【北证化工新材料】农药行业库存去化接近尾声，板块盈利持续修复（第十九期）

来源：市场资讯

（来源：诸海滨新三板）

• 农药行业库存去化接近尾声，板块盈利持续修复

2025年上半年，农药市场总体仍然处于供大于求的局面，行业竞争激烈，但农药库存逐步回归正常水平，部分产品价格出现回暖迹象，给行业发展带来了一定积极影响；烯草酮、百菌清、毒死蜱、阿维菌素、甲氨基阿维菌素苯甲酸盐等十几个品种出现不同程度的涨价。整体来看国内农药价格目前仍处于历史低点，但部分品种已经出现止跌回升迹象。截至2025年10月19日，中农立华原药价格指数报74.73点，同比下跌0.07点，跌幅0.09%；除草剂原药价格指数报85.79点，同比上涨3.42%。

海外农药巨头库存水平持续回落至历史正常水平，截至2025年上半年末，安道麦公司存货116.1亿元，已恢复至2021年水平；富美实存货金额为14亿美元，相比2023年的历史高点，去库存效果显著。随着国际农化巨头的库存恢复至历史正常水平，标志着此轮农药行业去库存也基本接近尾声，市场采购逐步正常化。随着市场需求恢复正常，农药板块盈利也快速修复；自2024年四季度开始，农药行业净利润同比增长率迅速转正，近四个季度分别为58%、65%、213%、281%，行业盈利修复进程不断加快。

颖泰生物是以研发为基础、以市场需求为先导的农化产品提供商，产品包含除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大品类百余种；多个产品具有较强的市场竞争力，市场占有率居国内前列。随着农药行业景气回暖，公司业绩也大幅改善，2025Q1-3实现营收44.34亿元，同比增长2.47%，归母净利润同比增长95.14%。

• 本周开源北交所化工新材行业涨跌幅为+3.85%

本周开源北交所化工新材二级行业表现亮眼，各子行业均实现上涨，周涨跌幅分别为：非金属材料（+4.72%）、橡胶和塑料制品业（+4.62%）、化学制品（+3.91%）、专业技术服务业（+3.38%）、金属新材料（+2.62%）、纺织制造（+2.44%）、电池材料（+0.26%）。

个股方面，本周北交所化工新材行业涨跌幅居前的个股分别为惠丰钻石（+17.12%）、中裕科技（+16.82%）、秉扬科技（+8.54%）、三维装备（+8.50%）、硅烷科技（+6.29%）、利通科技（+6.06%）。

• 颖泰生物2025年前三季度归母净利润同比+95.14%

颖泰生物2025年前三季度归母净利润同比+95.14%；2025年前三季度，公司实现营业收入44.34亿元，同比增长2.47%，归母净利润-963万元，同比增长95.14%，Q3单季度营收14.68亿元，同比增长1.34%，归母净利润-2492万元，同比增长79.02%。宁新新材2025年前三季度业绩同比出现下滑；2025年前三季度，公司营收1.5亿元，同比下降48.3%，归母净利润-1.08亿元，同比下降113.14%。Q3单季度营收3809万元，同比下降44.79%，归母净利润-5458万元，同比下降69%。

宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险

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看点

农药行业盈利持续修复，库存去化接近尾声

2025年年初以来，农药指数持续上行，在经历过长达三年的下跌之后，农药行业景气度开始回暖。

2025年上半年，市场总体仍然处于供大于求的局面，行业竞争激烈，但农药市场库存逐步回归正常水平，部分产品价格出现回暖迹象，给行业发展带来了一定积极影响；烯草酮、百菌清、毒死蜱、阿维菌素、甲氨基阿维菌素苯甲酸盐等十几个品种出现不同程度的涨价。

整体来看国内农药价格目前仍处于历史低点，但部分品种已经出现止跌回升迹象。截至2025年10月19日，中农立华原药价格指数报74.73点，同比下跌0.07点，跌幅0.09%；除草剂原药价格指数报85.79点，同比上涨3.42%。

海外农药巨头库存水平持续回落至历史正常水平，截至2025年上半年末，安道麦公司存货116.1亿元，已恢复至2021年末水平；富美实存货金额为14亿美元，相比2023年的历史高点，去库存效果显著。随着国际农化巨头的库存恢复至历史正常水平，标志着此轮农药行业去库存也基本接近尾声，市场采购逐步正常化。

随着市场需求恢复正常，农药板块盈利也快速修复；自2024年四季度开始，农药行业净利润同比增长率迅速转正，近四个季度分别为58%、65%、213%、281%，行业盈利修复进程不断加快。

颖泰生物：公司是以研发为基础、以市场需求为先导的农化产品提供商，主要从事农药原药、中间体及制剂产品的研发、生产、销售和GLP登记注册技术服务及生物技术研究开发。经过二十余年发展，通过持续的产品研发、生产及供应链建设、市场和客户建设，已形成品种丰富、工艺技术较为先进的除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大品类百余种高品质产品。其中，公司三嗪酮类除草剂、二苯醚类除草剂、酰胺类除草剂具有较强的市场竞争力，市场占有率居国内前列。

受农药行业下行影响，公司2023-2024年业绩持续下滑，2024年归母净利润为-5.87亿元，同比下跌713.83%；在经历过连续两年的下跌之后，公司业绩重回正增长，2025Q1-3公司实现营收44.34亿元，同比增长2.47%，归母净利润同比增长95.14%至-0.1亿元，持续减亏。

自2023年以来，公司存货水平持续下降，截至2025年三季度末，颖泰生物公司存货为13.35亿元，恢复至2020年水平，去库存效果显著。

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行业

本周北交所化工新材行业上涨3.85%

本周（2025年10月20日至2025年10月24日，下同），北证50报收1472.08点，周涨跌幅为+2.74%，沪深300报收4660.68点，周涨跌幅为+3.24%，创业板指报收3171.57点，周涨跌幅为+8.05%。

本周开源北交所五大行业整体表现强势，各行业均实现上涨，其中化工新材周涨跌幅为+3.85%。

本周开源北交所化工新材二级行业表现亮眼，各子行业均实现上涨，周涨跌幅分别为：非金属材料（+4.72%）、橡胶和塑料制品业（+4.62%）、化学制品（+3.91%）、专业技术服务业（+3.38%）、金属新材料（+2.62%）、纺织制造（+2.44%）、电池材料（+0.26%）。

本周北交所化工新材行业涨跌幅居前的个股分别为惠丰钻石（+17.12%）、中裕科技（+16.82%）、秉扬科技（+8.54%）、三维装备（+8.50%）、硅烷科技（+6.29%）、利通科技（+6.06%）。

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价格

化工品价格走势

公司公告：颖泰生物2025Q1-3归母净利润同比+95.14%

宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险

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