银龙股份的前世今生：谢志峰掌舵多年打造多元业务格局

来源：新浪证券-红岸工作室

银龙股份成立于1998年3月17日，于2015年2月27日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于天津市。该公司是预应力钢材龙头，主营预应力混凝土用钢材等研发生产销售，具备全产业链优势。

公司主营业务为预应力混凝土用钢材、轨道板及装备的研发、生产与销售，所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 金属制品，涉及轨道交通、氢能源、光伏玻璃核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第十，净利润第五
2025年三季度，银龙股份实现营业收入24.43亿元，行业排名10/82，远低于行业第一名中集集团的1170.61亿元和第二名利欧股份的144.54亿元，低于行业平均数27.49亿元，但高于行业中位数8.67亿元。当期净利润为2.9亿元，行业排名5/82，低于行业第一名中集集团的23.95亿元和第二名纽威股份的11.26亿元，高于行业平均数1.24亿元和行业中位数5091.96万元。

资产负债率略高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度银龙股份资产负债率为40.20%，高于去年同期的38.17%，略高于行业平均的39.81%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为24.26%，高于去年同期的21.89%，高于行业平均的22.64%。

董事长谢志峰薪酬25.77万元，同比减少8.55万元
公司控股股东和实际控制人为谢志峰。董事长兼总经理谢志峰，1976年10月出生，中国国籍，无永久境外居留权，大学学历，中共党员。2002 - 2005年任银龙有限外贸部部长；2005 - 2014年任银龙有限董事、总经理；2014 - 2019年任公司董事、总经理、营销总监；2020年4月至今任公司董事、董事长、总经理。其薪酬2024年为25.77万，2023年为34.32万，同比减少8.55万元。

A股股东户数较上期减少7.63%
截至2025年9月30日，银龙股份A股股东户数为2.73万，较上期减少7.63%；户均持有流通A股数量为3.09万，较上期增加8.26%。截止2025年9月30日，十大流通股东中，广发价值核心混合A（010377）位居第四大流通股东，持股2590.19万股，为新进股东；广发小盘成长混合(LOF)A（162703）位居第八大流通股东，持股977.47万股，为新进股东；香港中央结算有限公司位居第九大流通股东，持股664.71万股，为新进股东；中欧景气精选混合A（020876）位居第十大流通股东，持股615.38万股，为新进股东。

国投证券指出，2025年前三季度公司实现营业收入24.43亿元，同比+10.93%，归母净利润2.73亿元，同比+61.89%。业务亮点：1. 预应力产品、轨道板销售量及轨道板配套相关服务业绩同比增长；2. 业务结构优化，高毛利产品占比提升；3. 经营性现金流大幅增长，订单回款持续改善；4. 深入研究精细化线材产品，有望进军高端钢丝市场。预计公司2025 - 2027年分别实现营业收入33.98亿元、38.37亿元和43.08亿元，归母净利润为3.84亿元、5.01亿元和6.01亿元，给予“买入 - A”评级，2026年22倍PE，12个月目标价12.89元。

浙商证券指出，2025年前三季度公司实现归母净利润为2.6亿元至3.0亿元，同比增长55%至75%。业务亮点：1. 预应力材料高性能产品市场规模扩大，优化产品结构；2. 轨道交通用混凝土制品参与重大铁路项目建设，技术装备向国内同行输出及海外市场拓展；3. 新能源领域预应力材料产品应用带动销售提升。预计公司2025 - 2027年营业收入为38、47和56亿元，归母净利润为3.7、6.0和8.0亿元，维持“买入”评级。

图：银龙股份营收及增速

图：银龙股份净利润及增速

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