百奥泰的前世今生：2025年三季度营收6.84亿行业排名19，净利润亏损行业排名30

来源：新浪证券-红岸工作室

百奥泰成立于2003年7月28日，于2020年2月21日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为广东省广州市。它是国内创新药领先企业，专注于创新药和生物类似药研发，拥有阿达木单抗、托珠单抗等核心产品。

百奥泰从事创新药和生物类似药的研发、生产业务，所属申万行业为医药生物 - 生物制品 - 其他生物制品，涉及创新药、生物医药、抗癌药物核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第19，净利润第30
2025年三季度，百奥泰营业收入为6.84亿元，在行业34家公司中排名第19。行业第一名长春高新营收98.07亿元，第二名康弘药业营收36.24亿元，行业平均数为12.6亿元，中位数为7.34亿元。净利润方面，当期亏损2.24亿元，行业排名30/34，行业第一名通化东宝净利润11.88亿元，第二名长春高新净利润10.6亿元，行业平均数为1.66亿元，中位数为5663.37万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度百奥泰资产负债率为78.27%，去年同期为63.76%，高于行业平均的26.88%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为78.30%，去年同期为70.07%，高于行业平均的70.17%。

董事长李胜峰薪酬240.79万元，同比减少0.02万元
百奥泰控股股东为广州七喜集团有限公司，实际控制人为关玉婵、易良昱、易贤忠。董事长兼总经理李胜峰，1959年1月出生，美国国籍，博士学位，微生物学专业。他履历丰富，2022年5月至今担任公司董事长、总经理。其薪酬2024年为240.79万，2023年为240.81万，同比减少0.02万。

A股股东户数较上期减少0.89%
截至2025年9月30日，百奥泰A股股东户数为9397，较上期减少0.89%；户均持有流通A股数量为4.41万，较上期增加0.89%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第十大流通股东，持股602.47万股，为新进股东。

太平洋证券指出，公司2025年上半年实现营业收入4.42亿元，同比增长9.84%，受益于阿达木单抗及托珠单抗国内销售收入增长；研发费用3.49亿元，同比下降13.34%。阿达木单抗获批多个适应症且全入医保，托珠单抗在中美欧主要市场上市。FRα ADC关键临床已开始入组，预计2025 - 2027年公司营业收入分别为8.89/13.42/17.90亿元，归母净利润分别为 - 3.35/-1.06/1.73亿元，维持“买入”评级。
财通证券指出，公司在研药品BAT4406F注射液新增适应症获批临床，在研适应症众多，视神经脊髓炎谱系疾病适应症关键注册II/III期临床研究或提前结束。BAT2506（戈利木单抗）注射液上市许可申请获美国FDA受理。预计2025 - 2027年实现营业收入8.89/11.31/16.99亿元，归母净利润 - 4.59/-3.79/0.05亿元，维持“增持”评级。

图：百奥泰营收及增速

图：百奥泰净利润及增速

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