苏州高新（600736）2025年三季报简析：净利润同比增长17.52%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期苏州高新（600736）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入47.5亿元，同比下降27.42%，归母净利润2.78亿元，同比上升17.52%。按单季度数据看，第三季度营业总收入20.91亿元，同比上升76.65%，第三季度归母净利润1.03亿元，同比上升8.98%。本报告期苏州高新三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达51.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.71%，同比减31.24%，净利率3.07%，同比减27.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.77亿元，三费占营收比22.67%，同比增51.74%，每股净资产6.48元，同比减0.04%，每股经营性现金流0.59元，同比增140.69%，每股收益0.18元，同比增50.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 利润总额变动幅度为-54.96%,原因:营业外收入减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.27%，资本回报率不强。去年的净利率为1.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.79%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.27%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-20.14%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达59.13%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1157.14%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达487.29%）

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