山东钢铁降本增效单季净利1.2亿 推7.14亿关联并购解决同业竞争

长江商报消息●长江商报记者 徐佳

老牌钢企山东钢铁（600022.SH）启动关联收购，着手解决同业竞争问题。

日前，山东钢铁披露资产收购计划，拟以自有资金7.14亿元，收购关联方持有的莱芜钢铁集团银山型钢有限公司（以下简称“银山型钢”）100%股权。

本次交易后，银山型钢的铁、钢、材产线及合规产能指标将全部进入上市公司。此笔交易不仅能解决同业竞争问题，同时也将优化山东钢铁的产品结构，提升核心竞争力。

长江商报记者注意到，在实施资产并购的当前，山东钢铁持续推进降本增效并优化产品结构，实现经营绩效大幅改善。

2025年前三季度，山东钢铁实现营业收入548.28亿元，同比下降14.77%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）1.40亿元，同比增长109.64%。其中，第三季度公司净利润1.2亿元，同比增长126.37%，单季度业绩达到2023年一季度以来最高水平。

在经营质量方面，2025年前三季度，山东钢铁经营活动产生的现金流量净额32.59亿元，同比增长107.45%；毛利率、净利率同比分别增加4.97、3.34个百分点。

拟收购银山型钢100%股权

根据交易方案，山东钢铁拟通过非公开协议转让方式以自有现金购买莱芜钢铁集团有限公司（以下简称“莱钢集团”）持有的银山型钢100%股权。本次交易完成后，银山型钢成为山东钢铁的全资子公司。

本次交易中，莱钢集团为山东钢铁控股股东山东钢铁集团有限公司（以下简称“山钢集团”）的全资子公司，且莱钢集团直接持有山东钢铁股份19.97亿股，持股比例为18.66%，为上市公司关联方，因此本次交易构成关联交易。

长江商报记者注意到，并购关联方资产，山东钢铁意在解决同业竞争问题。

资料显示，银山型钢于2003年12月26日成立，主营业务为板带钢材、生铁、钢坯及钢铁副产品的生产、销售；铁矿石、球团矿、烧结矿、钢铁原材料的销售等，生铁产能587万吨，粗钢产能560万吨，钢材产能380万吨。

由于银山型钢存在钢铁业务，且与山东钢铁同受山钢集团控制，因此二者之间一直存在同业竞争问题。

为了减少同业竞争，2014年11月，山东钢铁与莱钢集团签订了关于银山型钢的《股权托管协议》，莱钢集团将股东表决权委托给山东钢铁行使，银山型钢由山东钢铁运营管理。

2021年12月，莱钢集团将其持有的银山型钢100%股权协议转让至山钢集团，山东钢铁与山钢集团签署了《股权托管协议》，继续受托管理银山型钢。

而在本次交易前，山钢集团已将其持有的银山型钢100%股权转让至莱钢集团。

对于本次交易的目的，山东钢铁表示，本次交易后，银山型钢的铁、钢、材产线及合规产能指标全部进入公司，公司铁、钢、材产能更加匹配，并解决了同业竞争问题，优化了产品结构，提升了公司核心竞争力，银山型钢与公司之间的关联交易全部消除，管理更加顺畅，效率显著提升。

数据显示，2024年和2025年前7个月，银山型钢的营业收入分别为240.79亿元、117.32亿元，净利润-6.37亿元、3907.29万元，扣非净利润-6.42亿元、3809.46万元。截至2025年7月末，银山型钢的资产总额177.08亿元，净资产9.91亿元。

根据评估，本次交易中，银山型钢整体估值为7.14亿元，评估增值率为-27.92%，其100%股权的交易价格确定为7.14亿元。

严控成本已连续两个季度盈利

实施资产并购的当前，山东钢铁通过提效率、降成本等方式，实现经营绩效大幅改善。

三季报显示，2025年前三季度，山东钢铁实现营业收入548.28亿元，同比下降14.77%；净利润1.4亿元，同比增长109.64%；扣非净利润1.38亿元，同比增长109.32%。

报告期内，山东钢铁累计生产生铁770.48万吨、粗钢1101.01 万吨、商品坯材1154.37万吨。

分季度来看，在一季度净利润亏损1441万元，同比减亏97%的情况下，从二季度开始山东钢铁扭亏为盈，在二、三季度分别实现营业收入175.51亿元、180.22亿元；净利润2694.07万元、1.27亿元，同比增长108.15%、126.37%；扣非净利润3669.43万元、1.19亿元，同比增长111.1%、123.83%。特别是三季度，山东钢铁单季度净利润达到2023年一季度以来的最高水平。

与此同时，山东钢铁的经营质量同步提升。2025年前三季度，山东钢铁购销差价持续改善，其中济南钢城基地较去年提升288元/吨，日照基地较上年提升225元/吨。

2025年前三季度，山东钢铁的终端直供比例较上年提升7.9个百分点；近地化比例较上年提升10.4个百分点；出口较上年同期增加12.89万吨，增幅14.21%。

报告期内，山东钢铁经营活动产生的现金流量净额也达到32.59亿元，同比增长107.45%；毛利率较上年同期增加4.97个百分点；净利率较上年同期增加3.34个百分点。

长江商报记者注意到，在降本增效上，2025年前三季度，山东钢铁可比成本降低64.39元/吨钢。同时公司严控各类费用支出，大力削减固定成本及期间费用。2025年前三季度，山东钢铁的营业成本为512.07亿元，同比下降19.1%。

在降低能源成本方面，报告期内，山东钢铁的钢城基地吨钢综合能耗同比降低6.7千克标煤；发电量达到24.8亿千瓦时，自发电比例较去年提升5个百分点。日照基地吨钢综合能耗同比降低22.9千克标煤；能源动力成本削减6930.1万元。

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