Mysteel：从下游需求角度看冷轧价格走势

概述：今年冷轧市场价格变化幅度较前两年有所收窄，且近期价格同比也是处于低位水平，“金九银十”的传统旺季需求似乎不及预期。贸易商多反馈市场交投氛围较冷清，成交多乏力，而从钢厂生产积极性尚存，产能利用率处于高位。生产与贸易为何表现不同，下游需求是否真的表现乏力？下面笔者将从下游需求以及出口等方面浅析冷轧板卷需求。

一、 国内需求

1、汽车行业

数据来源：钢联数据

汽车行业是冷轧板卷重要的下游产业，汽车行业的发展使得行业对冷轧板卷的需求也出现迅速上涨。2025年9月，汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，环比分别增长16.4%和12.9%，同比分别增长17.1%和14.9%。1至9月，汽车产销分别完成2433.3万辆和2436.3万辆，同比分别增长13.3%和12.9%。近两年国家大力发展新能源汽车，新能源汽车的产量增速也是非常亮眼，9月，新能源汽车产销分别完成161.7万辆和160.4万辆，创历史新高，同比分别增长23.7%和24.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.7%。1至9月，新能源汽车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的46.1%。

从国家统计的数据中可以看出，今年汽车整体产销均均出现上涨，但新能源汽车产销的增速是远大于汽车产销的，且今年新能源汽车的销量几乎占据了今年汽车新车总销量的一半。但新能源汽车的轻量化需求使得它对冷轧板卷的需求少于传统汽车，目前国家大力发展新能源汽车，汽车行业对冷轧板卷仍有一定的支撑作用，虽新能源汽车产量上涨迅速，但对冷轧板卷需求的增速有限 ，再加上部分省份和城市陆续暂停或调整汽车“以旧换新”补贴政策，这也会对汽车消费或有一定的抑制作用。

2、家电行业

数据来源：钢联数据

家电行业也是冷轧板卷重要下游之一，2025年8月份四大家电产量5442万台，同比增长3.9%。其中空调产量1681.9万台，同比增长12.3%；电视机产量1801.6万台，同比减少3.2%；电冰箱产量945.3万台，同比增长2.5%；洗衣机产量1013.2万台，同比减少1.6%。2025年1-8月份我国四大家电累计产量47212.4万台，同比增长2.49%。今年1-8月份四大家电产量仅有彩电产量同比出现小幅下降外，其余三大品种家电产量同比均出现上涨，其中重要的原因是，国家推出的“以旧换新”“家电下乡”等一系列相关政策，使得家电消费需求出现上涨。家电产量的上涨使得行业对冷轧板卷的需求也有所增加，但随着后续“以旧换新”等政策的陆续结束，家电产量或难出现较大增长，对冷轧板卷的需求支撑力度或将有所减弱。

3、五金行业

数据来源：钢联数据

永康被誉为“中国五金之都”，其产业覆盖了工具五金、日用五金、建筑五金等领域。这些产品是制造业的基础元件和最终消费品，直接服务于工业生产和居民生活。因此，永康五金产业的景气度，直接反映了中国制造业中一个重要板块的运行状况。永康景气指数作为制造业重要的风向标，而冷轧板卷作为制造业的原料之一，景气指数的变化也影响着冷轧板卷的市场具体需求。

截至2025年8月，永康五金外贸景气指数收于94.06点，环比下降0.89个点。与7月相比，要素供给景气指数微幅上涨，市场需求景气指数、经营效益景气指数和总体判断景气指数环比下降，四大分项呈“一升三降”格局。根据永康五金总体判断景气指数的指标说明来看，从2024年6月开始，连续15个月，永康五金总体判断景气指数低于100%，这也表明行业景气一直处于回落状态。

二、国外需求

1、直接出口

数据来源：海关总署

近年来，国外对我国的反倾销事件越演越烈，去年各国频出的反倾销调查，冷轧板卷经历了一波抢出口的热潮，去年我国冷轧板卷出口总量已经达到了几年内的高位水平。随着今年美国政府关税的摇摆以及国内取消买单出口的一系列影响后，我国今年冷轧板卷出口量出现小幅下滑，海关总署数据显示:2025年9月我国冷轧板卷出口总量共计67.58万吨，月环比增幅4.31%，年同比降幅1.95%。2025年1-9月份我国冷轧板卷出口总量共计546.37万吨，年同比降幅5.14%。近几年我国一带一路的发展使得我国的出口贸易区域重心发生转变，从前几年的欧美国家逐渐向亚洲等国家发展，但今年由于地缘冲突以及国际形势变化，冷轧板卷出口总量或将出现小幅下跌。

2、汽车出口

数据来源：海关总署

今年虽冷轧板卷直接出口出现缩量，下游汽车整车出口总量却有大幅提升，9月汽车整车出口达65.2万辆，月环比上涨6.71%，同比上涨20.96%；1-9月汽车出口总量491.6万吨，同比上涨14.03%。新能源汽车出口增速更为亮眼，从乘联会发布的数据来看，9月，新能源汽车出口22.2万辆，环比下降0.9%，同比增长1倍。1-9月，新能源汽车出口175.8万辆，同比增长89.4%。受益于我国汽车行业完整的供应链以及较低的价格，使得我国汽车出口优势尚存，再加上国外关税扰动，部分国家有提前采购操作，我国今年汽车出口或将达到一个高峰。

3、家电出口

数据来源：海关总署

8月空调出口528.65万台，月环比下降9.69%，彩电出口1073万台，月环比上涨10.16%，冰箱出口474.2万台，月环比上涨0.55%，洗衣机出口477.58万台，月环比上涨15.08%，今年1-8月四大家电中，除了彩电出口数量略有下降外，空调、冰箱和洗衣机出口量均出现上涨。近年来，我国各大家电生产商借助我国家电的价格以及出口政策等优势，加速布局海外市场，拓展了产品的销售渠道，凭借过硬的产品质量和较高的性价比，使得我国家电出口总量持续上涨。

三、总结

从国内需求来看，未来虽然随着国家政策的发展，汽车与家电的消费或出现小幅减量，但从汽车与家电的整体产量来看，行业对冷轧板卷需求仍是强有力的支撑。而从永康五金景气指数来看，今年永康五金景气指数处于近三年低位，制造业行业处于回落状态，再加上房地产行业仍不温不火，对冷轧的需求或出现小幅缩量。从出口来看，虽冷轧板卷出口较去年出现缩量，但汽车以及家电等出口均维持着较好的增量。未来虽有国际关系以及海外关税的影响，但随着我国产品核心竞争力的增强以及海外产业布局，我国出口优势尚存。整体来看，从冷轧板卷的国内外需求来看，虽部分行业出现回落，但整体需求对冷轧板卷的需求仍有支撑。

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