中东资本再出手！年内在华已投超40亿美元

转自：证券时报

中东资本中国再落一子！

近日，新石器公司（Neolix）宣布完成逾6亿美元D轮融资。值得关注的是，此次投资方除多家国内知名投资机构外，领投方为来自阿联酋的磊石资本（Stone Venture）。

据悉，阿联酋磊石资本是总部位于迪拜的私募投资机构，以直接投资为核心模式，重点布局亚洲新兴市场的头部科技企业，核心目标是助力亚洲领先科技企业拓展国际市场。此前在2025年4月，磊石资本已展现出对中国科技领域的关注，曾领投具身智能机器人厂商众擎机器人近2亿元的新一轮融资。

据记者不完全统计，2025年以来，中东资本在华投资案例已超10起，投资金额累计超40亿美元，投资领域广泛覆盖金融、医疗健康、新能源、硬科技等关键赛道，投资版图持续扩大。

业内人士分析指出，随着对中国市场认知的不断深化，中东资金愈发认可中国在制造、供应链、科技及消费领域的全球领先地位。当前，中东资本的投资逻辑已发生转变，不再局限于传统财务投资，更倾向于参与结构性合作与项目型投资，在实现自身收益的同时，推动本国经济结构转型。

已提前布局中东市场

新石器是无人车市场中的“领头羊”。公开资料显示，新石器成立于2018年，是无人驾驶商用车行业的早期入局者。凭借自研中央域控硬件架构、全栈自研核心技术及自建工厂，新石器在技术研发、道路权限等方面构筑起深厚优势。截至目前，该公司已获得国内超300个城市和地区的公开道路路权，在全球15个国家的超300个城市累计交付超1万辆无人车，商业化落地成果显著。

据记者梳理，新石器之所以能吸引中东资本领投，与其在中东市场的提前布局密不可分。9月16日，新石器在阿联酋市场迎来关键里程碑：公司协同合作伙伴AutoGo成功获得阿布扎比综合交通中心核发的首张无人配送车辆牌照——这也是全球无人配送行业在中东地区的首张牌照，标志着新石器在中东市场正式进入全面商业化铺开阶段。同期，新石器无人车已在阿联酋马斯达尔城启动中东首个无人配送车商业化试点项目，为后续业务拓展奠定基础。

10月14日，新石器再传合作佳音，与阿联酋国有AI科技公司K2集团在迪拜正式达成战略合作。双方将携手加速自动驾驶技术在中东地区（尤其是阿联酋）的落地应用，此次合作，双方将共同研发适配中东地区沙漠气候、多样地形及当地监管标准的无人配送解决方案。

中东资本加速入华

2025年以来，中东资本加速布局中国市场，沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特、约旦等国资本在中国的多领域频频落子：

金融领域，卡塔尔控股受让华夏基金10%股权成为第三大股东。

医疗健康赛道，阿布扎比投资局（ADIA）旗下子公司注资礼来资本专项基金投向再鼎医药；卡塔尔投资局牵头财团以112亿港元收购康基医疗；阿美风险投资联合领投核心医疗超1亿美元D轮融资。

新能源领域，科威特主权基金KIA参与了宁德时代在港的二次上市项目，作为基石投资者，单笔认购金额达5亿美元；沙特国际电力和水务公司与协鑫能科携手布局风光储一体化；科威特石化6.38亿美元入股万华化学石化公司。

记者发现，在这些中东资本中，有一家投资机构尤为显眼——无极资本（Infini Capital），其因今年在港股市场频频出击而赚足了眼球。据悉，无极资本是一家国际长线基金，成立于2015年，总部在中国香港，去年获得了中东财团的支持，并获得阿布扎比金融监管局批准，正式取得金融牌照，在阿布扎比设立办事处。

今年以来，无极资本活跃在港股市场上。先是于6月，以基石投资者身份参与了曹操出行、蓝思科技的港股IPO。7月以来，无极资本又先后参与投资第四范式、商汤集团、中国儒意、协鑫科技、微盟集团等港股上市公司。此外，今年8月底，无极资本还给予人形机器人“第一股”优必选高达10亿美元的融资授信额度。

与此同时，私募股权（PE）已成为推动中东市场经济多元化和私有化的重要战略工具。以沙特为例，有数据显示，2020至2024年间，沙特PE投资总额从2.15亿美元跃升至39亿美元，2024年小幅回调至28亿美元，四年复合增长率高达85%。与此同时，地区投资策略正在由传统收购向支持中型平台与合资结构倾斜：2023年，沙特PE交易中收购型交易占比高达99%；而到了2024年，增长型股权交易已占67%，反映出中东资本更注重通过投资培育企业成长。

中东资本也要求“返投”

从传统能源转向新兴产业，从二级市场延伸至一级市场，从大型基建项目到初创企业，不难发现，中东资本的投资逻辑出现了明显的转变，作为深耕中东市场的实战派投资人，易达资本管理合伙人周国民对此也有深刻体会。“在一级市场方面，近两年我们看到中东国家主权基金更倾向于参与深度合作型投资，他们希望的不仅是财务回报，而是通过与中国企业共同设立合资公司、建设数字与物流基础设施，来实现本国经济多元化。”周国民此前在接受记者采访时表示。

周国民进一步表示，相较于过去“购买ETF、投资A股”这类表层财务配置，如今中东资金对中国市场的认知更为深入。他们充分认可中国在制造、供应链、科技及消费领域的全球竞争力，因此更倾向于参与结构性合作与项目型投资。例如，去年美的集团在香港进行H股IPO，筹资规模约40亿美元，阿布扎比投资局作为基石投资者参与认购，这一动作正是中东资本对中国制造与消费龙头企业长期价值认可的典型体现。

据记者了解，当前多个中东国家正积极推动国家层面“引导基金”的设立。这些基金在选择合作的GP时，也有“返投”与“招商”要求——即GP需引导所投项目前往中东当地落地建厂，助力中东地区产业升级与经济发展。

有此前远赴中东阿联酋考察的投资机构人士对记者表示，“中东资本虽然很充裕，但获取的门槛其实很高，资本之间的竞争也很激烈。如果GP手中没有能返投到中东的储备项目，是很难获得他们支持的。”该人士表示，如今中东资本在挑选投资伙伴时，对其产业资源整合能力与项目落地能力的重视程度正不断提升。

对于未来中东资本对华投资趋势，周国民分析认为，外资将更加看重中国资产的三大特性：一是产业确定性；二是国际化能力；三是可控的退出通道。