生态模式助力储能爆发 科力远前三季度扣非净利大增2352%

10月28日晚间，科力远(600478)披露2025年第三季度报告。财报显示，公司在前三季度实现营业收入30.86亿元，同比增长25.25%；实现归母净利润1.32亿元，同比大幅增长539.97%；扣除非经常性损益后的净利润达到8403.65万元，同比增幅高达2352.28%，盈利质量显著提升。

报告期内，公司业绩实现高速增长，主要受益于镍电板块、消费类电池板块以及储能业务板块的营业收入、净利润及投资收益的稳步增加。此外，本期确认的政府搬迁相关损益也对利润产生积极影响。值得关注的是，随着储能业务实现规模化突破，公司整体盈利能力呈现阶梯式上升趋势。

从单季度表现来看，2025年第三季度，科力远实现营业收入12.65亿元，同比增长28.31%；归母净利润为8042.8万元，同比大幅增长2836.88%，延续了上半年的良好增长态势。与2024年同期及2025年上半年相比，公司净利润规模显著扩大，成长曲线持续向上。

业务进展方面，储能板块已成为公司业绩增长的重要引擎。2025年以来，科力远已有2个独立储能电站实现并网，另有8个项目在建。公司预计全年可实现约4GWh储能项目开工建设。位于河北保定的先进储能系统基地已于第三季度实现出货。在镍电板块，公司在HEV动力电池配套产品方面订单稳中有升，作为镍氢电池细分领域龙头，持续巩固市场地位。此外，公司在固体氧化物燃料电池（SOFC）集流体材料方面已向11家客户送样，其中4家实现批量出货。

科力远的业绩爆发也契合了当前储能行业的高景气度。根据统计，2025年前三季度，国内储能市场新增装机规模达31.77GW/85.11GWh，同比增长19.3%/28.41%。政策层面，《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》明确提出到2027年实现180GW以上的装机目标，为行业发展提供有力支撑。

在战略层面，科力远通过牵头组建“大储能生态创新联合体”，整合产业链资源，构建整体解决方案能力，并联合设立储能产业基金，投资独立储能电站等项目。公司还依托其在精益制造方面的积累，建设总产能10GWh的先进储能系统生产基地，为内外部市场提供集成产品。

项目储备方面，据透露，科力远目前储备独立储能电站项目30余个，总规模超过15GWh，其中满足投资条件的规模超过6GWh。在《河北省多元技术路线独立储能试点项目清单》中，科力远及联合体成员共有10个混合储能项目入围，总规模达5.2GWh，涵盖磷酸铁锂电池、镍氢电池、固态电池及半固态电池等多种储能介质。

展望未来，科力远计划借助终端场景需求，持续推进镍氢电池在调频市场的应用，加强固态电池关键部件研发及对外合作，并拓展零碳园区、台区配储等多元场景。公司预计，将于2025年末至2026年期间，实现固态电池、半固态电池在储能场景的落地应用。