每日债市速递 | 国家发改委：5000亿元资金已全部投放

// 债市综述 //

1. 公开市场操作

央行公告称，10月31日以固定利率、数量招标方式开展了3551亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3551亿元，中标量3551亿元。Wind数据显示，当日1680亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1871亿元。当周央行公开市场实现净投放9008亿元。

Wind数据显示，11月3日至7日当周，央行公开市场将有20680亿元逆回购到期，此外，11月7日还将有7000亿元91天期买断式逆回购到期。

（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）

2. 资金面

资金面方面，央行持续净投放呵护之下，周五银行间市场资金面依旧舒适，存款类机构隔夜回购利率微升并持稳在1.31%附近。匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价在1.3%仍有充足供给；非银机构质押存单及信用债融入隔夜，报价亦在1.5%下方。交易员指出，央行通过此前买断式逆回购、MLF逐次投放中长期流动性，并官宣将恢复国债买卖操作，配合公开市场逆回购连续净投放，基本熨平了本月的资金波动；预计跨月后市场流动性仍将保持充裕。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为4.27%。

（IMM）

（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.63%附近，较上日小降。

（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率

（*数据来源：Wind-成交统计BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（*数据来源：Wind-利差分析）

6. 国债期货主力合约涨跌不一

30年期主力合约涨0.42%

10年期主力合约涨0.04%

5年期主力合约跌0.01%

2年期主力合约跌0.02%

（*数据来源：Wind-国债期货）

// 要闻资讯 //

1、中国10月官方制造业PMI为49，前值49.8，制造业景气水平有所回落。中国10月官方非制造业PMI为50.1，比上月上升0.1个百分点，升至扩张区间，前值50。

2、中国人民银行行长潘功胜发表题为《构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系》的署名文章指出，健全市场化的利率形成、调控和传导机制。不断增强央行政策利率的作用，收窄短期利率走廊的宽度，进一步畅通由央行政策利率向市场基准利率，再到各种金融市场利率的传导。完善贷款利率定价基准，提高贷款市场报价利率（LPR）的报价质量，更真实反映贷款市场利率水平。要根据宏观审慎监测分析框架的评估结果，继续丰富和完善系统重要性金融机构、广义信贷、房地产金融、跨境资本流动等领域政策工具箱，研究和储备应对宏观经济、金融市场波动等领域的政策工具。

3、财政部部长蓝佛安发表题为《发挥积极财政政策作用》的署名文章指出，“十五五”时期，将进一步落实好一揽子化债方案，做好地方政府存量隐性债务置换工作。推动建立统一的地方政府债务长效监管制度，对违规举债、虚假化债等行为严肃追责问责，防止前清后欠。加快推进地方融资平台改革转型，严禁新设或异化产生各类融资平台。优化债务结构，加快构建同高质量发展相适应的政府债务管理长效机制。“十五五”时期，将统筹用好专项债券、超长期特别国债等资金，优化政府投资方向。

4、国家金融监督管理总局发布《资产管理信托管理办法（公开征求意见稿）》，意见稿拟规定，单个投资者投资同一信托产品的金额，不得高于信托产品实收信托规模的百分之五十。单个机构投资者及其关联方投资同一信托产品的金额，合计不得高于信托产品实收信托规模的百分之八十。单个资产管理产品管理人管理的全部资产管理产品，投资基础资产涉及非标准化债权类资产的开放式信托产品的，投资金额合计不得超过该信托产品实收规模的百分之五十。

// 全球宏观 //

1、中国贸促会举办新闻发布会，公布最新一期全球经贸摩擦指数。数据显示，今年8月份，全球经贸摩擦指数继续处于高位。从综合指数看，8月全球经贸摩擦指数为100，持续处于高位。全球经贸摩擦措施涉及金额同比下降4.3%，环比下降15.2%。虽然数据有所下降，但仍处于高位。

// 债券大事 //

1. 国家发改委：新型政策性金融工具5000亿元资金已全部投放完毕，重点投向数字经济、人工智能等领域

2. 银行间交易商协会修订发布《信用风险缓释凭证创设说明书示范文本（2025年版）》

3. 农行：预计年内净息差虽有小幅下降，但变动将逐步趋稳

4. 路劲：正制定财务重组方案

5. 中海油田服务考虑首次发行50亿元人民币点心债

6. 日本财务省将于11月7日拍卖4.3万亿日元的短期国债

（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（*数据来源：Wind-风险监控RISK）

// 节目预告 //

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