陕西煤业的前世今生：赵福堂掌舵下煤炭业务营收居行业前列，成本优势显著推进煤电一体化战略

来源：新浪证券-红岸工作室

陕西煤业成立于2008年12月23日，于2014年1月28日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于陕西省西安市。公司是国内优质动力煤龙头企业，拥有完整的煤炭生产和销售体系，具备显著的成本优势和资源储备优势。

陕西煤业主营煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务，所属申万行业为煤炭-煤炭开采-动力煤，所属概念板块包括证金汇金、稀缺资源、国资改革核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第二，净利润第二
2025年三季度，陕西煤业实现营业收入1180.83亿元，行业排名2/18，高于行业平均数380.4亿元和中位数91.67亿元，行业第一名中国神华营收2131.51亿元。当期净利润为199.32亿元，行业排名同样为2/18，高于行业平均数57.34亿元和中位数7.43亿元，行业第一名中国神华净利润469.22亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度陕西煤业资产负债率为42.17%，较去年同期的34.29%有所上升，但低于行业平均的49.56%。从盈利能力看，当期毛利率为28.19%，较去年同期的34.76%有所下降，但高于行业平均的23.03%。

董事长赵福堂掌舵，总经理赵文革薪酬增加9.73万元
陕西煤业控股股东为陕西煤业化工集团有限责任公司，实际控制人为陕西省人民政府国有资产监督管理委员会。董事长赵福堂，1967年出生，正高级会计师职称，现任陕煤集团党委副书记、董事、总经理，陕西煤业党委书记、董事长。总经理赵文革，1966年出生，正高级工程师职称，其2024年薪酬93.52万，较2023年的83.79万增加了9.73万。

A股股东户数较上期增加2.07%
截至2025年9月30日，陕西煤业A股股东户数为10.5万，较上期增加2.07%；户均持有流通A股数量为9.23万，较上期减少2.02%。十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司位居第二大流通股东，持股1.95亿股，持股数量较上期不变。香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股1.33亿股，相比上期减少1.07亿股。华夏上证50ETF（510050）位居第八大流通股东，持股7405.03万股，相比上期减少200.86万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第十大流通股东，持股6605.50万股，相比上期减少281.22万股。

信达证券指出，2025年前三季度陕西煤业营收1180.83亿元，归母净利润127.13亿元，业绩有所下降。但公司业务亮点颇多：一是煤炭产销量稳中有增，前三季度产量13037万吨，销量18920万吨，成本控制稳健，成本优势显著；二是电力业务运营稳健，总装机容量大，未来成长空间广阔；三是三季度投资收益增厚业绩，若退出投资业务，盈利稳定性有望提升；四是煤炭主业经营稳健，远期优质产能储备丰富。该机构预计公司2025 - 2027年实现归母净利润为174/188/193亿元，维持“买入”评级。

图：陕西煤业营收及增速

图：陕西煤业净利润及增速

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