广汽集团前三季度亏损超43亿，如何破局“战时状态”？

2025年10月，广汽集团发布三季度财报，数据显示公司第三季度归母净利润亏损扩大至17.74亿元，前三季度累计亏损达43.12亿元，同比由盈转亏。作为国内五大汽车集团之一，广汽正面临新能源转型与行业“内卷”的双重压力，其财报中“战时状态”的表述，折射出传统车企在产业变革中的生存困境与突围决心。
财报显示，广汽集团第三季度实现营收241.06亿元，同比下降14.62%，亏损额较2024年同期扩大27.08%。前三季度累计营收662.72亿元，同比减少10.49%，归母净利润从2024年同期的1.2亿元骤降至-43.12亿元，同比降幅达3691.33%。业绩暴跌背后，是国内汽车市场价格战持续升级、需求结构快速迭代带来的双重冲击——2025年前三季度，广汽集团累计销量118.37万辆，同比减少11.34%，这一数据还是在“以价换量”策略下的结果。
具体到各业务板块，广汽丰田成为唯一增长亮点，前三季度销量54.32万辆，同比微增4.89%，其自主研发的纯电车型铂智3X上市7个月销量突破4.6万辆，并进入丰田全球销售体系。但另一合资品牌广汽本田则深陷调整期，销量22.39万辆，同比下滑27.58%。自主品牌表现同样乏力，广汽传祺、广汽埃安销量分别为23.31万辆和18.14万辆，同比减少15.84%和19.99%。更值得关注的是，在前三季度净亏损超40亿元的背景下，广汽研发费用同比减少2.79%，这一战略性收缩虽可缓解短期亏损，却可能削弱中长期竞争力。
面对严峻形势，广汽集团董事长冯兴亚多次强调“战时状态”，并推动一系列改革措施落地。自2024年启动“番禺行动”以来，广汽将总部迁至生产一线，通过IPD流程重构研发体系，目标将产品研发周期从26个月压缩至18-21个月，研发成本降低10%以上。同时设立“变革与流程管理办公室”，搭建矩阵式架构提升决策效率，推动“节流提效”落到实处。在外部生态合作方面，广汽与华为联合打造的高端品牌“启境”已完成首款车型设计定型，预计2026年年中推出；与滴滴合作的L4级自动驾驶量产车型将于年内交付，与小马智行合作车型即将服务全国运动会。在电动化领域，携手京东、宁德时代推出的埃安UTSuper，搭载华为云车机与宁德时代巧克力换电技术，支持99秒换电，计划今年“双11”上市。
然而，对于传统车企而言，“价格战”的压力难以在短期内迅速缓解，利润修复的道路依然漫长。
广汽集团三季度财报揭示的亏损困境，本质上是传统燃油车市场萎缩与新能源转型投入加大的双重压力叠加结果。财报明确指出，国内汽车行业竞争加剧、需求结构快速升级导致销量与盈利下滑，叠加上年同期如祺出行港股上市估值溢价形成的高基数效应，是业绩大幅波动的主因。
从销量结构看，广汽丰田的微增与广汽本田的暴跌形成鲜明对比。作为广汽集团传统利润支柱的“两田”，正面临新能源车型对燃油车基本盘的剧烈冲击。广汽丰田铂智3X的阶段性成功，验证了合资品牌在电动化领域仍有突围可能，但广汽本田27.58%的销量下滑，暴露出日系车在智能化、电动化转型中的滞后性。这种分化在自主品牌中更为明显——广汽传祺与广汽埃安双双下滑超15%，反映出自主板块在新能源市场的竞争力不足。
更深层的矛盾在于，当全行业陷入“价格战”泥潭时，车企不得不通过“以价换量”维持市场份额。2025年前三季度，广汽集团118.37万辆的销量背后，是单车利润被大幅压缩的现实。这种策略虽能短期保量，却难以支撑研发投入与品牌向上。财报显示，前三季度研发费用同比减少2.79%，在行业技术竞赛白热化的阶段，战略性收缩研发或许是应对短期亏损的无奈之举，但也可能削弱其中长期的竞争力。
更值得警惕的是，广汽集团面临的是整个产业生态的变革压力。随着新能源汽车渗透率突破50%，传统燃油车市场加速萎缩，而新能源车型的盈利模式尚未完全成熟。以广汽埃安为例，尽管其推出多款新能源车型，但受制于电池成本高企、充电设施不足、市场竞争激烈等因素，盈利空间持续被压缩。这种结构性矛盾，使得传统车企在转型过程中面临“不转型等死，转型找死”的困境。
这种困境在广汽集团身上体现得尤为明显。作为拥有深厚合资背景的车企，广汽既要维护传统燃油车业务的利润基本盘，又要投入巨资进行新能源转型。这种“双线作战”导致资源分配捉襟见肘——既要在燃油车市场通过降价维持份额，又要在新能源领域加大研发投入，这种矛盾在亏损持续扩大的背景下愈发尖锐。