2025财年苹果大中华区营收下滑 管理层预计下一季度恢复增长

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（来源：证券时报）

北京时间10月31日，苹果公布了截至2025年9月27日的2025财年第四季度财报，该季度苹果营收1024.66亿美元，同比增长8%，净利润274.66亿美元，同比增长86.4%，毛利率47.18%。

2025财年，苹果营收4161.61亿美元，同比增长6.4%，净利润1120.1亿美元，同比增长19.5%，年毛利率46.9%。

备受关注的是，分区域看，苹果第四季度在多数市场的收入都实现了增长，但作为苹果公司全球第三大市场，大中华区收入下滑了。

具体来看，该季度美洲、欧洲、日本、其他亚太市场的收入分别为441.92亿美元、287.03亿美元、66.36亿美元和84.42亿美元，同比分别增长6%、15.2%、12%、14.3%。该季度中华区收入144.93亿美元，同比下降3.6%。

对此，苹果CEO库克在财报电话会议中指出，iPhone Air在华上市推迟是导致大中华区收入下滑的主要原因。

据了解，iPhone Air仅支持eSIM，当时苹果新品发布后，受国内三大运营商暂不支持这一业务影响，开售时间推迟至10月22日正式开售，即iPhone Air的销售业绩未计入苹果最新财报内。

行业分析人士指出，除了产品上市时间的客观因素，中国智能手机市场的激烈竞争也对苹果造成了一定冲击，本土品牌凭借高性价比产品在中低端市场持续发力，不断挤压苹果的市场份额。同时，在当前消费者高度关注的人工智能功能领域，苹果相比部分中国竞争对手尚未形成明显优势，这也在一定程度上影响了其产品在华的市场竞争力。

从全年来看，苹果大中华区业绩也呈下滑态势。该财年苹果大中华区收入643.77亿美元，同比下降3.8%。同期，苹果在美洲、欧洲、日本、其他亚太市场的收入分别为1783.53亿美元、1110.32亿美元、287.03亿美元和336.96亿美元，同比分别增长6.8%、9.6%、14.6%和9.9%。

不过，库克表示，预计2026财年第一季度大中华区营收将恢复增长，“我们对中国市场依然充满热情，我们非常喜欢当地消费者对新产品的反应，并预计第一财季将重回增长轨道。”

谈及该季度苹果全球业绩增长的原因，苹果管理层表示，第四季度iPhone收入增长主要由iPhone 16系列驱动。

分业务看，第四季度苹果iPhone、Mac收入分别为490.25亿美元、87.26亿美元，同比分别增长6%、12.7%。iPad以及可穿戴设备、家居及配件产品线收入分别为69.52亿美元、90.13亿美元，同比分别增长0.03%、下降0.3%。

2025财年，iPhone、Mac、iPad收入分别为2095.86亿美元、337.08亿美元、280.23亿美元，同比分别增长4.2%、12.4%、5% ，iPhone收入创历史新高。可穿戴设备、家居及配件产品线收入356.86亿美元，同比下降了3.6%。第四季度苹果服务业务收入287.5亿美元，同比增长15%。2025财年该项收入1091.58亿美元，同比增长13.5%。

截至10月30日美股收盘，苹果股价报271.4美元/股，涨0.63%，市值为4.03万亿美元。苹果也是继英伟达和微软后，美股市场上第三家迈入“4万亿美元”俱乐部的公司。

展望未来，苹果管理层预计下一季度公司收入同比增长10%—12%，iPhone收入同比两位数增长，服务业务收入也将同比增长。预计下一季度毛利率在47%—48%之间，其中考虑了14亿美元的关税相关成本的影响。此外，苹果还正大幅增加对AI的投资，预计下一季度的运营支出将在181亿—185亿美元之间。