利安人寿：以耐心资本深耕实体沃土，多维发力书写险资服务新篇章

（来源：中国银行保险报网）

转自：中国银行保险报网

当下，保险资金凭借长期稳健的特性，已成为服务实体经济、助力国家战略的重要力量。作为全国性寿险公司，利安人寿近年来通过精准配置资产、创新投资模式、严控风险波动，逐步构建起以“长期主义”为核心的投资体系，在支持基础设施建设、绿色转型、科技创新等领域持续发力，为险资服务实体经济、践行金融“五篇大文章”提供了鲜活样本。

发挥耐心资本优势

随着长期资金入市的政策引导、会计准则切换下的资产负债管理需求提升，保险机构举牌动作频频，利安人寿也是其中之一。

2024年末，利安人寿对港股上市公司深圳国际的举牌引起市场关注。这是其九年来首次举牌，凸显其作为长期耐心资本，布局基础设施与实体经济的战略意图——

深圳国际的核心主业——收费公路、物流、港口及大环保产业，具备需求刚性、现金流稳定的特点，与利安人寿追求长期稳定收益的目标高度契合。此次举牌耗资约320.71万港元，使利安人寿持有深圳国际5.00%的股份，不仅有望带来财务回报，更赋予利安人寿参与公司治理的权利，标志着其从单纯的财务投资向战略持股的转变。

此次举牌并非孤立行为，2025年7月2日，利安人寿再度出手，举牌江南水务。利安人寿的投资策略有鲜明的“稳健特色”。被投企业属公用事业、基础设施传统行业，具备需求稳定、现金流充沛、分红率较高等特点。利安人寿这些投资配置，不仅为保险资金锁定可靠的收益来源，真正践行长期价值投资理念，同时通过持有股权实现与企业共同成长，体现了保险资金作为市场“压舱石”、支持实体经济的作用。

绿色投资与科创赋能双轮驱动

深耕传统实体经济赛道的同时，利安人寿紧跟国家产业导向，聚焦绿色发展、科技创新等关键领域，扎实推进金融“五篇大文章”。

在绿色投资领域，利安人寿于2025年初成功参与深能环保公司战略投资。在激烈的市场竞争中，利安人寿以15亿元投资额与国家级大基金国新基金、中国人寿等多家大型机构投资人共同中标，成为其重要机构股东之一。深能环保作为深圳能源集团旗下专注于垃圾发电的企业，业务覆盖大湾区，兼具环保属性与稳定收益。利安人寿介绍，该项目作为特许经营权类投资，投产后可通过发电收入与垃圾处理费获得持续稳定的现金流，经多维度尽调评估，其收益水平匹配保险资金负债端需求。此次投资不仅为深能环保扩大绿色产能提供了资金支持，更以实际行动践行ESG发展理念，为“双碳”目标落地贡献保险力量。

在科创企业培育方面，针对保险资金难以直接匹配早期中小企业、科创企业风险特征的痛点，利安人寿采用间接投资模式，通过筛选优质基金管理人实现对“投早、投小、投科技”领域的布局。截至2025年，公司已合作多家头部母基金管理人，累计投资规模超10亿元，资金通过母基金间接投向早期创业企业与VC类基金，覆盖人工智能、生物医药、高端制造等新兴产业赛道。这种模式既分散了单一项目风险，又让保险资金精准触达实体经济薄弱环节，为科创企业成长提供了长期资本支持，累计助力数百家华东区域科创企业突破技术瓶颈、扩大生产规模。

REITs投资打造特色优势

保险资金强调安全性、收益性、流动性的统一，利安人寿积极响应监管指引，通过精细化的资产负债联动管理，将波动性资产转化为确定性收益组合，实现资产端与负债端的长期匹配。

在REITs投资领域，利安人寿逐步形成差异化优势。早在2023年初，利安人寿便敏锐洞察到REITs市场的长期投资价值，并于2024年初市场尚处于低谷周期时，以自营模式率先入场布局。与传统的持有策略不同，利安人寿创新性采用“分红+交易”双轮策略：一方面，长期持有高速、能源、保障房等优质板块REITs资产，享受项目长期分红收益——此类资产多具备20-30年特许经营权或产权，与保险资金长期属性高度匹配，分红率稳定在4%-7%；另一方面，积极参与网下打新，利用机构资金规模优势与专业判断能力，在近年REITs打新市场火爆期精准布局，获得首发期间30%至50%涨幅收益，此外，主动把握市场波动机会，积极参与市场交易，实现可观的价差收益。

截至2025年8月末，利安人寿REITs投资规模已超15亿元，多次打新资金规模跻身行业前十，综合收益率（含分红）达20%以上，高于行业平均水平。今年利安人寿也获得了上交所颁发的REITs交易菁英荣誉。

利安人寿投资特色的背后，是保险资金特有的资产负债匹配需求，是以长期稳健投资回报持续保障投保人利益的责任与使命担当。

在信用风险管控方面，利安人寿严格遵循“穿透式管理”原则，对所有投资标的“应穿尽穿”，优先选择AAA评级信用资产，最大限度降低信用风险对偿付能力的影响。同时，公司紧密对接“偿二代”监管要求，将风险因子纳入资产配置决策核心，确保投资符合保险资金风险偏好，近年来，公司资产端投资收益水平稳定，为产品兑付提供坚实保障。

在产品与投资协同方面，利安人寿将资产联动前置化至产品设计环节，特别是在开发浮动收益型产品时，公司相关职能部门对账户设定策略、价值指标、利润指标、久期指标等内容进行讨论。在“以收定支”的原则下，由公司资产负债管理委员会决策，既保障了消费者长期利益，也为公司转型高质量发展奠定了基础。

区域布局深化本土担当

作为总部位于南京的全国性保险公司，利安人寿在投资布局中始终立足江苏、辐射长三角，持续加大在江苏地区的投资力度，将区域经济发展需求与自身投资策略深度融合，展现出鲜明的“本土情怀”。

利安人寿投资部门相关负责人介绍，江苏区域项目占比显著高于其他地区，资金重点投向省内基础设施建设、先进制造、绿色园区等领域，截至2024年底，在江苏地区的存量投资金额已逾330亿元，2024年更新增投资总额超150亿元，为江苏实体经济发展注入金融“活水”。在母基金投资与产业布局中，公司优先选择长三角区域的基金管理人，此类机构因地理优势更倾向于投资华东片区企业，截至2025年，利安人寿间接投资的科创企业、实体项目中，涵盖新能源汽车零部件、高端装备制造、环保科技等区域优势产业，为长三角一体化发展提供了长期资本支持。

从实体赛道深耕到金融“五篇大文章”的践行，从REITs创新到区域布局，利安人寿的投资实践表明，保险资金在服务实体经济中具备独特优势：通过持有优质股权、参与战略投资，为企业提供稳定资本；围绕国家产业导向，重点布局绿色、科创等领域；以资产负债匹配为核心，规避短期投机，追求可持续回报。

目前利安人寿投资工作正以“守好四条护城河”为具体抓手，即守好长债护城河、权益护城河、非标护城河及风控护城河，进一步做大战略资产规模，夯实基础资产质量，持续强化专业化投资能力建设，以达成投资收益目标，稳健实现超额收益。展望未来，利安人寿表示将继续秉持长期主义，做好耐心资本，达成投资收益，以更灵活的投资策略、更精准的资金投放、更严格的风险管控，在助力实体经济高质量发展的道路上，持续贡献“利安力量”，续写险资服务国家战略、保障民生福祉的新答卷。

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