药明康德战略瘦身：拟28亿出售临床业务聚焦CRDMO赛道

10月26日，在交出营收净利双增的三季度成绩单之际，无锡药明康德新药开发股份有限公司（以下简称“药明康德”603259.SH/ 02359.HK）宣布在临床业务上逐渐“瘦身”，并且进一步深化推进CRDMO（合同研究、开发与生产）核心赛道。

就其业绩表现，药明康德将其归因于CRDMO业务模式的聚焦、经营效率的优化、产能利用率的提升，以及出售联营企业股权的收益。

前三季度实现营收328.6亿元 化学业务表现突出

药明康德2025年第三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入为328.6亿元，同比增长18.6%；归属于上市公司股东的扣非净利润为95.2亿元，同比增长42.5%，呈现稳健增长态势。其中，第三季度单季营业收入120.6亿元，同比增长15.3%；扣非净利润39.4亿元，同比大幅增长73.8%。

在具体业务对于营收的贡献度上，排列第一的为化学业务，其次为测试业务、生物学业务以及其他业务。

其中，化学业务实现收入259.8亿元，同比增长29.3%。对此，药明康德对此解释，主要是三方面原因，其一，小分子药物发现（「R」，Research）业务为下游持续引流；其二，小分子工艺研发和生产（「D」和「M」，Development and Manufacturing）业务保持强劲增长；其三，TIDES业务（寡核苷酸和多肽）保持高速增长。

值得关注的是，公司持续经营业务表现更为强劲，客户结构进一步凸显药明康德的全球化能力。财报显示，截至2025年9月末，公司持续经营业务在手订单598.8亿元，同比增长41.2%。2025年前三季度公司持续经营业务收入324.5亿元，其中来自美国客户收入221.5亿元，同比增长31.9%；来自欧洲客户收入38.4亿元，同比增长13.5%；来自中国客户收入50.4亿元，同比增长0.5%；来自其他地区的客户收入14.2亿元，同比增长9.2%。

对于公司利润总额的变化，药明康德指出，主要系公司持续聚焦及加强CRDMO业务模式，营业收入持续增长，同时持续优化生产工艺和经营效率，以及临床后期和商业化大项目增长带来的产能效率不断提升，提高了整体的盈利能力；同时，公司出售持有的联营企业WuXi XDC Cayman Inc.部分股票的收益，进一步提升了公司的利润。

同时，公司在保持营业收入稳健增长的同时，通过不断优化经营效率，持续提升产能利用率，规模效应进一步显现。

出售子公司临床业务 专注CRDMO核心赛道

在交出营收净利双增的三季度成绩单后，药明康德抛出战略瘦身计划。

药明康德于10月26日公告，其全资子公司上海药明康德新药开发有限公司（简称“上海药明”）与高瓴投资订立买卖协议，以现金对价出售其所持有的上海康德弘翼医学临床研究有限公司（简称“康德弘翼”）及上海药明津石医药科技有限公司（简称“津石医药”）全部股份。

公告指出，基准股权转让价款为人民币28亿元，最终股权转让价款将基于交易协议的相关约定进行调整。

据介绍，康德弘翼及津石医药均为药明康德的营运实体，从事于中国临床研究服务业务。

南都N视频记者从天眼查获悉，康德弘翼成立于2011年，对外投资8家科学研究和技术服务业相关公司，覆盖区域包括广州、成都、北京、西安、武汉、南京等。津石医药则成立于2009年，对外投资9家科学研究和技术服务业的公司，覆盖区域包括北京、无锡、武汉、深圳、成都等。

自2025年1月至2025年9月，康德弘翼及津石医药所产生收入共计11.6亿元（未经审计），占药明康德2025年前三季度未经审计收入的约3.5%。自2025年1月至2025年9月，康德弘翼及津石医药所产生净利润共计0.9亿元（未经审计），占药明康德2025年前三季度未经审计净利润的约0.7%。

药明康德管理层认为本次交易反映了药明康德的长期战略为持续聚焦核心CRDMO业务模式，专注药物发现、实验室测试、工艺开发及生产服务。该举措预期能提供财务支持助力加速全球化能力及产能发展，更好地服务客户，为全球病患带来福祉。

公告指出，药明康德是全球医药及生命科学行业值得信赖的合作伙伴和重要贡献者，致力于通过提供一体化、端到端的新药研发和生产服务，推动全球医药健康创新。公司在亚洲、欧洲、北美等地均设有运营基地，依托独特的CRDMO业务模式，不断降低研发门槛，助力客户提升研发效率，为患者带来突破性的治疗方案。

采写：南都N视频记者 伍月明