上海谊众的前世今生：周劲松掌舵多年深耕抗癌药研发

来源：新浪证券-红岸工作室

上海谊众成立于2009年9月10日，于2021年9月9日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为上海市。公司是纳米药物递送技术全球领先企业，核心产品紫杉醇聚合物纳米胶束为国家2.2类新药，极具投资价值。

公司主营业务为抗肿瘤药物改良型新药的研发及产业化，所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂，所属概念板块包括抗癌治癌、抗癌药物、创新药核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业95，净利润行业64
2025年三季度，上海谊众营业收入为2.43亿元，在行业的110家公司中排名95，远低于行业第一名华东医药的326.64亿元和第二名复星医药的293.93亿元，行业平均数为28亿元，中位数为8.38亿元。当期净利润为5065.88万元，行业排名64，第一名恒瑞医药为57.6亿元，第二名复星医药为30.56亿元，行业平均数为2.99亿元，中位数为7829.08万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度上海谊众资产负债率为5.36%，去年同期为3.42%，远低于行业平均的35.26%，显示出较强的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为83.29%，去年同期为94.58%，高于行业平均的57.17%，盈利能力较强。

董事长周劲松薪酬150.12万元，同比增加2万元
公司控股股东和实际控制人为周劲松，他同时担任董事长和总经理。周劲松出生于1968年12月，中共党员，研究生学历，经济师。他毕业于哈尔滨工业大学和浙江大学，作为公司核心创始人，主持开展多项国家及上海市重大科技攻关项目，获多项荣誉。其薪酬从2023年的148.12万增加到2024年的150.12万，增加了2万元。

A股股东户数较上期增加23.49%
截至2025年9月30日，上海谊众A股股东户数为8053，较上期增加23.49%；户均持有流通A股数量为2.57万，较上期减少19.02%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第九大流通股东，持股287.66万股，为新进股东。

开源证券指出，上海谊众纳米药物递送技术全球领先，前瞻布局多抗平台。一是核心产品紫杉醇聚合物纳米胶束医保后快速放量，兼具疗效、依从性和先发优势；二是PD - 1/VEGF/IL - 2三抗有望为患者OS加码，公司在研药物YXC - 001和YXC - 002分别有望于2025年底和2026年上半年申报IND。预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为1.02/1.31/1.84亿元，首次覆盖给予“买入”评级。
华源证券指出，公司创新转型加速推进，管线持续丰富。一是紫杉醇胶束有望通过“医保放量 + 适应症拓展 + 产能释放”加速放量，目前正拓展乳腺癌和胰腺癌适应症；二是前瞻性布局PD - 1/VEGF/IL - 2三抗，下一代IO疗法或具备全球竞争力，有望达到PFS和OS双重获益效果。预计公司2025 - 2027年营业收入分别为4.07/9.07/13.15亿元，归母净利润分别为0.77/1.46/1.91亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

图：上海谊众营收及增速

图：上海谊众净利润及增速

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