次实现了单季度营收1000亿美元，这得益于对其人工智能基础设施日益增长的需求；与此同时，苹果和亚马逊也刚刚公布了强劲的业绩。

不仅是金融界、政界和科技公司对人工智能抱有信心，支撑人工智能基础设施的社区也同样如此。

19世纪，工业革命带来的煤炭和钢铁需求塑造了纽波特的命运。如今，这座威尔士城市希望借助全球经济的最新转型，开启新的增长篇章。

在纽波特郊外，在一座前散热器工厂的旧址上，微软正在建造一个数据中心，这将有助于满足科技行业所期望的人工智能指数级增长的需求。

站在即将容纳数千台嗡嗡作响的服务器的水泥地上，纽波特市议会工党领袖迪米特里·巴特鲁尼表示，帝国公园数据中心是一个进入未来经济的机会。

“像我所在的城市这样的城市，该怎么办？是忧心忡忡地缅怀过去，试图重振钢铁产业，创造一万个就业岗位——但这不太可能。还是拥抱未来？”他说道。

尽管市场目前对人工智能持乐观态度，但科技行业投入的可持续性仍然存在疑问。

人工智能领域的四大巨头——亚马逊、Facebook母公司Meta、谷歌和微软——都增加了在人工智能领域的投入。预计未来两年，它们将在人工智能相关的资本支出上投入超过7500亿美元，其中包括数据中心及其内部芯片和服务器等非人员投入项目。

美国投资公司曼宁-纳皮尔（Manning & Napier）将这笔巨额支出形容为“简直令人难以置信”。仅纽波特项目就耗资数亿美元。上周，总部位于加州的Equinix公司宣布计划在赫特福德郡投资40亿英镑兴建一座数据中心。

今年3月，中国电商巨头阿里巴巴集团董事长蔡崇信警告称，他发现数据中心市场存在过度扩张的迹象。“我开始看到某种泡沫的萌芽，”他指出，一些项目在没有潜在客户承诺的情况下就筹集资金用于建设。

全球目前已有11000个数据中心，比过去20年增长了500%。而且，未来还会有更多数据中心建成。如何为这些数据中心提供资金是一个令人担忧的问题。

美国投资银行摩根士丹利的分析师估计，从现在到 2028 年，全球数据中心支出将达到近 3 万亿美元，其中 1.4 万亿美元将由美国大型科技公司（也称为“超大规模数据中心”）的现金流覆盖。

这意味着需要从其他渠道（例如私人信贷）弥补1.5万亿美元的资金缺口——私人信贷是影子银行体系中日益壮大的一部分，它已引起英国央行和其他机构的警惕。摩根士丹利认为，私人信贷可以填补一半以上的资金缺口。马克·扎克伯格的Meta公司已从私人信贷市场筹集了290亿美元的资金，用于在路易斯安那州扩建数据中心。

美国投资公司 DA Davidson 的技术研究主管吉尔·卢里亚表示，超大规模数据中心投资是这波繁荣中“健康”的部分，而另一部分则不然，他将其描述为“没有自己客户的投机性资产”。

他表示，他们使用的这种债务如果出现问题，可能会引发科技行业以外的连锁反应。

他说：“这些债务的提供者急于将资金投入人工智能领域，以至于他们可能没有正确评估投资于一个未经证实的新兴领域，且该领域所支持的资产贬值速度非常快的风险。”

“虽然我们目前还处于这波债务资本涌入的早期阶段，但如果债务资本规模真的达到数千亿美元，最终可能会对全球经济构成结构性风险。”

对冲基金创始人哈里斯·库珀曼 (Harris Kupperman) 在 8 月份的一篇博客文章中表示，数据中心的折旧速度将是其产生收入速度的两倍。

支撑这笔支出的是摩根士丹利对人工智能收入的乐观预期，预计生成式人工智能（聊天机器人、人工智能代理、图像生成器）的收入将从去年的450亿美元增长到2028年的1万亿美元。科技公司指望企业、公共部门和个人能够创造足够的人工智能需求并为此付费，从而实现这些收入预期。

OpenAI 的 ChatGPT 作为人工智能热潮的标志性产品，目前拥有 8 亿周活跃用户，这无疑令乐观者欣喜不已。但人们对迄今为止的商业应用前景仍存有疑虑。例如，麻省理工学院 8 月份发布的研究显示，95% 的机构在生成式人工智能试点项目中的投资毫无回报，这动摇了投资者对人工智能热潮的信心。

负责检查和评级数据中心的 Uptime Institute 表示，许多项目将不会建成——这表明有些项目只是炒作，不会真正启动。

Uptime 研究执行总监安迪·劳伦斯表示：“需要理解的重要一点是，很多内容都只是推测。许多数据中心，往往被大张旗鼓地宣布，要么永远不会建成，要么只会建成并逐步投入使用，耗时十年之久。”

他还补充说，这项数万亿美元的计划中宣布的许多数据中心“要么是专门用于支持人工智能工作负载，要么主要用于此目的”。

微软指出，其位于纽波特的数据中心并非仅用于人工智能。除了作为ChatGPT和微软Copilot等人工智能系统的中枢神经系统之外，数据中心还承担着我们习以为常的所有日常IT工作——作为“云”服务提供商，企业可以租用服务器而不是购买自己的服务器：处理电子邮件流量、存储公司文件以及托管Zoom视频会议。

微软云业务总经理 Alistair Speirs 表示：“我们有很多方法可以利用这种基础设施。它已经成为一种非常通用的技术。”

然而，在其他地方，也有一些规模庞大的项目全力投入人工智能领域。美国的“星门”（Stargate）项目是由OpenAI、甲骨文和软银三家公司共同投资5000亿美元的合资企业，旨在构建覆盖全美的人工智能数据中心网络。英国版的“星门”项目也将落户英格兰东北部的北泰恩赛德。微软正在威斯康星州费尔维尤建设全球最强大的人工智能数据中心，并支持在埃塞克斯郡劳顿建设一个专门用于人工智能的数据中心。与此同时，埃隆·马斯克的xAI公司在田纳西州孟菲斯打造了一个“巨型”项目。

据房地产集团仲量联行（JLL）预测，全球预计将于今年启动约10吉瓦的新数据中心建设项目，这相当于英国电力需求的三分之一左右。 然而，这只是数据中心的最大总容量，而实际运行容量通常约为60%。

据仲量联行称，今年还将有7吉瓦的装机容量竣工。

目前全球数据中心容量为 59 吉瓦，因此扩张速度很快，高盛预计到 2030 年底将翻一番。高盛表示，这将带来额外的基础设施成本，需要 7200 亿美元的电网支出才能满足这一能源需求。

在纽波特工地，土生土长的纽波特人、建筑安全专家迈克·奥康奈尔以顾问身份重返故里。他的职业生涯遍及全球的石油钻井平台、海上风电场和数据中心，如今他回到了出生地——如今这里已成为聚集了众多数据中心和半导体公司的科技中心。

“我希望留在本地社区，”他说。奥康奈尔十几岁的孙子即将在纽波特的数据中心开始他的电气学徒生涯。人们相信并希望，像这样的数据中心能够为该地区带来几代人的就业机会。

投资者和科技公司已经投入了数万亿美元，他们也指望着获得长期回报。（鞭牛士、AI普瑞斯编译）