欧派家居Q3净利润减少22% 连续两季同比下滑｜财报解读

财联社10月30日讯（记者 张校毓）欧派家居（603833.SH）今日披露的三季报显示，公司今年第三季度营业收入、归母净利润双双下滑。财联社记者注意到，或受“国补”刺激，公司今年一季度业绩曾出现一个小高峰，但随后则陷入连续两个季度的下滑。当前，大家居行业仍在遭遇市场需求放缓的挑战，除控制成本和费用之外，厂商亦需在产品结构和渠道等方面多做“文章”。

财报显示，欧派家居今年第三季度实现营业收入约49.73亿元，较上年同期减少6.10%；实现归母净利润约8.14亿元，较上年同期减少21.79%；实现归母扣非净利润约7.69亿元，同比减少22.03%。

今年一季度，欧派家居营业收入虽较上年同期有所下滑，但归母净利润达到3.08亿元，同比增幅高达41.29%，扣非净利润的增幅更是超过86%。但第二季度单季，公司归母净利润则同比下滑了7.96%。从单季度盈利表现来看，Q3是公司连续第二个季度同比下滑。

从前三季度整体业绩来看，欧派家居也未能延续上半年净利润的增长态势。整个前三季度，欧派家居实现营收约132.14亿元，而上年同期约为138.79亿元；实现归母净利润约18.32亿元，同比下降9.77%。

分产品来看，今年前三季度所有产品收入均同比下滑，但成本降幅大于收入降幅，推动毛利率普遍提升。其中，衣柜及配套家具产品收入约67.86亿元，占总收入约52.6%，毛利率为43.75%，为最高贡献板块，毛利率同比提升2.87个百分点。

分渠道来看，今年前三季度经销店渠道收入约99.34亿元，同比减少4.42%，占比约77%；毛利率为37.66%，同比提升2.07个百分点，为主要收入与利润来源。同时，直营店虽然收入占比不大，但毛利率显著高于其他渠道，为57.93%。此外，大宗业务收入约20.66亿元，同比减少11.99%，为下滑最明显渠道，但毛利率为28.41%，相对保持稳定。

值得一提的是，截至2025年三季度末，公司总门店数7480家，较2024年末减少333家。其中，欧派品牌门店减少361家，欧铂尼减少119家，欧铂丽减少44家；铂尼思门店增加28家，其他品牌增加163家。公司方面对此表示，门店变动与公司经销商经营计划调整、优化招商及经销管理政策等因素相关，存在着短期波动的特点。

欧派家居曾在半年报中表示，自去年第四季度开始，家电、家居等耐用消费品的以旧换新补贴政策开始有序实施，“有效对冲了需求不足的影响，刚需客群的家居消费需求被显著激活并加速转化为实际购买行为，为行业注入抗压韧性，延缓了整体下行节奏。”

此前曾有行业人士对财联社记者表示，以旧换新补贴对家居消费的刺激效应应该会在今年第一季度的业绩中有所体现，这与欧派家居季度报告呈现出的趋势一致。但短期刺激未能从根本上改变家居行业依旧处于存量市场的现状。

2025年上半年，全国房地产市继续承压，从行业发展阶段来看，家居行业已进入存量市场为主导的发展阶段。根据国家统计局数据，2025年1-6月，全国家具制造业规模以上工业企业营业收入总额为3023.9亿元，同比下降4.9%，利润总额为106.4亿元，同比下降23.1%。

面对家居行业整体需求放缓，在收入同比承压的情况下，欧派家居寄希望于加强成本及费用控制，推进各基地自动化产线升级，优化公司产品结构等，进一步释放利润空间，并从大家居向泛大家居挺进。

信达证券也分析提到，随着家居行业进入多品类深度交融期，以“非标定制木作+标品建材+个性软装”为核心的组合模式成为主流，推动品类竞争从单一走向复合竞争。欧派家居在9月19日的一则调研纪要中亦表示，公司已进行包括营销机构变革、支付模式变革、生产基地市场化竞争变革、供应链再造等一系列改革。

（财联社记者 张校毓）