港股消费ETF三季报解读：净值增长11.05% 份额净增20.3%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：本期利润8105万元

报告期内（2025年7月1日-9月30日），基金主要财务指标表现如下：本期已实现收益1460.82万元，本期利润8105.48万元，加权平均基金份额本期利润0.0956元，期末基金资产净值8.36亿元，期末基金份额净值0.8994元。

主要财务指标报告期数据本期已实现收益14,608,159.08元本期利润81,054,781.92元加权平均基金份额本期利润0.0956元期末基金资产净值836,029,423.52元期末基金份额净值0.8994元

基金净值表现：三个月跑赢基准0.14%

过去三个月，基金份额净值增长率为11.05%，业绩比较基准收益率10.91%，超额收益0.14%；净值增长率标准差1.22%，低于基准的1.24%，风险控制略优。过去六个月净值增长9.26%，跑赢基准1.78个百分点；但过去一年及三年业绩均小幅落后基准。

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月11.05%10.91%0.14%过去六个月9.26%7.48%1.78%过去一年31.17%31.58%-0.41%过去三年51.87%55.19%-3.32%

资产组合：权益投资占比94.33%

报告期末基金总资产8.63亿元，其中权益投资（全部为股票）8.14亿元，占比94.33%；银行存款和结算备付金3707万元，占比4.30%；其他资产1182万元，占比1.37%。权益投资占比符合基金合同中“不低于基金资产净值90%”的规定。

资产项目金额（元）占总资产比例权益投资（股票）813,870,148.7094.33%银行存款和结算备付金37,072,540.414.30%其他资产11,816,114.251.37%合计862,758,803.36100.00%

行业配置：消费者非必需品占比超五成

基金通过港股通投资的股票中，消费者非必需品行业占比最高，达57.45%，其次为消费者常用品（19.53%）和电信服务（17.46%），三者合计占比94.44%。工业和信息技术行业占比分别为0.46%和2.45%，其他行业未配置。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例消费者非必需品480,297,167.7657.45%消费者常用品163,278,867.8619.53%电信服务145,977,529.8617.46%工业3,817,260.680.46%信息技术20,499,322.542.45%合计813,870,148.7097.35%

前十大重仓股：阿里腾讯合计占比36.13%

前十大重仓股合计公允价值616,050,847.54元，占基金资产净值比例73.69%。其中阿里巴巴-W（09988）和腾讯控股（00700）分别以19.54%和16.59%的占比位居前两位，二者合计占比36.13%。泡泡玛特（09992）以7.99%位列第三，安踏体育（02020）、百胜中国（09987）等紧随其后。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例1阿里巴巴-W163,375,032.0619.54%2腾讯控股138,675,545.0316.59%3泡泡玛特66,790,476.157.99%4安踏体育40,769,669.694.88%5百胜中国39,445,027.014.72%6农夫山泉33,718,432.994.03%7万洲国际23,512,567.382.81%8海尔智家22,491,762.612.69%9小米集团-W20,499,322.542.45%10申洲国际17,268,304.582.07%

份额变动：净申购1.57亿份

报告期期初基金份额7.73亿份，期间总申购2.65亿份，总赎回1.08亿份，净申购1.57亿份，期末份额增至9.30亿份，份额净增长率20.3%。

项目份额（份）期初份额总额772,561,371.00期间总申购份额265,000,000.00期间总赎回份额108,000,000.00期末份额总额929,561,371.00

业绩表现：跟踪误差控制在0.35%以内

截至报告期末，基金份额净值0.8994元，报告期内净值增长率11.05%，业绩比较基准收益率10.91%，超额收益0.14%。日均跟踪误差控制在0.35%以内，年化跟踪误差控制在4%以内，符合指数基金紧密跟踪标的指数的投资目标。

投资策略与市场展望：弱复苏下结构性行情延续

管理人指出，2025年三季度国内宏观经济延续弱复苏态势，“反内卷”政策优化供给侧结构，大型项目与消费补贴提振需求，商品价格和发电量数据改善，但房地产调整仍在持续。海外美联储降息推动美股和黄金上行，A股和港股市场三季度显著上行。未来将持续关注国内政策、全球关税冲突及海外地缘冲突等边际变量。

风险提示：行业集中度较高 需警惕市场波动

基金权益投资占比超94%，且前三大行业集中度达94.44%，前十大重仓股占比73.69%，行业与个股集中度较高。若消费、科技板块出现大幅调整，可能对基金净值产生较大影响。此外，港股市场受汇率波动、地缘政治等因素影响较大，投资者需关注相关风险。

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