福耀玻璃的前世今生：曹晖掌舵打造汽车玻璃龙头，2025年Q3营收333亿占优，全球化扩张正当时

来源：新浪证券-红岸工作室

福耀玻璃成立于1992年6月21日，于1993年6月10日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均在福建省。它是全球领先的汽车玻璃专业供应商，其核心业务汽车玻璃具备全产业链优势，产品质量和市场份额在行业内处于领先地位。

福耀玻璃主营业务为汽车级浮法玻璃、汽车玻璃的设计、生产、销售及服务。所属申万行业为汽车 - 汽车零部件 - 车身附件及饰件，概念板块涵盖特种玻璃、汽车零部件、比亚迪概念、核聚变、超导概念、核电等。

经营业绩：营收行业第二，净利润行业第一
2025年三季度，福耀玻璃营业收入为333.02亿元，行业排名2/41，行业第一名华域汽车营收1308.53亿元，行业平均数为73.44亿元，中位数为17.14亿元。主营业务构成中，汽车玻璃195.38亿元占比91.10%，浮法玻璃30.96亿元占比14.43%，其他22.55亿元占比10.51%，其他(补充)3.29亿元占比1.53%。净利润方面，当期为70.68亿元，行业排名1/41，行业第二名华域汽车净利润53.97亿元，行业平均数为4.88亿元，中位数为1.2亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度福耀玻璃资产负债率为49.79%，去年同期为45.57%，高于行业平均42.48%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为37.36%，去年同期为37.82%，高于行业平均22.52%。

董事长曹晖薪酬152.28万元，同比增加1.52万元
福耀玻璃控股股东为香港三益发展有限公司，实际控制人为曹德旺。董事长曹晖为中国香港籍，履历丰富，在公司管理上贡献卓越，获得诸多荣誉。其薪酬从2023年的150.76万提升至2024年的152.28万。总经理叶舒为澳大利亚国籍，自2019年10月至今任公司执行董事，自2017年3月至今任公司总经理。

A股股东户数较上期减少8.08%
截至2025年9月30日，福耀玻璃A股股东户数为8.57万，较上期减少8.08%；户均持有流通A股数量为2.34万，较上期增加8.79%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股3.98亿股，相比上期增加2451.11万股；中国证券金融股份有限公司位居第六大流通股东，持股2809.55万股，持股数量较上期不变；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第七大流通股东，持股2724.76万股，相比上期减少122.89万股。

中信建投指出，公司Q3营收、归母分别为118.55亿元、22.59亿元，同比分别+18.86%、+14.09%。业务亮点：1. 主业量价齐升，25Q1 - Q3福耀汽玻销量同比+10.55%，ASP同比+6.9%；2. 毛利率同比提升，Q3毛利率为37.90%；3. 产能扩张，国内福清、合肥工厂预计2025年四季度投产，海外美国二期工厂已投产。预计公司2025 - 2026年归母净利润分别为95亿元、110亿元，维持“买入”评级。
国信证券指出，公司2025年前三季度实现营收333亿元，同比+18%；实现归母净利润71亿元，同比+29%。业务亮点：1. 董事长换届平稳，推动可持续发展；2. 汽车玻璃智能化演进加速，公司具备高附加值产品；3. 竞争优势显著，出海与高附加值产品开启新一轮成长周期。维持盈利预测，预计25 - 27年实现归母净利润99.84/112.28/129.92亿元，维持“优于大市”评级。

图：福耀玻璃营收及增速

图：福耀玻璃净利润及增速

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