消费龙头ETF三季报解读：净值增长10.90% 申购赎回均超6亿份

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：本期利润1702万元 期末净值1.53亿元

报告期内，消费龙头ETF（159520）主要财务指标表现如下：本期已实现收益381.33万元，本期利润1702.02万元，加权平均基金份额本期利润0.1152元，期末基金资产净值1.53亿元，期末基金份额净值1.1145元。

指标名称数值本期已实现收益3,813,312.57元本期利润17,020,206.88元加权平均基金份额本期利润0.1152元期末基金资产净值152,888,257.88元期末基金份额净值1.1145元

基金净值表现：过去三月跑赢基准0.79% 成立以来超额收益6.65%

报告期内，基金净值增长率及与业绩比较基准（中证消费龙头指数收益率）对比情况如下：过去三个月净值增长10.90%，基准增长10.11%，超额收益0.79%；过去六个月净值增长7.03%，基准增长4.62%，超额收益2.41%；过去一年净值下跌1.79%，基准下跌4.12%，超额收益2.33%；自2023年10月19日成立以来，净值累计增长11.45%，基准增长4.80%，超额收益6.65%。

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月10.90%10.11%0.79%过去六个月7.03%4.62%2.41%过去一年-1.79%-4.12%2.33%自基金合同生效起至今11.45%4.80%6.65%

投资策略与运作：坚持完全复制策略 跟踪误差源于申赎及停牌

基金采用完全复制策略跟踪中证消费龙头指数，投资于标的指数成份股及其备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%。报告期内，跟踪误差主要来源为申购赎回影响及成份股停牌，管理人通过定量分析技术应对误差因素，努力将跟踪误差控制在较低水平。

业绩表现：报告期净值增长10.90% 跑赢基准0.79个百分点

2025年第三季度，消费龙头ETF净值增长率为10.90%，同期业绩比较基准收益率为10.11%，基金跑赢基准0.79个百分点，实现超额收益。

基金资产组合：权益投资占比98.90% 现金及等价物仅0.83%

报告期末，基金总资产1.54亿元，其中权益投资（全部为股票）1.52亿元，占基金总资产比例98.90%；银行存款和结算备付金合计126.72万元，占比0.83%；其他资产41.52万元，占比0.27%。权益资产占比极高，现金类资产比例较低。

资产类别金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）151,879,542.96银行存款和结算备付金合计1,267,157.740.83其他资产415,168.600.27合计153,561,869.30

股票投资行业分布：制造业占比76.59% 行业集中度较高

基金股票投资主要集中在制造业，公允价值1.17亿元，占基金总资产比例76.59%；其次为租赁和商务服务业（1.05亿元，6.85%）、文化体育和娱乐业（408.79万元，2.67%）、批发和零售业（151.72万元，0.99%）、住宿和餐饮业（68.56万元，0.45%）及教育行业（42.34万元，0.28%）。制造业占比超七成，行业集中度显著。

行业类别金额（元）占基金总资产比例（%）制造业117,104,112.04租赁和商务服务业10,465,721.006.85文化、体育和娱乐业4,087,918.002.67批发和零售业1,517,243.000.99住宿和餐饮业685,556.000.45教育423,400.000.28合计151,838,084.04

前十大重仓股：贵州茅台占比13.32% 前十大合计持仓64.28%

报告期末，基金指数投资前十大股票明细显示，贵州茅台（600519）为第一大重仓股，公允价值2036.03万元，占基金资产净值比例13.32%；格力电器（000651）、伊利股份（600887）分别以8.04%、7.80%的占比位列第二、第三。前十大重仓股合计占基金资产净值比例64.28%，个股集中度较高。

序号股票代码股票名称占基金资产净值比例（%）1贵州茅台2格力电器8.043伊利股份7.804牧原股份6.545赛力斯6.356福耀玻璃5.327温氏股份4.488山西汾酒4.349海尔智家4.3010分众传媒3.69前十大合计

基金份额变动：申购赎回均超6亿份 净申购100万份

报告期期初基金份额1.36亿份，报告期内总申购6.20亿份，总赎回6.10亿份，期末基金份额1.37亿份，净申购100万份。申购赎回交易活跃，规模存在一定波动。

项目份额（份）报告期期初基金份额总额136,177,649.00报告期期间基金总申购份额62,000,000.00报告期期间基金总赎回份额61,000,000.00报告期末基金份额总额137,177,649.00

风险提示：权益占比高+行业个股集中 持有人集中或加剧波动

基金存在三方面风险需关注：一是权益投资占比98.90%，现金类资产仅0.83%，市场波动时净值可能面临较大冲击；二是制造业占比76.59%、前十大重仓股占比64.28%，行业及个股集中度高，单一行业或个股波动对基金影响显著；三是报告期内曾有机构投资者持有份额比例超20%，持有人集中可能导致基金规模大幅波动，进而加剧收益波动风险。

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