五粮液、泸州老窖、山西汾酒等多家酒企发布三季报；五粮液与贵州珍酒交流座谈丨酒业早参

每经记者：熊嘉楠 每经编辑：叶峰

丨2025年10月31日 星期五丨

NO.1多家白酒企业发布三季报

10月30日，五粮液、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒等白酒企业发布三季报。

五粮液前三季度营收为609.45亿元，同比下降10.26%；净利润为215.11亿元，同比下降13.72%。业绩下滑主要系白酒行业处于深度调整期及有效需求恢复不及预期，叠加公司为应对市场变化加大投入所致。

泸州老窖前三季度实现营业收入231.27亿元，同比下降4.84%；归属于上市公司股东的净利润107.62亿元，同比下降7.17%；第三季度实现营业收入66.74亿元，同比下降9.80%；归属于上市公司股东的净利润30.99亿元，同比下降13.07%。

山西汾酒前三季度实现营业收入329.24亿元，同比增长5%；归属于上市公司股东的净利润114.05亿元，同比增长0.48%。第三季度实现营业收入89.6亿元，同比增长4.05%；归属于上市公司股东的净利润28.99亿元，同比微降。

酒鬼酒前三季度营收为7.60亿元，同比下降36.21%；净利润为-980.55万元；第三季度营收为1.98亿元，同比增长0.78%；净利润为-1876.05万元。公司提到，第三季度营收和盈利较去年同期有所改善，受益于“酒鬼·自由爱”联名产品上市及多项营销活动推动，但前三季度仍未能扭转亏损局面。

今世缘前三季度营收为88.81亿元，同比下降10.66%；净利润为25.49亿元，同比下降17.39%；第三季度营收为19.3亿元，同比下降26.78%；净利润为3.2亿元，同比下降48.69%。

点评：白酒行业三季报虽整体增速放缓，但正积极进行深度调整与价值重塑。面对市场变化，龙头企业主动控量稳价，区域品牌则通过产品创新与精准营销寻求突破，展现出强大的经营韧性。此轮调整有助于行业挤出泡沫，优化渠道库存，为更健康、可持续的发展奠定基础。

NO.2百威亚太、重庆啤酒发布三季报

今年1-9月，重庆啤酒实现营业收入130.59亿元，同比下降0.03%；归属于上市公司股东的净利润12.41亿元，同比下降6.83%；今年7-9月，公司实现营业收入42.2亿元，同比增长0.41%；归属于上市公司股东的净利润3.76亿元，同比下降12.71%；基本每股收益0.78元。

今年1-9月，百威亚太总收入为46.91亿美元，同比下降6.6%。毛利为24.12亿美元，同比下降5.8%。公司股权持有人应占溢利为5.94亿美元，同比下降19.95%。总销量在2025年前9个月下降7.0%，第三季度下降8.6%，主要原因是集团在中国的业务和渠道受到影响。

点评：啤酒行业三季报显露疲态，两大巨头营收与利润均承压，显示消费市场复苏进程面临挑战。行业整体销量下滑，迫使企业寻求结构性增长。

NO.3五粮液、贵州珍酒座谈交流

近日，五粮液副董事长、总经理华涛率队到贵州珍酒参观考察，并围绕酱酒酿造工艺、市场拓展、酒旅融合等进行交流。华涛表示，依托特有的自然环境和酿造资源，珍酒已构建了独具特色的品牌叙事与沉浸式体验体系，珍酒庄园建设更是令人期待。五粮液始终践行“和美”文化理念，致力于推动行业共荣发展，希望双方加强交流互鉴，共同为中国白酒高质量发展注入新动能。

点评：五粮液高层再访酱酒企业，释放行业“和美共生”的积极信号。头部企业间的深度交流，有助于促进工艺互鉴与市场协同，为白酒产业高质量发展注入新动能。