企业加速出海 京港资本市场共话合作新机遇

当前金融高水平对外开放和服务实体经济高质量发展已成为时代命题，京港两地始终是推动企业出海，资本互联互通的核心力量。10月30日，在2025金融街论坛年会“京港联动共赢未来”平行论坛上，香港证监会主席黄天祐表示，目前，北京企业在港股市值与数量均占重要地位。香港交易所主席唐家成也在会上指出，越来越多的科技企业准备来香港上市。在当日的圆桌交流环节，多方代表也就“企业上市破局与金融创新实践”的议题进行了分享，从市场机遇、企业实践、金融服务等方面，探讨京港资本市场合作的新机遇和新愿景。

进一步推动京港两地协同

“未来，我们欢迎更多创新及传统产业的企业，进一步利用香港国际融资平台，在获得资金的同时，透过股东结构更多元化来提升公司治理，进一步促进绩效管理以释放价值，并推动核心价值的传承。”黄天祐在会上表示。

黄天祐进一步提到，香港证监会也积极支持设在北京的金融机构，如银行、券商、基金及保险公司，来港拓展业务、寻求发展机遇，促进金融人才双向流动，以分享香港市场持续发展的红利。为进一步推动京港两地协同，北交所与港交所已通过签署备忘录探索跨境合作，支持符合条件的上市公司在对方市场申请上市，并在市场推广、投资者教育等多方面合作，势必推动两地市场的共同繁荣。

经北京商报记者统计，截至目前，北京市港股上市公司共有包括三一重工、新华保险、中国铝业在内逾200家企业。“A+H”两地上市企业则共有包括农业银行、中国神华、中国电信等46家。

据了解，2023年6月29日，北交所与港交所签署合作谅解备忘录（以下简称“备忘录”）。

根据备忘录，北交所和港交所将支持双方市场符合条件的已上市公司在对方市场申请上市。北交所上市公司符合港交所发行上市条件的，可按照《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》规定，向港交所提交发行上市申请文件后报中国证监会备案。在港上市公司，符合中国证监会有关规定和北交所发行上市条件的，可按现行制度规则申请在北交所公开发行并上市。

推出京港两地上市安排，是中国证监会统筹下推进资本市场制度型开放、持续深化北交所改革、回应市场需求的重要举措，将进一步拓宽内地和香港“A+ H”模式的惠及面，便利更多企业借助京港市场加速发展。京港两所的合作也将助力北京国际科创中心建设、巩固香港国际金融中心地位，更好服务实体经济、支持实现高水平科技自立自强。

唐家成也在当日会上指出，随着科技板块估值的上升，科技企业融资非常活跃，越来越多的内地科技企业准备来香港上市。出海企业成为了香港新股市场的主力军，而且这些企业中，有不少是已经在内地上市的A股企业，它们希望通过香港上市吸引国际投资者和打响国际知名度。

黄天祐在会上提到，IPO方面，香港今年一直位居全球前列。前三季度，新上市公司集资额达到1800亿港元，同比增长两倍。而后续的股票增发和配股共筹得2600亿港元，增长270%，这说明香港市场能持续高效地满足并配对投资者对企业经营周期的资金需求。此外，港股二级市场交易活跃，前9个月日均成交额比去年上升超过九成。港股市值接近50万亿港元，在亚洲排名第三。

“A+H”两地上市潮涌

两地市场互联互通机制不断完善，为企业在A股与港股之间的资本运作提供了便利条件，降低了上市的复杂性与成本，这也会促使更多企业考虑赴港上市。

据了解，年内已有宁德时代、恒瑞医药、海天味业、三花智控、三一重工等A股公司登陆港交所，实现了“A+H”两地上市。除此之外，阳光电源、牧原股份、立讯精密、赛力斯等A股公司正在港股IPO排队中。

不少市场人士对北京商报记者表示，A股大型龙头企业赴港上市有可能成为未来趋势。当前全球化进程不断推进，香港作为国际金融中心，拥有成熟的金融市场、国际化的投资者群体以及与国际接轨的监管制度。越来越多企业希望借助香港市场进一步提升国际影响力，拓展海外业务版图，吸引全球资本，这一需求在未来可能持续存在。

此外，北京极智嘉科技股份有限公司首席财务官刘红岩当日结合了公司在港股上市的实践，提到科技企业在上市过程当中面临公司估值、合规等主要的难点和解决方案。

针对内地与香港的合作，黄天祐表示，内地与香港市场互联互通进入第十一年，有效促进了资金双向流动。同时，内地企业善用香港强大的国际集资平台，今年前9个月在港IPO集资1400亿港元。

“香港作为国际金融市场，除了服务好中资企业出海外，很重要的一个作用还是把更多的外资吸引到香港。”中银国际控股有限公司董事长刘敏介绍道。

圆桌交流环节，多方代表认为，“A+H”上市可以缓解公司融资约束，提高企业信息披露质量，可以为企业获得更多的外源融资，并提高资金使用效率，进而促进企业成长，这是越来越多的企业开始谋求“A+ H”两地上市的原因。

政策面上，中国证监会也发文支持内地行业龙头企业赴香港上市。2024年4月19日，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，其中指出，境外上市备案管理制度规则发布实施一年来，赴港上市融资渠道畅通，有力支持内地企业利用两个市场、两种资源规范发展。中国证监会将进一步加大和有关部门的沟通协调力度，支持符合条件的内地行业龙头企业赴港上市融资。

北京商报记者 马换换 李佳雪