天地数码（300743）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天地数码（300743）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.62亿元，同比上升19.29%，归母净利润9108.66万元，同比上升22.94%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.31亿元，同比上升18.74%，第三季度归母净利润2847.87万元，同比上升6.3%。本报告期天地数码公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达228.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.69%，同比减6.4%，净利率13.76%，同比增3.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计8637.02万元，三费占营收比13.04%，同比减14.49%，每股净资产4.1元，同比增3.34%，每股经营性现金流0.49元，同比增49.62%，每股收益0.59元，同比增22.92%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.36%，资本回报率一般。去年的净利率为12.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.18%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为4.39%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为58.45%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.29%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达228.68%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.27亿元，每股收益均值在0.84元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是诺安基金的杨谷，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名第三，其现任基金总规模为51.33亿元，已累计从业19年252天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有天地数码最多的基金为建信灵活配置混合A，目前规模为2.7亿元，最新净值1.7481（10月27日），较上一交易日上涨0.27%，近一年上涨66.13%。该基金现任基金经理为叶乐天 郭志腾。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025年上半年公司营业收入达31亿元，同比增长58%，归母净利润为6,79万元，同比增长37%。从业务结构来看，条码碳带作为占营业收入67%的核心产品，其营收增长主要源于销量升还是价格调整？
答：2025年上半年公司营业收入增长主要源于销量提升。一方面，公司持续加大市场开拓力度，境内外市场协同发力，海外依托全球本地化战略，通过本地团队下沉销售渠道，优化客户服务水平，提升本地化销售占比，同时积极参与行业展会触达市场需求；另一方面，持续推进产品系列化布局，聚焦高附加值产品的推广，不断优化产品结构，提高中高端产品的产销比，努力实现整体销量稳步增长，进一步推动营业收入的稳定增长。
2.在拓展中高端产品市场方面，公司采取了哪些具体措施，后续有何进一步提升中高端产品占比的规划？
公司在拓展中高端产品市场方面，主要通过持续推进全球本地化战略，通过海外本地团队深入了解本地市场需求，提升客户满意度，加强渠道建设，以进一步扩大全球本地化的市场份额，同时加强定制化产品开发能力，针对不同行业的特殊需求提供专业化解决方案。未来公司将进一步深化本地化运营模式，积极探索和拓展新应用场景，通过技术创新和产能扩张，持续提升中高端产品占比，优化盈利结构，增强市场竞争力。
3.天地数码完成对德国CLOR公司和法国RTT公司的股权收购，旨在整合彩色热转印碳带领域技术和市场资源。收购后，有何整合计划？
公司收购CLOR公司和RTT公司后，结合整体战略发展、市场需求的变化，设立团队快速推进整合工作，在管理规划上进行整合与优化，包括财务管理、人力资源管理、运营管理等方面。同时继续聘请了CLOR公司的原管理者，使公司管理流程更规范、高效。在协同规划方面，利用公司技术和产品的优势，结合CLOR和RTT公司的本地化团队及稳定的销售渠道，发挥各自的资源优势，在技术研发、生产制造、市场销售等环节深度协同，共同开拓市场，实现协同发展，提升公司整体的综合实力和在欧洲市场的竞争力。
4.公司的上游原材料有哪些？今年价格波动如何？
公司的上游原材料主要为聚酯薄膜、蜡等化工原料，2025年上半年原材料价格有所上涨。
5.公司的产能利用率如何？
目前公司生产经营正常，产能利用率处于较高的水平。
6.公司商誉情况如何？
截至 2025年6月30日，公司商誉的账面价值为6,956.69万元。按照相关会计准则，公司持续监测公司商誉情况，在每年年终聘请资产评估机构和审计机构对商誉进行资产减值测试。

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