全市场都在等4000点！

10年之后，沪指再度无限逼近4000点。

知名经济学家格隆博士，在去年的12月5日的格隆汇年终策略会，给出公开结论：

未来12个月，我们的指数有15%或以上的空间，2025年我们大概率会见到上证指数上4000点。

如今才过去10个月，市场就快到博士所说的4000点位置。

在演讲中，格隆博士还提到AI科技革命的重要价值和重大意义，甚至说到AI科技能够影响A股这一轮行情的持续性。

2025年以来，全球主要股指涨幅榜，科创50指数录得50.08%，处于全球领先位置，验证了格隆博士的前瞻性观点。

如果把时间拉长至去年9月24日，科创50累计涨幅高达130.82%，科创50ETF(588000)同期也上涨131.16%，堪称“9·24”以来最猛宽基指数。

在新一轮利好催化之下，突破4000点，一步之遥，科技概念，乃至价值板块，都将有机会继续向上。

01
新催化

消息面上，上周结束的重要会议，夯实了投资者中长期政策预期， 叠加中美关税谈判达成共识，APEC峰会中美互动预期和美联储降息等，短期风险偏好有望得到提振，A股上涨行情得到延续。

结构上，“大科技”仍是中长期主线。

本周A股上市公司和美股科技巨头财报将密集落地， 在全球AI军备竞赛加速的背景下，科技巨头AI资本开支指引将成为焦点，全球科技AI行情迎来共震窗口期。

热点板块方面，近期，存储芯片价格持续攀升，行业或将迎来“超级周期”，存储芯片巨头三星电子和SK海力士将上调包括DRAM和NAND在内的存储产品价格，幅度高达30%。

从行业内传出的消息称，部分存储晶圆厂已暂停产品报价，正影响国内产业链。同时，AI服务器存储产品的涨价潮或延续至2026年，国内存储公司有望受益于“价格回升+国产替代”双重驱动。其他如CPO等算力硬件股表现活跃，多股上扬。

国内方面，我国通过发放 “国际能源署(IEA)预计，到2030年，全球数据中心投资将从2024年的5000亿美元增至8000亿美元；中国人工智能资本支出2025年预计达6000-7000亿元人民币。

半导体还有另一重磅利好，北京大学彭海琳教授团队通过冷冻电子断层扫描技术，首次在原位状态下解析了自然·通讯》。

有券商发表观点，认为国内政策对于科技、制造业与消费等板块，后续或有超预期利好。从海外环境看，对A股预期向有利方向变化因素增加。

02
科创与价值齐飞

从今年具体板块涨幅上看，大科技类占大多数，优质价值板块排名也相对靠前。

这背后，是流动性改善、产业趋势向好、业绩支撑以及政策引导等多重因素共同作用的结果。

具体看，科技股主要得益于全球人工智能（AI）产业浪潮的强劲推动，以及国内半导体等行业国产替代的深化。

如：

作为算力关键组成部分的光模块、服务器、存储芯片等硬件设备公司订单饱满，业绩展望乐观，部分龙头厂商前三季度业绩预告净利润同比增幅翻倍甚至数倍；

国产替代逻辑持续深化，部分公司在AI芯片等领域实现技术突破和业绩爆发；

AI向端侧（如消费电子）渗透，催生新的硬件换机需求和软件生态创新。

除了科技板块，价值板块表现也出现好转。

如：

政策层面推进"反内卷"，有助于缓解恶性价格竞争，稳定甚至提升企业盈利能力；

全球制造业周期呈现修复态势，对上游原材料和资源品的需求增加；

从已披露的三季报预告看，有色金属、建筑材料等价值板块盈利改善明显，多家公司净利润同比增长超过50%。

当然，无论是科技股还是价值股的上涨，都离不开一个重要的宏观背景：充裕的流动性。

具体有全球性的降息预期、国内市场融资融券余额攀升、保险等中长期资金入市等等，还有很重要的一点，市场预期未来将有更多资金通过外资流入和"存款搬家"（居民储蓄向资本市场转移）进入股市，为市场提供增量资金。

中国居民存款有多少呢？

庞大的160万亿。

经济学界过去总把它称为“笼中的猛兽”，哪天冲出来，就会形成巨大的流动性。

如果存款搬家从此真形成趋势，A股总市值才100万亿不到，增长空间还是非常可观的。

03
后续如何走？

A股10年来首次逼近4000点，意味着市场情绪乐观，资金敢于追逐高成长、高弹性的科技概念品种。同时，关税利好最直接受益的就是科技产业链。

可以说，科创概念犹如一只“成长型”进攻武器。

除了成长股，价值股也有机会受益于当前的市场环境。

而各细分行业的龙头公司，与国内经济景气度关联度极高。经济复苏、需求回暖，这些公司的业绩弹性会非常明显地体现出来，形成 “业绩驱动” 的上涨。

它们中不少也是关税利好的受益者，因为相当一部分企业已经深度融入全球供应链，关税降低直接意味着成本下降、出口竞争力提升、基本面好转以及估值修复动力，等等。

难得的是，这些行业龙头中不少同时兼具了成长与价值，且风险相对可控，更适合希望稳健参与上涨行情，不愿押注单一赛道的投资策略。

可以说，这些龙头概念，更像一只“均衡型”的配置核心。

作为成长型的其中一个代表，科创50指数堪称“中国硬科技龙头的集合”，成份股选取科创板市值前50只个股，半导体权重占比高达66.8%，覆盖半导体全产业链，权重股包括寒武纪、海光信息、芯原股份、中芯国际等，深度关联科技自立自强、AI算力需求爆发以及国产替代等最强的趋势。

科创50ETF(588000)是唯二规模突破700亿的科创50ETF，且流动性位居同标的断层第一，今年的日均成交额为42.23亿元，且逢科创50指数本月震荡回调之际，超2.4亿资金净流入科创50ETF(588000)。

而被市场视为中国版“标普500”的A500指数，则是“均衡型”的代表指数之一，今年上半年年已超越沪深300指数，成为险资重仓的第一大宽基指数。

该指数有三大特点：行业分布均衡、结构偏新经济、市值分布广：

①500只成份股100%覆盖全部中证二级行业，囊括91个三级行业的龙头股；

②相比沪深300指数，A500指数结构上低配金融、食品饮料等传统行业，超配电力设备、医药生物、国防军工等新质生产力行业。

③市值分布更广，大中盘结合，既有千亿市值巨头，也包含200亿以下的中盘股。

基于上述三大特点，A500指数的长期收益显著优于沪深300，且在成长风格占优时表现突出。6月23日大盘转向科技板块以来，A500指数同期上涨25.96%，跑赢沪深300指数3个点。

A500ETF基金(512050)是交易最火爆的中证A500ETF，今年日均成交额40.29亿元，稳居同标的第一 ，最新规模为165.44亿元。

04
结语

A股10年后再次逼近4000点，或许宣告了一个新投资阶段的开启。

在这个新阶段，两大主题-科技成长与价值，大概率会继续占据C位。

因为它们一个代表着对“未来中国”的想象，是突破枷锁、向上生长的先锋力量，是组合中那个可能创造奇迹的角色；另一个则代表着对“当下中国”的信心，它是经济基本盘的缩影，是组合中那个值得托付的稳健基石。

二者的选择，是基于个人风险偏好与投资目标的战略配置。

不孤注一掷，也不错失时代浪潮。（全文完）