锂价上涨吹响淘汰赛号角，新能源车市面临一场“压力测试”

10月份以来碳酸锂价格的快速反弹，主力合约重新站上8万元/吨，比6月份上涨近40%。给正面临年底冲量压力的新能源车企带来了更复杂的挑战。这不仅是简单的成本上涨，更是行业“反内卷”政策背景下，车企盈利难题的一次集中体现。

回顾今年走势，碳酸锂价格可谓一波三折。其在2025年5月底曾跌至5.8万元/吨的低位，但进入三季度后，价格开启稳步回升通道。本轮反弹的背后，是需求超预期增长与库存加速去化两大核心因素的共同驱动。

此前相当长一段时间，中国车市在价格战的泥潭里不能自拔。本轮碳酸锂价格上涨，必然会让一部分车企的降价空间被压缩，特别还是在年底冲刺的关键时刻。现在拿不到销量，2026年难度更大。

这就好像一个压力测试，加速行业的整合与洗牌，并完成竞争模式的根本性转变。

支撑价格回暖的核心逻辑

碳酸锂

碳酸锂市场的价格上涨反映了供需基本面的深刻变化。

市场需求方面，2025年1-9月，今年前9个月，新能源汽车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9%。对比2022年全年722万台的产量和26%的渗透率，短短三年多时间内，新能源汽车实现了产量的大幅提升。单看9月份，新能源汽车产量为158万台，渗透率进一步升至49%，显示出强劲的增长态势。

2025年国内乘用纯电车的平均续航里程为528公里，和过去的5年相比，平均续航里程增加了103公里。并且，2025年高于600公里的续航里程的产品数量持续提升，技术提升明显。同时，2025年，插混车型平均达到137公里，增程车型平均达到205公里。

续航里程增加，也就意味着电池越做越大。更大容量的电池意味着更高的原材料成本。一个200千瓦时的电池组，其直接成本可能高达18万至20万元人民币。这不仅给车企盈利带来压力，也加剧了对关键矿产资源的争夺。

我们可以这样理解，正是因为此前碳酸锂价格处于低谷，所以，车企才有了“疯狂加料”的底气。这也成为碳酸锂需求增长的一个重要结构性因素。

另一方面，储能行业已经进入了一个全新的发展阶段，从政策驱动转向了市场驱动，并展现出强劲的增长势头。2025年上半年，全球储能电芯出货规模达到240.21GWh，同比增幅高达106.1%，呈现出“淡季不淡、旺季更旺”的特点。全球储能电芯出货量前十名的企业全部为中国公司，它们合计占据了91.2%的市场份额。需求的爆炸式增长导致供需关系紧张。2025年下半年以来，出现了储能电芯“一芯难求”的局面，头部电池企业的工厂普遍处于满产状态，订单排期已至明年。

在供给端，库存的持续下降是本轮价格上涨的直接推动力之一。自2025年8月以来，碳酸锂市场保持去库态势。数据显示，从2025年8月初至9月下旬，上游冶炼厂的库存从5.1万吨显著下降至3.3万吨，降幅达35%。截至10月下旬，社会库存较6月底的高点下降接近50%，周度去库量远超季节性规律。

尽管库存总量绝对值看似不低，但在强劲的需求下，库销比（库存与销售量的比率）已降至良性区间。有分析指出，库存仅能覆盖约1个多月的用量。特别是在需求旺盛的背景下，下游企业仅维持一周左右的低原料库存策略，使得有效的流通货源确实显得相对紧张。

以上是支撑碳酸锂价格回暖的核心逻辑。

一场压力测试，加速行业洗牌

对于车企来说，大电池、大续航的产品策略，就变成了负担。

电池级碳酸锂价格在2025年6月处于低点（约6万元/吨），至8月一度触及9万元/吨，后续震荡至8万元/吨附近，涨幅依然超出了很多车企能够承受的范围。

我们粗略估算一下，对一款80度电的车型来说，碳酸锂成本从6万元/吨升至8万元/吨，那么单块电池包的材料成本可能增加约0.8~0.96万元（计算公式为，碳酸锂价格每上涨10万元/吨，每度电的电池成本就会增加约500~600元）。这对车企而言是巨大的直接利润侵蚀。

头部企业还好，要么在布局了上游锂资源，要么和上游企业签了长期锁价协议，抗风险能力更强。而依赖外部采购电池的非头部车企，其利润空间被严重挤压，面临更大的生存压力。

特别是现在还处于年底冲量的关键时刻，无疑让很多车企“雪上加霜”。本来年底促销就是咬牙硬挺，赶上了2026年由全免变成减半，为了防止订单流失，不少车企迫不得已选择了“购置税兜底”方案——承诺在指定日期前下单的消费者，即使车辆延迟至2026年交付，也能享受与2025年同等的购置税优惠。兜底多以尾款抵扣或现金补贴方式兑现，最高补贴额度达1.5万元。

购置税

短期要冲刺年底销量，中期要应对购置税政策退坡，长期则要适应原材料成本的结构性上涨。当前，车企正陷入一个前所未有的“三重压力”困局。这场“成本测试”无疑是一场生存考验，很可能加速行业的整合与淘汰。

这也说明了一个情况，单纯依靠低价竞争的模式已难以为继，生产链条上的任何一环出现了成本上涨，对于那些非头部的车企来说都是“生死考验”，甚至是稍有不慎满盘皆输，因为辗转腾挪的空间越来越少了。换句话说，新能源车企必须要摆脱不可持续的低价竞争。

因为你凝望深渊的时候，深渊也在凝望你。

所以，未来的竞争聚焦技术、供应链优化和品牌价值，这些都不是空话，而是可以尝试的突破方向。尽管短期库存数据支撑价格走强，但长期看待市场仍需保持冷静。多数市场分析认为，当前的供需改善尚不足以定义为结构性反转。本轮上涨更多是周期性反弹，价格在冲高后可能面临压力。

但是，笔者刚才说过，现在新能源车企价格战差不多已经打到了极致的地步，腾挪空间几乎没有了，任何的风吹草动都可能让有些非头部车企加速“崩盘”。

挺得过去是风雨之后见彩虹，挺不过去就是电闪雷鸣渡劫失败。

百姓评车

这场由碳酸锂价格反弹所引燃的“成本测试”，正迫使车企从过去几年司空见惯的“价格内卷”转向更为残酷的“生存模式”和“价值竞赛”。当简单的降价空间被持续压缩，行业竞争的焦点将不可避免地发生深刻转变。

这无疑将加速行业的洗牌与整合。对于缺乏核心技术、供应链脆弱、品牌定位模糊的非头部车企而言，闪转腾挪的空间已越来越小，生存危机更是严峻。