亚信安全的前世今生：2025年三季度营收48.91亿行业排第5，净利润-5.82亿行业排第33

来源：新浪证券-红岸工作室

亚信安全成立于2014年11月25日，于2022年2月9日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于江苏省南京市。公司是国内网络安全领域的重要企业，向政府、企业客户提供网络安全产品和服务，具备技术与产品布局的差异化优势。

亚信安全主营业务为向政府、企业客户提供网络安全产品和服务，所属申万行业为计算机-软件开发-横向通用软件，所属概念板块包括AI模型、AIAgent（智能体）、数字水印核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第五，净利润第三十三
2025年三季度，亚信安全营业收入为48.91亿元，行业排名5/35，高于行业平均数18.38亿元和中位数8.71亿元，但与第一名科大讯飞的169.89亿元、第二名三六零的60.68亿元仍有差距。当期净利润为 -5.82亿元，行业排名33/35，低于行业平均数 -9814.69万元和中位数 -5790.17万元，与第一名金山办公的11.64亿元、第二名泛微网络的1亿元差距较大。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度亚信安全资产负债率为49.57%，高于去年同期的49.30%，且高于行业平均的29.42%。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为37.98%，低于去年同期的53.74%，也低于行业平均的63.59%。

董事长何政薪酬140.33万元，同比减少61.78万元
亚信安全控股股东为亚信信远（南京）企业管理有限公司，实际控制人为田溯宁。董事长为何政，他拥有丰富的IT产品和高层管理经验，2024年薪酬为140.33万，较2023年的202.11万减少了61.78万。总经理为马红军，毕业于中国农业大学，硕士研究生学历，2024年薪酬为131.66万，较2023年的203.86万减少了72.2万。

A股股东户数较上期增加4.16%
截至2025年9月30日，亚信安全A股股东户数为9271，较上期增加4.16%；户均持有流通A股数量为4.31万，较上期增加83.66%。此外，截止2025年9月30日，景顺长城研究精选股票A（000688）退出十大流通股东之列。

中泰证券指出，公司2025H1营收31.24亿元，同比+372.81%，归母净利润 -3.56亿元。业务亮点有：1. 网络安全业务架构优化，剔除相关影响后利润水平同比持平，收入5.10亿元，占比16.33%，毛利率59.6%。2. 经营质量提升，标品安服收入占比提升至64.6%。3. 发布战略级新品AI XDR，深耕三大高增赛道。4. 鸿蒙终端安全+算力安全稳步推进，垣信订单突破2000万元。5. 数智业务中AI大模型应用与交付业务爆发式增长，与阿里云等合作，预计2025 - 2027年归母净利润为1.61/2.13/2.75亿元，维持“买入”评级。
招商证券指出，公司“安全 + 数智”一体两翼战略成效显著。业务亮点有：1. 网络安全业务优化订单结构，毛利率达59.6%创历史同期新高，控费降本成效显著。2. 战略新品AI XDR订单突破千万，鸿蒙安全、卫星安全等有新进展。3. 数智业务中AI大模型应用与交付业务订单逐步落地，与阿里云合作打造标杆案例。预计2025 - 2027年归母净利润为1.52/2.10/2.63亿元，维持“增持”评级。

图：亚信安全营收及增速

图：亚信安全净利润及增速

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