万科与深铁集团就220亿股东借款签资产担保框架协议：要求提供增信安排

11月2日，万科企业股份有限公司（000002.SZ）发布公告称，当日，万科已与第一大股东深圳市地铁集团有限公司（简称“深铁集团”）签署《关于股东借款及资产担保的框架协议》。《框架协议》约定从2025年以来至万科2025年度股东会召开日为止期间，深铁集团向万科提供不超过220亿元借款额度，同时，万科将对实际发生的借款提供抵/质押担保。

从此次协议签订的背景来看，今年以来深铁集团已累计向万科提供291.3亿元股东借款，其中部分借款存在“未提供抵/质押担保”或“已提供担保但后续无法实施或部分无法实施”的情况。此次《框架协议》要求万科针对前述情况就220亿元股东借款提供增信安排，万科将对实际发生的借款提供抵/质押担保。

截至公告日期，深铁集团已向万科提供的无抵/质押担保借款合同金额为203.73亿元，实际提款金额为197.1亿元。《框架协议》下的借款本金及利息总额预计不超过236.91亿元。

结合万科公告中披露的信息，至2025年度股东大会召开（预期不迟于2026年6月30日），万科剩余可提款金额为22.9亿元。

截至目前，深铁集团持有万科27.18%股权，根据《深圳证券交易所股票上市规则》等相关规定，深铁集团构成万科的关联方，本次关联交易事项构成公司关联交易。

公告显示，万科的增信措施包括：为担保借款的偿还，万科或其下属子公司应提供其拥有的合法经营性房地产、固定资产、存货、在建工程或股票、非上市公司股权等作为担保物。如万科提供作为担保物的资产或其附属资产存在瑕疵、商业争议、纠纷或其他权利限制的，万科应尽最大努力消除相关影响促使相关资产纳入可担保范围或排除出借人实现担保权利时面临的障碍，否则深铁集团有权要求万科在限期内提供新的担保物或提前偿还部分借款。

借款本金余额与经营性房地产、固定资产、存货、在建工程、股票等担保物评估价值的比率（抵/质押率）为60%-70%，与非上市公司股权质押评估价值的比率（质押率）为50%—60%。如万科未能就借款额度下实际发生的借款提供抵/质押担保，深铁集团有权要求万科立即偿还借款额度下已实际发生但未提供抵/质押担保的借款本息。

万科在公告中表示，本次《框架协议》下的借款用于偿还公司在公开市场发行的债券本金及利息以及经出借人同意的指定借款利息，借款利率遵循市场化原则，不劣于目前公司从金融机构借款的利率水平。公司根据国资对外借款的相关规定拟就框架协议项下借款提供增信安排，担保资产对应的抵/质押率不劣于市场惯例的水平。上述安排充分体现了大股东对公司的支持。本次关联交易事项和交易条款在符合市场导向原则的同时，也优于市场水平，不存在损害公司及中小投资者利益的情形，不会对公司本期以及未来财务状况、经营成果产生不利影响。