申通3.6亿收购丹鸟物流反垄断过审，三季度业务量增速放缓

10月29日，申通快递（002468）公告，近日收到国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不予禁止决定书》，对申通快递股份有限公司收购浙江丹鸟物流科技有限公司股权案不予禁止，公司从即日起可以实施集中。本次交易相关方尚需按照交易协议的约定完成交易价款支付、股权转让工商登记等工作。 7月25日晚间，申通快递宣布：为增强公司核心竞争力和长期可持续发展的能力，公司全资子公司拟以现金方式收购由菜鸟供应链、阿里创投和阿里网络所持有的浙江丹鸟物流科技有限公司100%股权，本次交易对价为人民币3.62亿元。

公开信息显示，丹鸟物流成立于2009年，注册资本4.9亿元，由浙江菜鸟供应链管理有限公司、杭州阿里创业投资有限公司、阿里巴巴（中国）网络技术有限公司分别持股96.15%、2.95%、0.90%。主要通过全国自营网络为天猫、天猫超市、淘宝等电商平台及消费者提供快递及逆向物流服务，服务覆盖全国约300个城市。

据统计，2024年度，丹鸟物流营业收入123.51亿元，净利润2011.54万元，今年前四个月收入29.65亿元，净亏损2.34亿元，主要受行业传统淡季业务量较少（无大型电商促销活动、且有春节假期等）及行业价格下行等因素影响。2024年度及2025年1-4月，丹鸟物流日均业务量均在400万单以上。

申通快递表示，收购丹鸟物流，有望加快申通推进品质快递网络体系的铺设和优化升级，并提升业务和收入规模。交易完成后，丹鸟物流将成为申通快递的全资子公司，并纳入合并财务报表范围，丹鸟物流的人员、资产、业务、财务等完全纳入申通快递管理。本次交易交割后，快递行业将进入传统旺季，叠加交易完成后双方产生的融合效应，未来丹鸟物流盈利能力有望得到进一步改善，并相应提升申通快递整体盈利能力和可持续经营能力。

申通快递此前在公告中表示，国家邮政局近年来持续鼓励快递企业开展兼并重组，推动企业强强联合、加强核心资源整合。在此导向下，行业内整合动作频现，相关案例对促进行业及市场主体健康发展起到重要推动作用。交易有助于公司整合同业优质资产、资源，充分发挥双方协同效应，推动公司做大做强做优，既是提升上市公司投资价值的重要手段，亦是落实证券监管指导意见的关键举措。

受下半年来国内快递行业“反内卷”的涨价影响，据国家邮政局统计，6月~8月，全国快递业务量的同比增速从15.8%、15.1%放缓至12.3%；快递业务收入的同比增速从9.0%、8.9%放缓至4.2%。在此背景下，申通快递7月~9月的单票价格逐月攀升，对应的业务量增速逐月放缓，其中9月更是放缓到个位数，已连续五个月低于同期行业平均增速。

申通快递日前披露的三季度财报显示，公司三季度实现营业收入135.46亿元，同比增长13.62%；归属于上市公司股东的净利润3.02亿元，同比增长40.32%。经营活动产生的现金流量净额减少28.55%，主要系本期公司月结客户收入规模上升和公司减少末端加盟商面单预收款所致。截至报告期末负债总额合计176亿元，负债率达到63.1%，为历史较高水平。快递行业专家赵小敏指出，从三季报来看，申通快递在负债重压下，面临利润增速与业务放缓的博弈。

采写：南都N视频记者 傅晓羚