创新药主线不变，难度提升，绩优基金经理纷纷提示风险！

狡兔死，良狗烹；高鸟尽，良弓藏；敌国破，谋臣亡。

若果说今年以来创新药的表现是非科技方向的一缕光，那港股创新药则是把这缕光做了无限放大。

医药方向的基金经理也凭借重仓创新药走出了深坑，更有新锐基金经理凭借重仓创新药一战成名，绩优者业绩接近翻倍。

其中的主要功臣就是带“B”的创新药个股。

根据统计的数据来看，今年以来涨幅前20的医药个股（个股），里面有15只都带“B”,涨幅最高者已经翻了7倍。

今天看到券商中国发了一篇《买赛道变选个股！医药基金减持“B字号”品种，释放什么信号？》。

字面意思就是医药基金经理纷纷选择把这个“功臣”抛弃了，悲观一点甚至可以怀疑医药的行情是不是要结束了。

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先说一下我的暴论：医药行情说不上结束，只是以后赚钱的难度在提升。

这里先给大家介绍一下带“B”个股的含义，就知道减持“B“股影响为什么这样大。

一般来说如果一家企业上市时时未盈利的，那在港股上市时会在股票名称后面带上“B”,同样的在科创板上市的话股票名称后面会带上“U”。

例如算力方向的龙头寒武纪-U，虽然股价已经涨了10倍，但是公司在今年一季度才开始盈利。

当然如果盈收改善这个字母就会被去掉，寒武纪-U今年年底应该就会变成寒武纪。

本质上是对投资者做一种风险提示。

这类个股因为基本面比较差，在牛市中想象空间比较高，资金的关注度也会更高，特别是在创新药这种赌性大的行业上面，赔率很高，基金持仓的多少，也从一定程度上代表了资金的做多情绪。

因此我们可以看到本轮医药方向涨幅最高的三叶草生物—B，2024年亏了9个亿，今年上半年亏了1个亿，但资金仍把它抬到了10倍大牛股的位置（最高涨幅超过15倍）。

这一点和咱们A股的逻辑类似，风来的时候，“垃圾”会满天飞。

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但根据熊猫眼的做的数据统计来看，目前绩优的医药基金在“B“类医药股上的意见并不统一，并没有呈现一边倒的卖出，自断一”B”的说法可能也不成立。

只是现在创新药进攻不顺，基金经理自然思维就发散了。

有人觉得可以适当坚守一下，只要个股选得好，利空变利好。

这其中的典型就是永赢创新药智选，这只基金今年以来的涨幅超过90%，主做创新药。

从持仓上来看，这只基金属于A+H的配置思路，目前在“B”股的仓位没有明显变化，属于还想再搏一把的选手。

根据基金经理在三季报的表述来看，基金经理仍认为创新药是未来的主线之一，但需要大家仔细甄别，并不是所有的创新药都能BD,未来的主要方向是业绩兑现。

当然也有落袋为安的——平安核心优势。

这只基金虽然不是医药主题基金，但基金经理周思聪却是深耕医药多年，今年凭借在创新药上的布局，涨幅接近70%。

三季度基金经理略微减仓了科伦博泰生物-B，埋伏了6个季度后仓位终于出现松动。

同时她还将刚刚摘“B“，但商业化仍处于早期的公司卖出，上一期位列第一大重仓股。

下手力度非常狠，想要稳一稳。

至于对医药的看法，基金经理说的很简洁：未来仍旧看好创新药、创新医疗器械。

还有加仓的——长城医药产业精选。

基金经理梁福睿非但没减仓，还在科伦博泰生物-B小幅加了仓位。

这也是一位新人，基金经理年限刚好一年。

从履历上来看，基金经理也算根正苗红——医药研究员出身。

目前的持仓来看基金经理延续了上一期的持仓——A+H，偏向创新药。

操作手法就是精选个股，重仓买入，拉长持仓周期，换手率很低。

对于持续调整的创新药，基金经理也给出了自己的看法：创新药的投资机会仍在，但很考验基金经理的选股能力。

其实这很好理解，创新药在经过最初的BD热潮以后，部分企业迎来残酷的临床数据阶段，基本上就是千军万马过独木桥，只有成药以后才能迎来大丰收，否则前期的投入都是肉包子打狗。

换句话说带“B“个股不是不能买，而是要挑着买，成败全看基金经理的选股能力。

P I C U S

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