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编辑｜蓝猫
投顾支持 | 于晓明
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固态电池行业逆势走强。日前，多家固态电池行业公司发布三季报，业绩表现出色。中信建投证券认为，固态电池作为下一代高性能电池技术，凭借高能量密度、高安全性等显著优势，正加速从实验室走向产业化。随着政策红利释放、市场需求升级和技术持续迭代，全球固态电池产业已从实验室研发进展到商业化落地的关键阶段。今天带来一只固态电池行业细分龙头，一起看看背后的起爆逻辑。
投资亮点：
1、近5个月上涨145%。
2、公司披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入13.71亿元，同比增长7.33%；归母净利润1181.75万元，同比扭亏；其中公司2025年三季报显示，第三季度单季净利润同比增长1593.75%。
3、公司是国内有机硅装备龙头企业。公司自2002年成立后，便瞄准有机硅自动化设备方向，2008年自主研发出国内首创的双螺杆全自动生产线，改变了国内有机硅材料行业传统生产方式。其研发的龙门式行星搅拌机、真空平衡轴封捏合机等核心设备也成功突破国外技术封锁，推动了国内有机硅行业生产工艺和装备升级。
4、公司通过子公司从事有机硅材料的研发、生产和销售。其全资子公司专业从事高端有机硅新材料的研发、生产和销售，产品包括高温硫化硅橡胶、液体硅橡胶以及电子工业胶等，广泛应用于电子、电力、建筑等多个领域。
固态电池行业产业链解析
固态电池行业产业链包括上游原材料、中游电池制造及设备、下游应用领域。上游主要是锂、锆、锗、钴、镍、镧等矿产原材料供应商，以及固态电解质、正负极材料、隔膜、关键辅材等生产企业。其中，固态电解质是核心材料，主流路线有氧化物、硫化物、聚合物。中游为固态电池制造企业，包括宁德时代、清陶能源、卫蓝新能源等电池厂，以及先导智能、金银河等设备厂商。先导智能是全球唯一提供全固态电池整线解决方案的企业，金银河在硫化物电解质涂布设备领域有较高市占率。下游应用领域主要包括新能源汽车、储能系统和消费电子设备等，这些领域对固态电池的高安全性、高能量密度特性有较高需求。
固态电池行业未来发展趋势
技术上，硫化物路线因离子电导率高、界面接触性好被视为最具商业化潜力的路径，多家龙头企业已布局并取得阶段性成果，预计2026年主流固态电池单体能量密度将突破500Wh/kg，循环寿命达2000次以上。市场规模方面，全球固态电池市场规模将快速增长，预计至2030年的3500亿元，年复合增长率达90%。产业化进程上，将呈现“半固态过渡—全固态突破—多场景渗透”的三阶段演进，2025-2026年是国内中试线密集落地期，2027年全固态电池开始小批量装车，2030年之后将向储能电站、电动航空、可穿戴设备等泛能源领域拓展。不过，固态电池当前仍面临成本高、部分核心技术细节需优化等挑战，需要持续的技术创新和产业协同来推动其发展。
固态电池在政策和市场双轮驱动下，量产将提速
国投证券认为全固态电池核心瓶颈逐步突破，中科院团队开发的阴离子调控技术解决了“固固接触”难题。奇瑞汽车展出能量密度高达600Wh/kg的全固态电池模组，国轩高科全固态电池处于中试量产阶段。设备公司先行，如曼恩斯特、先导智能、利元亨等在固态电池设备领域已取得一定成果。
中银证券认为，固态电池在政策和市场双轮驱动下，量产将提速。固态电池设备订单先于终端需求兑现，市场空间有望快速增长，建议优先关注干法电极、等静压等新增需求和叠片以及激光切割等渗透率有望较快提升的设备环节，关注标的包括先导智能、赢合科技等。
中信建投认为，固态电池行业在政策支持、技术进步、下游需求等因素共同推动下正迎来产业化关键期，2025-2026年国内中试线密集落地，2027年全固态电池将实现小批量装车，2028-2029年有望先在低空经济、机器人等高价值量领域率先放量，2030年进入中高端动力领域规模化应用阶段。
