上海银行的前世今生：2025年三季度营收411.4亿行业第五，高于行业平均174.88亿元

来源：新浪证券-红岸工作室

上海银行成立于1996年1月30日，于2016年11月16日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为上海市。它是一家立足上海的综合性商业银行，在长三角、粤港澳、京津冀等重点区域布局广泛，具有显著的区位优势。

上海银行主营业务涵盖公司金融业务、零售金融业务和资金业务等，所属申万行业为银行 - 城商行Ⅱ - 城商行Ⅲ，属于破净股、低市盈率、长期破净核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第五，净利润第五
2025年三季度，上海银行营业收入达411.4亿元，行业排名5/17。行业第一名江苏银行营收671.83亿元，第二名宁波银行549.76亿元，行业平均数为236.52亿元，中位数为117.4亿元。主营业务构成中，批发金融业务212.78亿元占比77.82%，零售金融业务60.14亿元占比22.00%，其他业务5118万元占比0.19%。当期净利润为180.59亿元，行业排名同样为5/17，行业第一名江苏银行净利润318.95亿元，第二名宁波银行225.78亿元，行业平均数为102.12亿元，中位数为51.96亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
2025年三季度，上海银行资产负债率为92.12%，去年同期为92.34%，低于行业平均的92.63%，偿债能力方面表现较好。毛利率为51.47%，去年同期为52.00%，高于行业平均的45.51%，从盈利能力看具有一定优势。

董事长顾建忠：复旦大学硕士，履历丰富
上海银行董事长为顾建忠，他出生于1974年11月，毕业于复旦大学金融学专业，拥有经济学硕士学位，是经济师，现任上海银行党委书记。其履历丰富，曾任上海银行公司金融部副总经理兼营销经理部、港台业务部总经理等职，还曾在上海市金融服务办公室挂职，以及在上海国际集团、上海农商银行任职。

A股股东户数较上期增加17.26%
截至2025年9月30日，上海银行A股股东户数为11.49万，较上期增加17.26%；户均持有流通A股数量为12.36万，较上期减少14.72%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股5.37亿股，相比上期减少1.13亿股。

申万宏源指出，自2020年以来，上海银行估值长期处于行业底部，但目前聚焦“三大变化”有望推动ROE底部企稳。一是优化信贷结构，2Q25消费贷、对公房地产贷款占比分别较2019年末下降10.8、7.3个百分点，制造业、基建类贷款占比提升；二是风险稳步化解，资产质量压力峰值已过，2Q25零售贷款不良率低于上市城商行平均；三是负债成本管控能力突显，资产端定价企稳可期。预计2025 - 2027年归母净利润增速分别为2.1%、3.5%、5.6%，给予上海银行2025年“0.6倍PB”目标估值，对应18%上升空间，首次覆盖给予“增持”评级。
中泰证券指出，上海银行1H25营收同比+4.18%，净利润同比+2.02%，营收增速向上，利润增长稳健。业务亮点包括：一是存贷稳健增长，1H25生息资产、贷款、计息负债、存款均有不同程度增长；二是信贷增长结构上，实体投放优势显著，对公制造业、泛科技类等增长较好，零售增长承压；三是存款增长结构上，活期增长优秀，活期占比提升；四是1H25净非息同比+8.1%。资产质量方面，不良率环比持平、关注类占比下降。维持“增持”评级。

图：上海银行营收及增速

图：上海银行净利润及增速

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