跳水了，有什么利空？

昨天的那一波跳水挺没有道理的。

有不少分析认为是会谈的不及预期，但讲道理目前能有这样的成果已经是预期里偏好的了。

毕竟双方都有一些核心诉求，短期里是没法满足的，能暂缓一年时间已经算是不错了。

这一点从昨天 商务部答记者问之后港股拉上去可以看出市场的真实反应。

只能说，市场之前预期打太满。

现在回归实际后就走的买预期、卖事实了。

今天的A股表现也不行，除了小盘股以外其他都挺惨，特别是双创主要领跌。

今天涨幅靠前的核心指数是北证50、万得微盘股、中证2000、国证2000。

跌幅靠前的是创成长、双创、A50。

不过，今天市场的大跌确实能找到原因——

这两天不少上市公司发布了三季报，不理想。

上市公司三季报发布时间最后一天是10月31日，所以昨天跟今天已经是最后的Deadline了。

一般最后交卷子的，除了有些业务比较复杂的，成绩好的不多。

所以，今天市场的交易节奏是又走上了小微盘的风格，因为小微盘的交易核心并不依赖于业绩，而是依赖于估值。

反观不少蓝筹和白马股，如果业绩不理想，那么很多做价值投资或者吃股息率的资金就会觉得逻辑变了。

截止收盘，沪指-0.77%、深指-1.10%、创指-2.29%、科创50-3.07%。

1、白酒业绩下滑明显

昨天古井贡酒、山西汾酒、五粮液、泸州老窖都公布了业绩预告。

其中，古井贡酒前三季度营收同比下降13.87%、净利润下降16.57%；

五粮液营收同比下降10.26%、净利润下降13.72%；

泸州老窖 营收同比下降4.84%、净利润下降7.17%；

山西汾酒 营收同比增长5%、净利润增长0.48%。

这样对比下来，茅台在前段时间发布的季报营收能有6.32%、净利润能有6.25%已经是非常逆天的存在了。

行业整体上来看，白酒消费今年确实非常低迷，从高端到低端白酒都不好卖。

有意思的是，今天中证白酒指数反而是为数不多涨幅比较好的行业指数，中证白酒涨了1.80%。

这也是非常典型的一个卖预期、买事实。

市场之前已经有预期三季度白酒企业的财报应该不好看，所以真正业绩报告发出来之后大家反而觉得心里的石头落地了。

2、半导体继续大跌

今天半导体回调比较多，半导体里面的细分板块比如存储器、光模块都是跌幅排行榜靠前的。

这已经是半导体第二天深度回调了。

关于光模块最近为什么回调这么多前几天的文章里我也分析了。

我之前提到过一个观点，大家可以通过观察飞天茅台的零售价格来观察整个白酒行业。

关于市场情绪，也有一个观察的板块，那就是半导体的行情。

半导体作为这一轮的主线，是观察市场情绪最好的样本。

因为半导体内部也分很多更细分的板块，比如存储器、光模块、PCB、光芯片、光通信等等等等。

行情可以在板块内部轮动，比如光模块跌、存储器涨；PCB跌、光通信涨。

但是如果整个板块的所有概念都一起下跌，那么则说明市场情绪是比较差的。

这一轮牛市行情里，科技里面的半导体和周期股里面的反内卷是非常重要的两条主线。

科技里面的半导体故事更性感，未来的潜力也更大。

如果半导体的行情不能持续火爆，那么市场就面临比较大调整的压力，典型的行情就像是今年年中左右那时候一样。

到下半年的时候大家比较嗨，觉得行情可持续，核心原因还是半导体带动了双创板块的持续超预期上涨。

3、黄金白银反弹

黄金最近三个交易日里已经有两个交易日大涨了，今天上午的时候黄金ETF开盘的时候涨了1.36%。

随后稍微小跳水，不过收盘的时候还是涨了差不多1%。

黄金在前两周开启大跌之后，最近一段时间明显进入了震荡期，虽然最近连续反弹，但是这种状态能不能持续并不好说。

前段时间的深度调整让资金开始观望，这种观望往往需要时间或者更大幅度的上涨来打破。

从大类资产配置上看，现在的股和债的波动性都在变大，黄金白银、特别是黄金作为另类的资产，有时候是可以平滑整体组合波动的。

关于黄金，接下来比较重要的日历点，要关心的就是11月初的非农数据、11月中的CPI数据。

再然后就是等12月美联储新的议息会议了，到时候看看能不能继续降。

12月的美联储议息会议还是非常值得关注的，因为不管是否降息，目前市场都没有充分预期，换句话说就是预期还没有形成一致。

4、债券爽了

超长期债券继昨天反弹后，今天继续大涨，三十年期国债涨幅超过0.35%。

上前天是中短债没怎么跌，超长债跌了。

这两天则反过来了，超长债持续再反弹，中短债反而没什么变化。