建龙微纳的前世今生：2025年三季度营收行业第50，负债率高于行业平均4个百分点

来源：新浪证券-红岸工作室

建龙微纳成立于1998年7月27日，于2019年12月4日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为河南省洛阳市。公司是国内吸附类分子筛行业的领军企业，专注于分子筛吸附剂相关产品的研发、生产及销售，拥有多项核心技术与专利。

公司主营业务为医用氧气、能源化工、环境保护、节能建材、制冷系统等领域的相关分子筛吸附剂和催化剂的研发、生产、销售及技术服务。所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 其他化学制品，所属概念板块包括新材料、氢能源、一带一路、核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第50，净利润第35
2025年三季度，建龙微纳营业收入为5.9亿元，在行业79家公司中排名第50。行业第一名中化国际营收达357.16亿元，第二名杭氧股份为114.28亿元，行业平均数为19.94亿元，中位数为7.75亿元。当期净利润为7273.09万元，行业排名第35。行业第一名杭氧股份净利润8.5亿元，第二名嘉化能源8.21亿元，行业平均数为7443.82万元，中位数为5325.37万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度建龙微纳资产负债率为38.36%，去年同期为38.85%，高于行业平均34.74%。从盈利能力看，当期毛利率为31.27%，去年同期为29.99%，高于行业平均19.93%。

董事长李建波薪酬162.1万元，同比减少79.79万元
建龙微纳控股股东和实际控制人为李小红、李建波。董事长李建波，1968年9月出生，硕士研究生学历，1987年11月至1998年6月任偃师市东谷硅酸钠厂销售科长，1998年7月起在公司任职至今。2024年薪酬为162.1万元，2023年为241.89万元，同比减少79.79万元。

A股股东户数较上期增加9.71%
截至2025年9月30日，建龙微纳A股股东户数为6257，较上期增加9.71%；户均持有流通A股数量为1.6万，较上期减少8.85%。十大流通股东中，诺安先锋混合A（320003）位居第五大流通股东，持股405.88万股，相比上期增加48.60万股；诺安优选回报混合A（001743）位居第七大流通股东，持股164.48万股，持股数量较上期不变。

山西证券指出，公司2025年上半年实现营业收入3.78亿元，同比增加0.33%；归母净利润0.49亿元，同比增加4.91%。业务亮点如下：一是经营基本盘稳健，产品结构优化，气体分离、吸附干燥等主要板块保持良好韧性，生命健康板块收入占比提升；二是泰国基地打造成长新引擎，2025年实现收入5746.50万元，同比增长47.89%，净利润1075.90万元，同比增长43.50%，二期项目于2025年上半年投产；三是新品矩阵壮大丰富，布局可持续航空燃料、二氧化碳储能等新兴领域；四是拟收购上海汉兴能源，有望强化“材料定制 - 设备配套 - 工艺包交付”闭环能力。该机构预测2025 - 2027年公司分别实现营收8.91/10.21/11.69亿元，归母净利润1.09/1.28/1.47亿元，对应EPS分别为1.09/1.28/1.47元，PE为29.78/25.39/22.12倍，首次覆盖给予“买入 - B”评级。不过，公司面临重大资产重组不确定性、技术产业化不及预期、市场等风险。

图：建龙微纳营收及增速

图：建龙微纳净利润及增速

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