中信保诚新旺混合(LOF)三季报解读：A类份额激增23倍 管理人持股占比96.35%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类利润为负 C类实现盈利

报告期内，中信保诚新旺混合(LOF)A类与C类份额财务表现分化明显。A类份额本期利润为-2,308.05元，加权平均基金份额本期利润-0.0012元；C类份额本期利润137,727.81元，加权平均基金份额本期利润0.0067元。期末A类份额净值1.590元，C类1.497元。

指标中信保诚新旺混合(LOF)A中信保诚新旺混合(LOF)C本期已实现收益（元）17,220.68151,137.48本期利润（元）-2,308.05137,727.81加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）11,277,776.71124,808.29期末基金份额净值（元）

基金净值表现：两类份额均跑输业绩基准

过去三个月，A类份额净值增长率0.95%，低于业绩比较基准收益率1.13%，差距0.18个百分点；C类份额净值增长率0.07%，跑输基准1.06个百分点。长期来看，A类过去一年、三年、五年净值增长率分别为0.89%、4.40%、12.35%，均显著低于基准的4.50%、13.51%、22.51%。

A类份额净值增长率与业绩基准比较

阶段净值增长率业绩比较基准收益率差异（净值-基准）过去三个月0.95%1.13%-0.18%过去六个月1.40%2.26%-0.86%过去一年0.89%4.50%-3.61%过去三年4.40%13.51%-9.11%过去五年12.35%22.51%-10.16%

C类份额净值增长率与业绩基准比较

阶段净值增长率业绩比较基准收益率差异（净值-基准）过去三个月0.07%1.13%-1.06%过去六个月0.47%2.26%-1.79%过去一年-0.13%4.50%-4.63%过去三年3.03%13.51%-10.48%过去五年10.71%22.51%-11.80%

投资策略与运作分析：股票持仓传统蓝筹 债券侧重短久期利率债

报告期内，基金股票投资组合以传统蓝筹为主，通过定性分析结合定量模型筛选个股，注重公司治理、盈利能力及估值，同时控制组合风险保持分散均衡。债券投资以利率债为主，侧重短久期品种，满足现金配置需求并避免高杠杆。

管理人认为，三季度A股韧性较强，成长风格领先，流动性宽松为核心驱动；债券市场受股债跷跷板效应影响，利率债收益率震荡上行。展望四季度，市场或延续结构性行情，科技成长主线占优但需关注交易拥挤度，风格有望趋向均衡；债市基本面环境有利，但需警惕权益市场表现及基金销售费用新规影响。

基金资产组合：债券占比超六成 股票配置15.40%

报告期末，基金总资产11,503,579.89元，其中债券投资占比66.79%（7,682,802.33元），股票投资占15.40%（1,771,969.00元），买入返售金融资产占16.52%（1,900,185.59元），银行存款及结算备付金占1.25%。

资产类别金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资1,771,969.00固定收益投资7,682,802.33买入返售金融资产1,900,185.59银行存款和结算备付金合计143,558.291.25其他资产5,064.680.04合计11,503,579.89

股票投资行业分布：制造业占比8.30% 金融业次之

境内股票投资中，制造业以946,198.00元公允价值居首，占基金资产净值8.30%；金融业紧随其后，公允价值492,325.00元，占比4.32%。采矿业（0.97%）、电力热力燃气及水生产和供应业（0.55%）、交通运输仓储和邮政业（0.56%）位列第三至第五。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）制造业946,198.008.30金融业492,325.004.32采矿业110,697.000.97电力、热力、燃气及水生产和供应业62,448.000.55交通运输、仓储和邮政业64,150.000.56合计1,771,969.00

前十大重仓股：金融与消费蓝筹为主 中国平安居首

报告期末，基金前十大重仓股均为A股传统蓝筹，金融股占4只（中国平安、兴业银行、广发证券、工商银行、招商银行），消费及公用事业股占5只（伊利股份、长江电力、海尔智家等），新能源股1只（宁德时代）。中国平安以44,088.00元公允价值居首，占基金资产净值0.39%。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1中国平安44,088.000.392兴业银行43,670.000.383伊利股份40,920.000.364长江电力40,875.000.365宁德时代40,200.000.356广发证券40,104.000.357立讯精密38,814.000.348工商银行37,960.000.339招商银行36,369.000.3210海尔智家35,462.000.31

基金份额变动：A类份额激增23倍 C类份额近乎清零

报告期内，A类份额大幅增长，期初290,088.19份，期末增至7,092,032.50份，净增6,801,944.31份，增幅约2345%；C类份额则从期初37,059,744.78份降至期末83,357.62份，净减36,976,387.16份，降幅99.77%。

项目中信保诚新旺混合(LOF)A中信保诚新旺混合(LOF)C期初基金份额总额（份）290,088.1937,059,744.78期间总申购份额（份）6,945,809.65201,412.56期间总赎回份额（份）143,865.3437,177,799.72期末基金份额总额（份）7,092,032.5083,357.62

管理人固有资金投资：A类份额持股占比96.35%

基金管理人于报告期内申购A类份额6,913,262.10份，期末持有份额占A类总份额的96.35%，占基金总份额比例同样高达96.35%。C类份额未获管理人投资。

风险提示：单一投资者持股过高 流动性风险凸显

报告显示，基金自2025年8月12日起至期末资产净值低于5000万元，且管理人持有A类份额96.35%，存在单一投资者持股比例过高风险。若发生大额赎回，可能导致基金仓位调整困难、资产净值波动加剧，甚至面临合同终止清算风险。投资者需警惕流动性不足及规模过小带来的运作限制。

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