协鑫能科的前世今生：2025年三季度营收79.35亿元行业居首，净利润8.93亿元远超均值

来源：新浪证券-红岸工作室

协鑫能科成立于1992年5月5日，于2004年7月8日在深圳证券交易所上市，注册地址为江苏省江阴市，办公地址为江苏省苏州市。公司是国内领先的清洁能源综合服务商，聚焦清洁能源运营、移动能源运营及综合能源服务，具备全产业链优势和技术创新能力。

公司主营业务涵盖清洁能源运营、移动能源运营以及综合能源服务，所属申万行业为公用事业 - 电力 - 热力服务，涉及数字能源、百度概念、RWA概念核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2025年三季度，协鑫能科营业收入达79.35亿元，在行业18家公司中排名第一，远超行业平均数18.65亿元和中位数8.1亿元，行业第二名华光环能营收为66.62亿元。同期，公司净利润为8.93亿元，同样位居行业第一，行业平均数为1.74亿元，中位数为1.06亿元，第二名联美控股净利润为5.47亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度协鑫能科资产负债率为65.37%，虽较去年同期的66.27%有所下降，但仍高于行业平均43.74%。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为27.64%，较去年同期的26.05%有所提升，且高于行业平均22.05%。

董事长朱钰峰薪酬416.54万元，同比减少11.48万元
协鑫能科控股股东为上海其辰企业管理有限公司，实际控制人为朱共山。董事长朱钰峰，1981年6月出生，毕业于加拿大George Brown College工商管理学院，现任协鑫集团党委书记、副董事长兼总裁等多项职务，荣获众多荣誉。其2024年薪酬为416.54万，较2023年的428.02万减少11.48万。总裁费智，1967年4月出生，博士研究生学历，曾任多家能源公司重要职务，现任协鑫能源科技股份有限公司副董事长兼总裁等职，2024年薪酬383.01万，较2023年的387.06万减少4.05万。

A股股东户数较上期减少15.41%
截至2025年9月30日，协鑫能科A股股东户数为7.8万，较上期减少15.41%；户均持有流通A股数量为2.08万，较上期增加18.21%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第九大流通股东，持股1505.73万股，相比上期减少1.12万股；广发均衡优选混合A（010379）位居第十大流通股东，持股967.04万股，为新进股东；南方中证1000ETF（512100）退出十大流通股东之列。

中航证券指出，2025年上半年公司业绩优异，能源服务快速放量，盈利能力提升。具体亮点如下：一是“能源资产 + 能源服务”双轮驱动，能源资产方面并网运营总装机容量为6479.19MW，可再生能源装机占比60.7%；能源服务业务收入10.79亿元，同比+378.81%。二是携手蚂蚁数科成立蚂蚁鑫能，聚焦三大核心场景AI技术落地，探索能源资产通证化创新方案规模化应用。预计公司2025 - 27年实现营收106.62亿元/118.84亿元/131.67亿元，归母净利润9.01亿元/11.33亿元/13.17亿元，维持“买入”评级。
中邮证券指出，2025H1公司营收和归母净利润同比增长，费用率下降提升盈利能力。业务亮点包括：一是持续深化AI + 综合能源，区块链提升资产透明度；二是能源资产业务精细化运营并优化资产结构，并网运营总装机6479.19MW，建德抽蓄电站项目稳步推进；三是能源服务业务聚焦节能和交易服务，2025H1营收10.8亿元，同比+378.81%。上调公司2025 - 2027年营收分别为121.2/141.6/155.1亿元，归母净利润分别为9.5/11.8/13.2亿元，维持“增持”评级。

图：协鑫能科营收及增速

图：协鑫能科净利润及增速

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