康斯特：10月27日召开业绩说明会，中金证券、松禾成长基金等多家机构参与

证券之星消息，2025年10月28日康斯特（300445）发布公告称公司于2025年10月27日召开业绩说明会，中金证券、松禾成长基金、长城财富保险、中信期货资管、财聚投资、尚诚资产、大朴资产、肇万资产、永安国富资产、Pleiad Investment Advisors Limited、Neuberger Berman Singapore Pte.Limited、西部证券、CGN Investment (HK) Co., Limited、创金合信基金、平安基金、华富基金、淳厚基金、中融基金、金信基金、恒生前海基金参与。

具体内容如下：
校准与测试业务问：（1） ? ? 国内需求和海外需求在2025年三季度的表现如何？流程行业及实验室检测相关下游的同比变化？
答：国内市场，三季度部分询价订单落地交付，带动单季度销售升，整体国内市场趋于正常；仪表及传感器行业在新压力控制器产品的带动下实现较快增长，但计量检测、电力行业仍是核心优势领域。
国际市场，公司运营端正常，主要变数仍为美国关税，一是增加公司出口美国产品的缴纳金额，二是影响国际客户采购意愿与信心。关税上涨导致产品价格调整后，部分美国客户因预算不足需重新申报，且对政策稳定性存疑，2025 年上半年尤其是二季度，不少客户延迟订单或持观望态度。三季度中美谈判后关税由最高的 170%调整至目前的55%，即便关税仍处于高位，海外市场仍实现增长，原因包括其一，公司积极拓展欧洲等非美业务，深挖欧洲客户潜力；其二，美国部分客户上半年观望后，部分订单因需求迫切在三季度或四季度落地；此外，部分非紧急订单也在等待中美关税税率确定后再采购。

问：（2） 通过新加坡与国内直供的订单的执行周期、终端价格及现金流差异？? ?
答：2025 年以前，公司国际业务均通过美国子公司出口，2025 年1 月 1日起，因关税可能的变化，公司启用新加坡子公司，目前其订单占比近 40%。新加坡子公司仅负责运营、检测报告和出口，未大规模分担营销职责，销售端的订单仍由美国子公司拓展签订。美国区域订单由美国子公司发货，其他区域由新加坡子公司发货，产品均从北京发出。

问：（3） 非美区域需求回归正增长的原因及可持续性？
答：尽管关税影响，公司坚持拓展海外市场，保障长期可持续增长。国际政治经济因素影响经贸格局，但经济活动仍持续，公司所在领域的需求未曾中断，国际各区域均实现小幅增长，若关税政策稳定，大环境和需求增长趋势也将明确。
国际市场销售采用代理商模式，改善现金流。

问：（4） 压力控制器在关税环境下是否影响海外市占率？其盈利水平与压力校验仪对比情况如何？
答：基于 2025 年销售，对 2026 年销售谨慎乐观态度。压力控制器在国内主要集中于江浙地区的仪表和传感器企业，该品类上市后，客户接受度高、接受快、采购量大。同时客户新的增量需求也会优先选择公司品牌，这也将整体推动仪表和传感器行业增长。海外整体销量未成规模，关税的变量有一定的影响。

康斯特（300445）主营业务：数字校准测试仪器仪表产品研发、生产与销售,辅助数字化平台,已为全球用户提供高性能及高可靠性的压力、过程信号、温湿度校准测试产品解决方案。

康斯特2025年三季报显示，公司主营收入3.94亿元，同比上升9.99%；归母净利润9432.47万元，同比上升5.49%；扣非净利润8867.71万元，同比上升7.59%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入1.48亿元，同比上升22.24%；单季度归母净利润4019.52万元，同比上升30.66%；单季度扣非净利润3803.97万元，同比上升36.2%；负债率8.47%，投资收益215.68万元，财务费用-146.71万元，毛利率65.43%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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