荣旗科技的前世今生：2025年三季度营收2.09亿元低于行业平均，净利润522.28万元差距明显

来源：新浪证券-红岸工作室

荣旗科技成立于2011年8月30日，于2023年4月25日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于江苏省。公司是工业AI质检装备领军者，专注智能装备研发，深度绑定消费电子、新能源领域核心客户。

荣旗科技的主营业务为智能装备的研发、设计、生产、销售及技术服务，所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 仪器仪表，涉及锂电池、无线充电、宁德时代概念、核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业46/61，净利润行业44/61
2025年三季度，荣旗科技营业收入为2.09亿元，在行业61家公司中排名第46，远低于行业第一名川仪股份的48.9亿元和第二名咸亨国际的26.95亿元，也低于行业平均数6.55亿元和中位数3.8亿元。主营业务构成中，智能装备9783.35万元占比45.77%，智能检测装备8127.16万元占比38.02%等。当期净利润为522.28万元，行业排名第44，与第一名川仪股份的4.69亿元和第二名柯力传感的2.91亿元差距较大，低于行业平均数5896.7万元和中位数4066.13万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度荣旗科技资产负债率为25.84%，去年同期为16.91%，低于行业平均的27.43%。从盈利能力看，当期毛利率为40.20%，去年同期为44.67%，低于行业平均的43.50%。

董事长钱曙光薪酬49.88万元，同比增加4.05万元
荣旗科技控股股东和实际控制人均为朱文兵、汪炉生、钱曙光。董事长兼总经理钱曙光，1977年出生，硕士学历。2003 - 2004年任波导杭州软件硬件电路工程师，2004 - 2008年任杭州易摩、上海晟龙信硬件电路经理等职，2018年10月起任公司董事长兼总经理，兼任科洛尼监事、香港荣旗董事。其2024年薪酬49.88万元，较2023年的45.83万元增加4.05万元。

A股股东户数较上期减少19.93%
截至2025年9月30日，荣旗科技A股股东户数为6600，较上期减少19.93%；户均持有流通A股数量为3857.58，较上期增加24.89%。

西南证券指出：荣旗科技发布2025年三季报，前三季度营收2.1亿元，同比减少8.5%，归母净利润522万元，同比减少71.7%；Q3营收9319万元，同比减少5.7%，归母净利润1039万元，同比增长130.5%，前三季度业绩下滑受交付周期影响。业务亮点：一是Meta合作持续推进，组装设备有望放量，消费电子有苹果、亚马逊和Meta相关订单，新能源有宁德时代锂电池AI质检装备订单；二是存货及合同负债显著增长，主要因新能源和3C领域订单增加；三是参股四川力能、合资新设宏旗荣锂，进军固态电池领域。预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为0.5、1.0、1.7亿元，对应当前股价PE分别为93、42、26倍，未来三年归母净利润复合增速为56%，给予2026年55倍估值，对应目标价106.70元，首次覆盖，给予“买入”评级。风险提示包括毛利率下降、对大客户依赖、市场竞争加剧等风险。

图：荣旗科技营收及增速

图：荣旗科技净利润及增速

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