太龙药业的前世今生：2025年三季度营收11.87亿排行业38，净利润3047.46万排48

来源：新浪证券-红岸工作室

太龙药业成立于1998年8月31日，1999年11月5日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为河南省郑州市。它是河南首家上市医药公司，集生产、经营、科研于一体，在中药领域具有较强实力。

太龙药业所属申万行业为医药生物 - 中药Ⅱ - 中药Ⅲ，涉及低价、禽流感药物、抗流感核聚变、超导概念、核电等概念板块。其主营业务涵盖医药制造行业中的中药饮片、中成药、化学药制造业务和医药商业中的药品批发业务以及药品临床前研发服务业务。

经营业绩：营收行业38，净利润48
2025年三季度，太龙药业营业收入为11.87亿元，在行业69家公司中排名38。行业第一名白云山营收616.06亿元，第二名云南白药营收306.54亿元，行业平均数为37.55亿元，中位数为14.62亿元。主营业务构成中，药品制造5.38亿元占比70.59%，药品研发服务1.12亿元占比14.71%，药品药材流通1.1亿元占比14.42%，其他211.57万元占比0.28%。当期净利润为3047.46万元，行业排名48。行业第一名云南白药净利润47.89亿元，第二名白云山净利润33.98亿元，行业平均数为4.47亿元，中位数为8367.73万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度太龙药业资产负债率为55.88%，高于行业平均的32.81%，去年同期为56.51%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为24.29%，低于行业平均的52.44%，去年同期为26.49%。

总经理李景亮薪酬同比增加27.99万元
太龙药业控股股东为郑州泰容产业投资有限公司，实际控制人为郑州高新技术产业开发区管理委员会。董事长为王荣涛，男，1977年9月出生，中共党员，本科学历，高级工程师，历任郑州高新建设集团总支书记、董事长，现任郑州高新科学城投资开发集团党支部委员、副董事长、工会主席。总经理为李景亮，男，1969年1月出生，研究生学历，历任郑州众生实业集团董事长、太龙药业总经理、董事长，现任太龙药业副董事长兼总经理。其薪酬2024年为145.04万，2023年为117.05万，同比增加27.99万。

A股股东户数较上期减少1.08%
截至2025年9月30日，太龙药业A股股东户数为4.04万，较上期减少1.08%；户均持有流通A股数量为1.42万，较上期增加1.09%。十大流通股东中，广发养老指数A（000968）位居第八大流通股东，持股297.19万股，相比上期减少26.40万股；汇添富中证中药ETF（560080）位居第九大流通股东，持股286.16万股，为新进股东。

中山证券指出，太龙药业引入国资新股东后，实施多次回购与员工持股计划，加强战略性投入。其亮点在于：1. 药品制造业务是核心，营收占比近八成，2019 - 2024年五年复合年增长率达8.2%。2. 口服液产品覆盖面广，双黄连产品突出。3. 中药饮片业务依托两个子公司发展，2025年1季度营收约占总营收56.09%，毛利率有所改善。4. 药品研发服务业务由子公司新领先负责，位列“中国医药研发公司五十强企业”，2024年合同签订量同比增长11%。
长城证券指出，太龙药业为河南老牌中药企业，业务布局广泛，2022年获强力股东加持。亮点有：1. 中成药集采中选有望推高双黄连口服液需求，巩固行业领跑地位，2023年双黄连口服液销售额超7亿元。2. 中药CRO业务迎来发展窗口期，子公司北京新领先连续获评“中国医药研发50强企业”，预计今年将有3 - 4个项目进入NDA阶段。该机构预计公司2025 - 2027年EPS为0.11元、0.15元和0.20元，当前股价对应25 - 27年PE倍数为55.4x、40.0x、29.3x，首次覆盖，给予“增持”评级。

图：太龙药业营收及增速

图：太龙药业净利润及增速

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