IPO研究 | 中国调味品行业市场规模预计2029年将扩大至6788亿元

瑞财经 王敏10月30日，据港交所披露，四川天味食品集团股份有限公司（以下简称“天味食品”）向港交所主板提交上市申请书，中金公司为独家保荐人。

招股书显示，天味食品于2007年3月在四川成都成立，是中国领先且快速增长的复合调味品公司。旗下拥有“好人家”“大红袍”“天车”“天味食品餐饮高端定制”“拾翠坊”及“加点滋味”等多个品牌。

根据弗若斯特沙利文，按2024年收入计，天味食品是中国第四大复合调味品公司，且是中国前五大复合调味品公司中收入增长最快的公司（2022-2024）。根据同一资料来源，按2024年收入计，天味食品是中国第一大菜谱式调料及中国第二大火锅调料公司，所占市场份额分别为9.7%及4.8%。

作为消费者日常饮食、餐饮行业及食品加工行业中使用频率极高的产品之一，调味品的消费需求相对稳定。2024年，按收入计，全球调味品市场规模达到人民币21,438亿元；2020年至2024年，复合年增长率为3.1%，保持稳定增长态势。在消费者追求多样化口味及方便烹饪的推动下，单一调味品及复合调味品需求稳步增长，按收入计，全球调味品市场有望继续保持积极增长趋势，预计到2029年将达到人民币28,707亿元；2024年至2029年，复合年增长率预计为6.0%。

近年来，中国调味品市场保持稳步增长，按收入计，中国为全球第二大调味品市场。2024年，按收入计，中国调味品行业的市场规模达到人民币4,981亿元；受人均可支配收入增加、城镇化率提升、调味品品类多元化及销售渠道拓展等因素驱动，预计到2029年将扩大至人民币6,788亿元，自2024年至2029年的复合年增长率为6.4%。

按产品品类划分，单一调味品凭借发展历史悠久且在日常烹饪中应用广泛的优势，仍占据中国调味品市场的主要份额。中国居民有使用酱油、醋等各类单一调味品的悠久传统，因此单一调味品的市场规模大于复合调味品。2024年，按收入计，单一调味品市场规模达到人民币3,716亿元，占整体调味品市场的74.6%，自2020年至2024年的复合年增长率为1.4%。按收入计，单一调味品市场预计到2029年将扩大至人民币4,759亿元，自2024年至2029年的复合年增长率为5.1%。

与之相比，复合调味品增长速度更快。2024年，按收入计，中国复合调味品市场规模达到人民币1,265亿元，大幅超过同期单一调味品的增长。尽管复合调味品于2024年仅占整体调味品市场的25.4%，但预计将受益于餐饮业的扩张、家庭渗透率的提高以及消费者对方便及多样化口味的偏好不断增长。因此，按收入计，复合调味品市场预计到2029年将达到人民币2,029亿元，自2024年至2029年的复合年增长率为9.9%，到2029年占整体调味品市场的份额将增至29.9%。

中国调味品行业的主要终端客户类型包括企业客户和个人客户。餐饮企业、食品加工制造商等企业客户消费量大且需求相对稳定，是市场的主要消费群体，主要集中于大批量标准化或定制化复合调味品。相比之下，个人客户更关注家庭烹饪及个人口味偏好，对产品多样性和个性化的要求更高。

2024年，按收入计，面向企业客户的调味品销售额为人民币3,106亿元，占2024年市场份额的62.4%；面向个人客户的调味品销售额为人民币1,875亿元。2020年至2024年，两个细分市场的复合年增长率均为2.5%。展望未来，在家庭烹饪需求增加及消费者对便捷、多样化风味解决方案偏好上升的推动下，面向个人客户的调味品销售额（按收入计）预计将实现更快增长，到2029年有望达到人民币2608亿元，2024年起的复合年增长率为6.8%。依托餐饮企业和食品加工制造商的稳定需求，面向企业客户的调味品销售额预计将保持稳步增长。