嘉诚国际的前世今生：2025年三季度营收9.46亿行业排第十，净利润1.5亿行业排第七

来源：新浪证券-红岸工作室

嘉诚国际成立于2000年10月24日，2017年8月8日在上海证券交易所上市，注册地址位于广东省广州市，办公地址也在广东省广州市。该公司是国内唯一同时运营“前置仓、集运仓、备货仓、发货仓、关务和国际空海运”的综合服务商，为制造业客户提供定制化物流解决方案。

公司主营业务为制造业客户提供定制化物流解决方案及全程供应链一体化综合物流服务，所属申万行业为交通运输 - 物流 - 跨境物流，涉及拼多多概念、跨境电商、电子商务核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第十，净利润第七
2025年三季度，嘉诚国际营业收入为9.46亿元，行业排名10/12，远低于行业第一名中国外运的750.38亿元和第二名东航物流的172.49亿元，也低于行业平均数124.22亿元和中位数65.49亿元。主营业务构成中，综合物流5.58亿元占比81.79%，供应链分销执行2.93亿元占比42.91%，代理采购95.66万元占比0.14%。当期净利润为1.5亿元，行业排名7/12，与行业第一名中国外运的29.12亿元和第二名东航物流的22.75亿元差距较大，低于行业平均数7.33亿元和中位数2.01亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度嘉诚国际资产负债率为44.51%，高于去年同期的43.77%，也高于行业平均的40.47%。从盈利能力看，当期毛利率为32.56%，虽低于去年同期的33.97%，但远高于行业平均的14.94%。

董事长段容文薪酬36万元，同比持平
嘉诚国际控股股东和实际控制人均为段容文、黄平、黄艳婷、黄艳芸。董事长段容文，1950年10月出生，曾任广州市宏达运输有限公司行政部主管等职，2013年10月至今任公司董事长，2024年薪酬36万元，与2023年持平。总经理黄平，1976年12月出生，工商管理硕士，曾任公司副总经理，2010年9月至今任公司董事、总经理，2024年薪酬48万元，与2023年持平。

A股股东户数较上期减少14.35%
截至2025年9月30日，嘉诚国际A股股东户数为1.32万，较上期减少14.35%；户均持有流通A股数量为3.86万，较上期增加24.87%。十大流通股东中，富国优化增强债券C（100037）位居第七大流通股东，持股429.67万股，相比上期增加210.38万股。

西南证券指出，嘉诚国际2025年前三季度营收约9.46亿元，同比减少3.4%；归属于上市公司股东的净利润约1.49亿元，同比减少10.41%。业务亮点如下：1. 2025年Q3综合物流同比大幅上升，物流业务加速增长，经营性净现金流大幅上升，营收下降主要因供应链分销执行业务下降，净利润下滑因新业务先行投入。2. 核心客户矩阵持续强化，服务“出海四小龙”等，新增独立站品牌合作。3. 前瞻性布局海南自贸港，相关项目处于不同阶段，有望成为应对国际贸易摩擦、拓展离岸贸易的核心载体。4. 加速推进“中国 - 东南亚 - 全球”供应链生态体系建设，在越南、泰国、新加坡等地有业务进展。预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为2.5亿元、3亿元、3.5亿元，对应PE为22倍、19倍、16倍，维持“买入”评级。

图：嘉诚国际营收及增速

图：嘉诚国际净利润及增速

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