欧菲光三季报：营收158亿创新高，为何扣非利润反降608%？

欧菲光前三季度扣非净利润亏损1.36亿元，同比下降608.37%

投资时间网、标点财经研究员 李路

近一段时间，TOF镜头领域的头部玩家欧菲光集团股份有限公司（下称欧菲光，002456.SZ）股价表现呈横盘状态，每日涨跌幅基本在1%以内。市场普遍认为，三季报的出炉将决定公司股价能否突破当前状态。

10月29日晚，这份万众瞩目的三季报终于出炉。次日，公司股价高开低走，终收于11.92元/股，与前日收盘价持平。这或在一定程度上说明，欧菲光三季报释放出一些利好信号，但整体趋势还不足以让投资者做出重大决策改变。

据三季报披露，今年第三季度，公司实现营业收入59.79亿元，同比增长21.15%；实现归属于上市公司股东的净利润4082.35万元，同比大增411.91%。对欧菲光来说，这样一个营收利润同比双双大增的情况，在最近几个季度是鲜少出现的。欧菲光相关人士表示，公司盈利情况改善并非偶然，而是技术升级、精细化管理和规范化经营共同作用的结果。

不过，放眼整个前三季度，公司实现营业收入158.16亿元，同比增长9.29%；归母净利润亏损6804.86万元，同比大降244.42%，上年同期盈利4711.92万元；扣非净利润更是亏损1.36亿元，同比下降608.37%。

对于欧菲光是否已走出历史困局，第三季度双增长趋势能否延续，市场对还未形成确定性判断。毕竟，过去十年间，欧菲光上演了多次“大起大落”的戏码。

2016年，欧菲光由光纤薄膜器件生产商转型开拓摄像头“红外截止滤光片”和触摸屏业务，并斥资2.43亿美元收购索尼广州iPhone模组的工厂，获得镜头模组的先进封装技术，顺势打入苹果供应链。在苹果订单的加持下，欧菲光扭转了业绩下滑趋势，营收从2015年的184.98亿元飙升至2019年的519.74亿元，成为全球最大的摄像头模组供应商。然而，这样的高增长在苹果大规模“砍单”之后戛然而止，2020年开始业绩出现大规模下滑。

2021年，公司将得尔塔等四家子公司打包出售给闻泰科技（600745.SH），获得24.2亿的回笼资金。借此，公司在彻底剥离苹果业务的同时加码光学研发，并将业务重心转向华为、小米等国产品牌。2023年开始，公司营收止跌回升，并将该趋势持续至了2025年前三季度。

欧菲光近十年营业收入情况（亿元）

数据来源：Wind

不过，从“苹果砍单危机”中缓过来的欧菲光急于拓展客户稳定业绩，使得公司议价能力较弱，直接导致盈利能力一直处于较弱水平。不仅如此，2023年业绩回升的背后，政府补助贡献了很大力量。因此，从扣非净利润来看，公司自2020年开始已经持续亏损五年零三个季度。

短期“止跌”固然重要，业务破局更加关键。

对此，欧菲光首先选择切入新能源汽车智能驾驶、智能座舱等领域，成为车企一级供应商。据半年报披露，2025年上半年，公司智能汽车业务实现营收12.62亿，同比增长18.19%，占比达到12.83%，成为公司第二大业务，增速远超公司整体水平。

除此之外，公司的新领域业务也逐渐崭露头角，镜头、影像模组、VR/AR光机都已经实现了量产，成为国内为数不多能够提供AR头显平台化供应的企业。

欧菲光2025年上半年营收构成（元、%）

数据来源：公司公告

或为夯实新增长曲线发展基础，欧菲光在今年4月公布了一笔近18亿元的大并购方案。10月8日晚间，欧菲光发布公告称公司收到深交所出具的《关于受理欧菲光集团股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请文件的通知》。深交所根据相关规定对公司报送的申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，决定予以受理。

据9月8日披露的《公司发行股份购买资产并募集配套资金报告书（草案）》，欧菲光拟通过发行股份的方式购买南昌市产盟投资管理有限公司持有的欧菲微电子（南昌）有限公司（下称欧菲微电子）28.2461%股权，交易价格为17.91亿元。同时，公司计划向不超过35名符合条件的特定对象募集配套资金，发行股份募集配套资金总额不超过8亿元。

报告书显示，欧菲微电子主营业务为指纹识别模组、3D传感模组、PC及IoT配件的研发、生产及销售，其技术能力在行业内具有显著优势。欧菲光已控制欧菲微电子71.7539%的股权，此次交易完成后，前者将实现对后者的全资控股，进一步增强其在光学光电领域的战略布局和实施能力。

同时，公司拟将募集配套资金用于新型超声波指纹模组研发及产业化升级项目、车载光学传感模组研发及产业化项目以及机器视觉光学传感模组研发及产业化升级项目。旨在帮助公司在智能手机、智能汽车和新领域三大业务体系中进一步强化技术优势，推动业务增长。

三季度的高增长能否持续，欧菲光在年内还有两个月的时间用来证明。

投时关键词：欧菲光（002456.SZ）