星湖科技的前世今生：2025年三季度营收120.77亿行业第四，净利润10.14亿行业第三

来源：新浪证券-红岸工作室

星湖科技成立于1992年4月18日，于1994年8月18日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为广东省肇庆市。该公司是国内食品及饲料添加剂领域的重要企业，核心业务涵盖食品添加剂、饲料添加剂等，具备全产业链优势。

星湖科技主营业务为食品添加剂、饲料添加剂、化学原料药、医药中间体的研发、生产和销售，所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 食品及饲料添加剂，涉及调味品、国资改革等概念板块。

经营业绩：营收行业第四，净利润第三
2025年三季度，星湖科技营业收入达120.77亿元，在行业24家公司中排名第4。行业第一名梅花生物营收182.15亿元，第二名新和成166.42亿元，行业平均数为35.71亿元，中位数为12.38亿元。同期，公司净利润为10.14亿元，行业排名第3。行业第一名新和成净利润53.54亿元，第二名梅花生物30.25亿元，行业平均数为5.39亿元，中位数为1.24亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度星湖科技资产负债率为50.79%，高于去年同期的45.73%，且高于行业平均的28.46%。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为18.98%，高于去年同期的15.72%，但低于行业平均的28.77%。

总经理闫晓林薪酬917.44万元，同比增加870.4万元
星湖科技控股股东为广东省广新控股集团有限公司，实际控制人为广东省人民政府。董事长刘立斌，1972年出生，硕士学历，高级政工师，有丰富的企业管理经验。总经理闫晓林，1975年4月出生，上海交通大学高级管理人员工商管理硕士研究生，2024年薪酬917.44万，较2023年的47.04万增加870.4万元。

A股股东户数较上期增加2.44%
截至2025年9月30日，星湖科技A股股东户数为4.59万，较上期增加2.44%；户均持有流通A股数量为2.74万，较上期增加10.50%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股4679.97万股，相比上期增加1058.33万股；国泰中证畜牧养殖ETF（159865）位居第六大流通股东，持股1855.98万股，相比上期增加673.32万股；南方中证1000ETF（512100）退出十大流通股东之列。

华泰证券指出，星湖科技2025年前三季度归母净利润同比增长，虽Q3业绩受氨基酸和味精景气影响低于预期，但考虑养殖需求向好及新项目增量，维持“买入”评级。业务亮点如下：

1. 前三季度饲料添加剂板块营收82亿元，虽受出口需求下滑等因素价格价差走弱，但原料成本改善等对利润有支撑；食品添加剂板块营收下滑，味精价差同比有一定下滑，不过多业务布局使公司毛利率提升。
2. 新疆60万吨/年玉米深加工产线（含11.5万吨/年小品种氨基酸及配套产品）和氨基酸及配套工程项目（规划新增苏氨酸/味精年产能分别20/25万吨）有序推进。
3. 下调25 - 27年归母净利预测至12.2/14.0/15.6亿元，对应EPS 0.74/0.84/0.94元，给予26年14xPE，目标价11.76元。风险提示为新建项目进展不及预期风险、核心技术流失风险。

图：星湖科技营收及增速

图：星湖科技净利润及增速

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。