4000点只是起点？！

今天不仅是A股大涨，更是全球大涨。

日股和韩股涨幅其实比A股大。

话说回来，中美如果谈好了，对日韩是不利的。如果老美买了中国的电池，那就不会买韩国的了。

所以这波大涨，更多应归功于降息利好。

美国那边，政府已经停摆，但停摆前统计的数据还在。前段时间美国统计局拉了几个牛马回来，愣是把9月通胀数据整合出来了。

从结果看，老美9月通胀是低于预期的，进而带来美联储降息预期（预计10月和12月各降息一次），从而引发全球股市上涨。

今天老美航母连摔两架飞机。从制造业到军工，大部分实体的东西，老美现在都拉胯得很。但不得不说，在金融这类虚拟领域，还是能执天下之牛耳

再说下A股走到哪了。

很多人都等着A股破4000点。

下图是过去5年上证指数（黑线）、深证成指（紫线）、沪深300（绿线）和偏股基金（蓝线）的走势。

很明显，上证指数走势是独立的。

2021年，上证指数最高接近3700，而现在接近4000点。那确实新高了。

可无论是深证成指、沪深300，还是偏股基金，都要低于2021年。

具体而言，相较于2021年最高点，深证成指、沪深300和偏股基金依然下跌了15%~20%。

要知道，上证指数只是上交所上市公司的合集。

而深证成指代表深交所主要公司股价；

沪深300代表A股最核心的300家公司股价；

偏股基金代表所有偏股型基金的净值。

从覆盖范围看，上证指数显然只具有局部代表性；从涨幅看，上证指数也和另外三个核心指数截然不同。

这都说明上证指数严重失真。

所以我说上证指数的4000点，只具有象征意义，不具有实际意义。

那么A股真实的位置在哪呢，今天我也做了个综合测算。

用上证指数的点位来表达，那就是：

沪深300等大盘股，在3200~3300点左右。

中证1000等小盘股，已经到了4000点以上。

综合起来，A股整体其实还落在3500~3600点。

话说过去这一年，从3000点一路涨到4000点，无数人看空。我也一路反驳。

很多人都拿着上证指数点位说事。

说什么3000点还有缺口没补，所以等跌到了再买。

说什么A股20年3000点。所以3000点以下满仓，3000点以上空仓。

说什么A股3500~3700点是历史高点，所以要清仓。

等等。

回头看，全都沦为了笑话。

从第一性原理出发，上证指数就是失真的，没有参考意义。你要是参考了，那就直接输在起跑线了

最后说说接下来怎么走。

有朋友说现在是慢牛，未来可期。

我都听笑了。我就没见过一年涨30%的慢牛。

一年30%，2.5年就能翻倍，10年能翻13倍。

过去20年，全世界涨得最好的纳指都不敢这么涨。纳指的最快涨幅也就10年4倍。

因此，以现在这个速度涨下去，那明年牛市就结束了。

所以，从战术上讲，还是要重视涨多了的风险。越到后面，风险越大。特别是现在的一些成长板块和小盘股。

它们的估值是建立在极高的增速测算上，带有很大的主观性。

但从战略上讲，还是要长期持有股票或者基金。

因为他们必然会长期上涨。这是个经济现象，也是一种货币现象。

如前所述，上证指数严重失真。很多朋友看不出它的长期上涨，总感觉逃不开3000点的范畴。

但如果看沪深300和中证500等更能反映真实市场的指数。过去20年走势如下图，就是长期且持续上涨的

总之，在目前还没那么高的情况下，我还是建议持有5.5~6成仓。不用太担心。回调更多是一种机会而不是风险。

至于何时轻仓甚至清仓，我觉得不是用一个简单的点位就能说明的。但届时我一定会提醒各位的。

我会全方位观察市场的基本面、估值、资金面和情绪面，再给出答案。

比如资金面，我们不会去看所谓的盘面资金。今天大单多少，小单多少，那些都毫无意义，都过于表面。

我们一定是从大的格局出发，把自己想象成公司的合伙人来思考这些问题。

还是说资金面，我们会去关注：

大股东的增减持；新公司的IPO和再融资；旧公司的分红和回购；大资金里的国家队和保险资金走向；股市外存款的情况等等。

这些才是真正决定事情走向的本质因素。

也是看到了资金面的良好，才让我们敢于一直拿到今天，赚到了牛市的大部分收益。