基民短线操作增多 绩优基金C份额规模飙升

证券时报记者 赵梦桥

三季度，多只绩优基金凭借重仓人工智能得以实现业绩领跑。一个有意思的现象是，这些基金中不少产品出现了C类份额暴涨，但A类份额增幅有限的现象。

多家公募人士表示，C类份额凭借短期持有的费率优势，规模猛增，意味着市场上偏向频繁交易的短期投资者增多；此外，C类份额收取的销售服务费归代销渠道所有，这使得渠道有更强的动力去主推C类份额。

绩优基金C份额猛增

三季度，多数绩优基金规模实现了跃升，然而分类型来看，C类份额却成为规模增长的核心力量。相比而言，长期投资更具费率优势的A类份额在净申购数据上却表现平平。

以业绩领跑的永赢科技智选为例，该基金第三季度涨幅达99.45%，单季度差点走出翻倍行情。因此，在基民踊跃认购下，这只产品份额从上半年末的7亿份猛增至三季度末的34.66亿份。值得一提的是，这部分增量多数靠C类份额贡献，永赢科技智选C单季度规模大增21.62亿份，而永赢科技智选A则增加了6亿份。

此外，C份额三季度内被申购超92亿份，被赎回超70亿份，基民通过C类份额“快进快出”的投资现象十分明显。

类似情况还有中航机遇领航，该基金三季度涨超88%，其中C类份额单季度获得31.87亿份净申购，同期A类份额被净申购约5.4亿份。此外，在三季度绩优产品中，还有德邦鑫星价值C、信澳业绩驱动C、中欧信息科技C、中欧数字经济C等基金单季度份额增超10亿份。

值得一提的是，不少A类份额在基金净值大涨的背景下却遭遇净赎回，如财通成长优选、富国创新科技以及易方达信息行业精选等A类份额三季度内被赎回超过1亿份，而同期上述基金的C类份额却迎来增长。

数据统计，在三季度内涨幅超过80%的主动权益基金中，A类份额（如有分类）规模平均增长仅为0.84亿份，而C类份额规模平均增长高达5.54亿份。

短线操作为主因

“C类份额猛增意味着市场上偏向频繁交易的短期投资者越来越多。”多家公募人士表示，此外C类份额增量突出背后，与其费率结构优势、投资者行为变迁与销售渠道偏好等有关。

华北某公募人士表示，相较于买入时就需要支付申购费的A类份额，C类份额不收取申购费，但在持有期间按日收取销售服务费，持有超过7天或30天还会免去赎回费，且随着互联网平台日益成为基金销售主渠道，年轻投资者占比上升，其投资行为呈现高频、短周期、重体验的特征。尤其在今年这种结构性牛市行情下，新入场的基民更热衷快进快出、落袋为安，C类份额一定程度上也满足了其短线操作需求。

天相投顾也表示，近期市场热点轮动较快，许多投资者倾向于中短期操作。C类份额通常采用不收取申购费、持有一定时间即可免赎回费、按日计提销售服务费的收费模式，这种收费模式比较适合有波段操作、灵活调整持仓需求的投资者。

此外，渠道方面也是C类份额规模跃升的重要原因。华南某公募销售人士介绍，通常情况下，银行等线下渠道更加青睐A份额，而互联网三方平台更擅长销售C份额。三季度以来市场火热，基金业绩回暖，吸引了很多投资者入市参与，而这些投资者感知基金业绩的路径大多是在线上，申购行为自然也会在线上，因此C类份额增长较快。

“此外，对于销售渠道来说，C类份额收取的销售服务费归代销渠道所有，这使得渠道有更强的动力去主推C类份额。”前述销售人士表示。

基金公司密集增设C份额

不仅如此，近日多只基金还密集增设C类份额。10月29日，华夏基金公告，将旗下华夏睿磐泰盛混合型基金新增C类份额，并据此修订基金合同；再往前溯，广发基金、南方基金等多家公募亦披露类似公告。

此外，对于公募基金密集增设C类份额，前述华北公募人士表示，这主要是出于满足投资者多样化需求、适应市场变化、优化基金运作等方面的考虑。

在该人士看来，一方面，不同投资者在投资期限、流动性等方面有不同偏好，增设C类份额可以通过差异化的费率结构，精细化服务投资者，满足其特定需求，也是基金公司在高质量发展过程中，注重投资者体验感的体现。

另一方面，在市场波动较大、行业轮动较快的情况下，投资者的交易频率可能会提高，对短期投资工具的需求增加。增设C类份额可以使基金更好地适应这种市场环境变化，提高产品竞争力，吸引更多投资者。

天相投顾认为，对于基金公司来说，相较于发行全新的基金产品，增设C类基金份额也是一种“降本增效”的营销策略，避免了首发产品的发行成本，利用现有产品的知名度和过往业绩表现，快速响应市场需求。